倍特期货10月9日晨间策略

基本面偏利空，股指走势偏弱
观点：消息面，商务部就美将28家中国实体列入出口管制“实体清单”发表谈话。中国物流与采购联合会8日发布，9月份全球制造业采购经理指数为48.7%，较上月下降0.6个百分点，连续6个月环比下降。第一商用车网：9月份，我国重卡市场预计销售各类车型约8.3万辆，环比今年8月的7.32万辆上涨13%，比上年同期的7.77万辆增长7%。市场方面，目前股市缺乏利好因素，出口管制"实体清单"升级，市场忧虑提升，股市风险偏好较低，资金参与积极性预期较弱，市场对未来利率走向分歧较大，预期股市偏弱震荡为主。
交易策略方面，技术层面IF1910合约支撑位3760点，压力位3900点，震荡行情为主，短线日内交易。

橡胶多空交织，短期震荡
观点：夜盘天然橡胶小幅反弹，RU2001收报11515点，上涨0.61%。NR2002收报9755点，上涨0.57%。市场方面，由于受到大型贸易商违约事件影响，国内橡胶短期供应产生变化，轮胎厂出现局部原料紧缺局面，对现货价格有所支撑。上游原料方面，受到需求下降影响，原料价格跌幅加大，多空矛盾加剧。
交易策略方面，RU2001合约技术压力位11700点，支撑位11300点，预期震荡，日内短线交易为主。

苹果:部分产区下树推迟 期价震荡反弹
基本面:陕西产区晚熟富士逐渐上市，开秤价格70以上2.8-3.0左右，客商按需收货，多寻好货为主，好货价格稳定。山东产区目前晚熟富士下树不多，由于天气影响，今年下树期有所推迟，摘袋较早的仍有返青现象出现，基本80以上一二级价格在2.8-3.2左右。
盘面:AP1910节前反弹拉升后，昨日又强势涨停，连带远月合约也被动拉升，目前炒作天气影响交割问题。AP2001开盘后震荡拉升，近乎触底反弹，短期内资金炒作为主。
操作策略:AP2001震荡反弹，基本面目前暂无支撑，短线交易，等待现货价格稳定，以及10交割完毕。

铜：市场担忧上升，沪铜短线走弱
伦铜冲高回落收盘小跌，因市场担忧中美贸易谈判再起波折。沪铜夜盘小幅下跌。日线上看沪铜短线继续走弱，还有再次探底的可能性。技术指标MACD快慢线维持死叉并开始发散， RSI在50之下弱势区域运行，指标表明短线转弱。
信息面，美元大幅反弹。中国商务部新闻发言人就美商务部10月7日将28家中国实体列入出口管制“实体清单”发表谈话 。LME铜的投机性净空头头寸已升至未平仓合约的12%，为一年来最高水平。英国脱欧风险再度上升。最新伦铜库存283350吨，-2250。截止9月27日，上海交易所库存为117455吨，-23924吨，持续大幅减少。8日洋山铜溢价（提单）72—82； 均价77 （0）。8日国内现货市场价格：长江47090-47110；广东46850-47050。上海有色网46980-47070，均价47025（-275）。升90 – 升150 均价 升120（0）。
交易策略：沪铜维持低位震荡，建议短线交易为主。

焦煤焦炭：库存累积，偏空交易
【现货市场】数据方面，钢联最新数据独立焦化产能利用率73.26%，上升6.43%。港口、焦化、钢厂焦炭库存均有累积。焦煤港口库存增幅明显，主要增量在京唐港。报价方面，焦炭港口现汇准一1870元/吨，一级1970元/吨。焦煤方面，现货市场弱稳，柳林、安泽等地强弱分化。综合看，市场仍需对短期供需变化进行评估，下游利润尚可，若需求支撑力度不够则整体产业链去将进入去利润阶段。焦价上方空间有限，焦煤总需求下降较为明确。建议焦煤焦炭以压力位试空交易为主。
【操作策略】焦炭，关注1900上方压力。焦煤，关注1260附近压力。

