热点提示：央行或意降温 股指短期多单暂立场

节后随着国内资本市场的火热，央行在开盘前对市场的“防范”措施，经过市场的演绎，已经转变为锦上添花。对于国内二级市场的股市来说，“疫情”或者“经济企业业绩”并不能成为其制约的因素，“放松炒作”以及“流动性”引发市场的快速赚钱效应，在节后市场表现的更加充分。一个信息，导致一个版块涨跌停显示了国内股市目前资金炒作的体现。比如印度的蝗虫新闻，“有和消灭”的信息直接导致板块出现涨跌停；特斯拉与宁德时代“无钴”电池的信息也直接导致板块的跌停。在股市快速追逐短期赚钱效应的结果是目前股市对“信息”极为敏感，这种现象的升温一般也意味着短期泡沫的酝酿。鉴于国内股市以往出现过快速流动性所形成的后果。

央行降温的意图较为显著。央行在19日的公开市场操作公告中，特意公告“随着央行逆回购不断到期，春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回”。本身意味着央行在“节前”为了维稳市场“惶恐”所作出的大规模逆回购，不仅让资本市场稳定，而且在一定程度上激发了资本市场对货币政策过多的宽松预期。

央行在昨日公布的货币执行报告中，继续声明科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。

将疫情防控作为当前最重要的工作来抓，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度。
一是实施好稳健货币政策，科学稳健把握逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。

二是把疫情防控作为当前最重要的工作来抓，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度。
三是发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济。
四是进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率。

今日LPR显示1年期为4.05%，5年期4.75%。从央行下调逆回购利率，到下调MLF利率，市场化的LPR下行，节后本轮降息已经传导到市场领域。（注：鉴于国内货币传导路径，由于节后央行下调逆回购利率，市场已经预期降息，MLF利率下调基本上确定了LPR的下行。LPR下行是预期落地，难以形成刺激市场的新因素）

结合市场央行对逆回购收回公告以及央行第四季度执行报告，LPR落地符合预期。央行并不期望“市场认为央行大水漫灌”尤其是让市场认为“放松房地产”的刺激信号。资本市场刺激因素降温。股指短期多单暂离场。
分析师：夏豪杰