印度的补贴可能会导致大规模抛售

　　原糖对冲基金和资产管理者拥有的大量多头头寸刺激着世界糖生产者提高产量。 分析师表示，由于消费需求疲弱，增产可能很快就会过剩。 纽约原糖期货投机家拥有约20万手多头英寸，是2016年以来的最高水平。 高糖价格材料刺激了包括巴西在内的一些国家的增产，巴西的产量创下了3800万吨的记录高位。 但是，分析师表示，基金的投机性订单与食糖市场的基本面不一致，全世界食糖供求结构从2019-20年度的供给不足转移到2020-21年度的供给过剩，主要原因是巴西和印度的产量上升。 如果产量继续增加，价格可能会因供应过剩而下跌。 位于巴西圣保罗的咨询公司Archer Consulting理事Arnaldo Correa说，基金认为价格是人为提高的。 包装全球能源信息(SP Global Platts )最近将2019-20年度和2020-21年度的糖需求估计降低了450万吨，将2020-21年度的整体需求估计降低了1.835亿吨。 基金买盘将糖的价格在上周8个月内提高到最高水平。 这种上升趋势使澳大利亚、中美洲特别是巴西制造商进行了一系列对冲操作。 为巴西糖厂提供对冲咨询服务的Archer估计，巴西制造商在期货盘面上超过800万吨的20-21年度产量接近预期总产量的三分之一。 当然市场也有一些上升因素。 例如，市场担心今年的降雨量低于平均水平，因此巴西的收成可能低于预期。 另外，印度政府没有公布出口津贴计划。 美元变软的话，以美元计价的大宗商品的价格也经常变高。 分析师表示，如果印度证明补贴出口约500万吨，基金就有可能成为平仓。 随着糖的价格在4月遭受疫情下降到9.05美分的低价后上涨了60%，经纪公司Marex Spectrum认为，印度的政策明确后，将有可能大规模出售。 一些行业专家表示，4年前基金设立了近34万个多头英寸，将价格提高到每磅接近24美分，然后，基金的抛售使糖价格在10月至12月之间下降了25%。