经济前景忧虑较重，金银震荡回升
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1512.9，涨0.80%，日线小阳偏稳，短期日均线及MACD转平。周线上还未摆脱震荡调整态势，支撑1490，压力1530；COMEX银报收17.820，涨1.74%，日线小阳守住60日线，周线收回5周均线之上，短线偏稳，支撑17.4，压力18.1。
消息面：美国9月生产者物价指数PPI年率1.4%，预估和前值均为1.8%；美国9月PPI月率下滑0.3%，创八个月来最大跌幅。世界银行发出警告，称全球增长前景黯淡，因英国脱欧充满不确定性、贸易局势紧张以及欧洲经济滑坡。
【基金持仓】黄金ETF持仓923.76吨，较前日持平；白银ETF持仓量11927.88吨，较前日持平。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开震荡，期价未有效站上日均线系统，短期日均线及MACD下行还未扭转。周线收回5周均线，继续关注回升力度；沪银昨晚高开后走高，尚未扭转日均线及MACD的下行态势，周线收回5周线，短线有企稳特征。基本面上，美国9月PPI不及预期，世界银行警告全球经济前景黯淡，美国股指中幅回落。金银继续受避险需求提振而偏稳。地缘政治方面，美总统弹劾门仍在发酵，贸易及英国脱欧问题仍存在不确定性。可见，基本面上中期偏多基础维持，金银短线暂稳，只是还未完全扭转调整态势。AU1912支撑345，压力351；AG1912支撑4300，压力4450。
【操作策略】沪金中期看涨，短线震荡偏稳，沪金AU1912暂时短线思路，如站稳351可跟多；银中期看涨，短线震荡偏稳，沪银AG1912参考技术位继续短线交易为主。

油脂震荡调整 关注MPOB报告
【信息及评述】彭博预计马来西亚棕榈油9月产量190万吨（4.4%），出口145万吨（-16.0%），月末库存245万吨（8.9%）。截至9月1日当季，美豆库存9.13亿蒲，低于市场预估的9.82亿蒲，美豆旧作收获面积从8811下调至8760万英亩，单产从51.6下调至50.6蒲式耳/英亩，旧作产量下调1.16亿蒲式耳。现货方面，根据天下粮仓，10月8日国内沿海一级豆油5880—6080元/吨（涨20—60元/吨），沿海24度棕榈油4680—4820元/吨（涨10—70元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7160—7380元/吨（涨30—50元/吨）。
【观点与操作策略】受天气、报告预期等因素影响，油脂随外盘调整。基本面方面，豆、菜油基本面强于棕榈油，其中，菜油政策市主导，豆、棕油受外盘基本面有分化。具体来说，豆油受美豆季度库存报告利多、产区天气提振；棕油产地9月产量增幅或放缓，但库存转增预期不改。综上建议OI001、y2001、P2001日内短线操作，关注盘面MA60附近表现、MPOB报告。

豆粕现价小幅上涨期价小幅回升
【现货市场】豆粕报价：天津3070，+80；山东日照3020，+60；江苏连云港3050，+50；广东东莞2880，-0。USDA每周作物生长报告称，截止2019年10月6日当周，美豆生长优良率53%，前周55%，去年同期68%；落叶率72%，前周55%，去年同期90%，五年均值87%；收割率14%，前周7%，去年同期31%，五年均值34%。USDA季度库存报告显示，截止9月1日当季，大豆库存9.13亿蒲，预估9.8亿蒲，去年4.38亿蒲。USDA的9月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为1.005亿蒲，8月1.07，-0.065；2019/20年度美豆播种面积为7670万英亩，8月7670，-0；平均单产为47.9蒲/英亩，8月48.5，-0.6；产量为36.33亿蒲，8月为36.8，-0.47。从美豆价格来看，新季美豆产量继续下调，美国推迟加征部分关税，中国恢复部分美豆采购，中美贸易谈判继续沟通提供支撑，而美国计划继续扩大加征关税，中国对美反制加征关税，贸易谈判不确定性较大，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企，南美大豆大量上市提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比小幅减少但幅度有所回升，豆粕库存微幅下降，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。

【操作策略】中美贸易谈判继续沟通，新季美豆产量继续下调，外盘价格继续回升，国内大豆供应充足豆粕库存小幅下降，北方出现霜冻天气，现货价格小幅上涨，期价窄幅震荡后小幅回升，操作上可多单轻持，重点关注中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存。

玉米现价多地下跌期价偏弱震荡
【现货市场】淀粉报价：黑龙江绥化昊天2280，-40；吉林长春大成2380，-0；山东德州福洋2450，-30；河北邢台玉锋2430，-30； 广东广州黄埔吉林产2570，-10。据天下粮仓网，截止9月27日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为68.13万吨，环比-0.79万吨，开机率65.92%，环比-0.77，同比-3.31，上周-3.11。从基本面来看，临储拍卖量减少50万吨，东北收获有所减少，非洲猪瘟疫情有所缓解，中美贸易谈判不确定性提供支撑；而临储拍卖成交率继续小幅下跌，新季玉米逐渐上市，贸易谈判可能导致潜在进口或替代进口大幅增加提供压力。综合来看，临储拍卖价格变化和新季玉米上市成为当前的主要价格指引。
【操作策略】临储拍卖成交率继续小幅下跌，市场供给较为宽松，东北玉米逐渐上市，现货价格吉林山东多地下跌港口小幅下跌，期价近期偏弱震荡，操作上可轻空持有，重点关注临储拍卖和华北玉米价格变化。

钢材市场预期不好维持震荡调整
螺纹过节期间产量大降；社库回升，钢厂库存大增，总库存超前3年同期水平；产量大降主要是节前限产加强，库存大增源于过节工地停工，节后现货价格小涨，成交不及预期。热卷受限产影响产量下降，库存小增，现货价格小跌。
期货盘面黑色系板块分化，成材弱于原料。节后多地限产取消，产量恢复，利好原料利空成材。原料端铁矿石库存下降，节后有补库形成短线支撑，但下游走弱市场对后期预期不好。成品材库存大幅累积，需求会恢复，预计供给增量会超过需求增量，供需向松平衡转变，市场预期偏弱，跟踪观察现货成交情况。期货盘面螺纹短线预计维持弱势震荡调整。
螺纹2001空单持有，参考3460；热卷2001空单持有，参考3460；矿石2001不持仓，短线交易；短线交易日内为主。

早间要闻：20191009
宏观
1、国务院常务会议审议通过《优化营商环境条例（草案）》。会议指出，要更大力度放权，实行全国统一的市场准入负面清单制度，进一步精简行政许可和审批；推行“互联网+监管”，对新兴产业实行包容审慎监管；加强市场主体保护，建立健全知识产权侵权惩罚性赔偿制度和维权援助等机制。
2、国务院原则同意《中国-上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案》，要求拓展国际物流、现代贸易、双向投资、商旅文化交流等领域合作，更好发挥青岛在“一带一路”新亚欧大陆桥经济走廊建设和海上合作中的作用。
3、国务院副总理胡春华会见法国经济和财政部长勒梅尔。胡春华表示，中方愿与法方加强科技、农业、工业等领域务实合作，希望法方为中国企业提供良好投资环境。勒梅尔表示，对在法投资的所有外国企业采取一视同仁和非歧视政策。
4、商务部新闻发言人就美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”发表谈话：长期以来，美方动辄根据其国内法对中国实体实施单边制裁，此次又打着人权的幌子，将28家中国地方政府机构和中国企业列入“实体清单”实施制裁，并借机污蔑抹黑中国的治疆政策，粗暴干涉中国内政，中方对此表示强烈不满和坚决反对。
5、9月中国财新服务业PMI为51.3，创七个月新低，预期52，前值52.1。9月财新中国综合PMI为51.9，为5月以来最高。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，9月中国经济呈现出较明显的边际改善，内需加速扩张、就业改善，但受汇率波动、劳动力和原材料成本上涨影响，成本压力增大，对企业信心造成压制；不过，受前期去产能、去库存影响，企业产能约束凸显，积压工作明显增加，有助于企业投资的修复；中国经济经过前期快速下行之后，逐渐具备企稳基础。
6、《统计法》修正案公开征求意见，部门、地方统计调查项目的主要内容不得与国家统计调查项目的内容重复、矛盾；对统计弄虚作假的地方、部门和单位，应当追究负有责任的领导人员和直接责任人员责任。
7、财政部、税务总局：2019年10月1日至2021年12月31日，允许生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计15%，抵减应纳税额。
8、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，10月8日不开展逆回购操作。当天2500亿元逆回购到期，净回笼2500亿元。资金面转松，Shibor多数下行，隔夜品种下行0.8bp报2.6270%，1月期下行0.8bp报2.7540%。
9、发改委：新一轮成品油调价窗口开启，调价金额每吨不足50元，本轮汽、柴油价格不作调整。
10、经参头版：积极发挥金融机构逆周期调节作用。总的来看，当前我国“金融风险趋于收敛”，市场预期基本稳定，因此当务之急是通过加大逆周期调节来稳增长，这就使金融机构的作用进一步凸显。进入四季度之后，金融机构需要优化信贷结构，加大对高质量发展的支持力度，以促进国民经济整体良性循环和持续健康发展。
11、中证报头版：创新服务模式，金融业与实体经济携手“创富”。展望未来，金融体系将不断重塑和调整，为经济高质量发展持续注入新的活力。随着中国金融业加速回归本源，金融机构服务实体经济的模式将不断创新，金融业必将与实体经济携手蓬勃奋进，实现“创富梦”。

海外
1、美联储主席鲍威尔：美国经济增长可以延续下去，但面临风险，鉴于近来短期利率市场出现流动性紧张状况，美联储将开始扩大资产负债表的行动；美联储在考虑购买国库券，不会是量化宽松；美联储不太可能使用负利率；数据并未显示目前降息的风险升高；若有必要，美联储将使用降息、前瞻指引和QE作为适宜的措施。
2、美联储埃文斯：不介意再降息一次，任何方向都是有可能的；再次降息将有助于提振通胀；再次降息25个基点需要理由；目前还不清楚美联储资产负债表的有机增长是何种形式。
3、纽约联储在隔夜回购操作中接纳375亿美元的证券，在14天期回购操作中接纳388.5亿美元的证券。
4、中国物流与采购联合会：9月份全球制造业采购经理指数为48.7%，环比下降0.6个百分点，连续6个月环比下降，持续3个月运行在50%以下；美洲、欧洲制造业采购经理指数均创出年内新低，亚洲制造业走势稳定。
5、日本首相安倍晋三：若经济下行风险显现，将采取充分措施；当前没有计划针对经济风险而进行额外的预算编制；相信央行行长黑田东彦的能力。
6、日本2019年1-7月的出生人数同比减少5.9%，减幅创30年来纪录。日本2019年的出生人数很可能跌破90万人，少子化速度超出日本政府预期。
7、英国公布无协议脱欧情形下临时性关税制度的文件，88%的进口商品符合免税条件，临时关税机制拟适用不超过12个月。
8、韩国央行行长李柱烈：不能说新的经济增速预测会低于2%，也不能确定说明年增速会达到2.5%；当前出现通缩的概率很低。
9、意大利财政部：授权银行业发行美元债券，预计将在近期发行；美元债券的期限将为5年期、10年期和30年期。
10、美国9月PPI同比增1.4%，预期增1.8%，前值增1.8%；环比减0.3%，创8个月来最大跌幅，预期增0.1%，前值增0.1%。美国9月NFIB小型企业信心指数为101.8，预期为102，前值为103.1。
11、德国8月季调后工业产出环比上升0.3%，预期降0.1%，前值降0.6%；工作日调整后工业产出同比降4.0%，预期降4.3%，前值降4.2%。
12、加拿大9月新屋开工为22.12万户，预期21.45万户。加拿大9月营建许可环比增6.1%，预期减1%。
13、意大利8月季调后零售销售环比降0.6%，预期升0.1%，前值降0.5%；同比升0.7%，预期升2.3%，前值升2.6%。

商品
1、NYMEX原油期货收跌0.34%报52.57美元/桶，连跌两日。布油收跌0.39%，报58.12美元/桶。美国上周API原油库存增加，但成品油库存大降。
2、COMEX黄金期货收涨0.43%报1510.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.42%报17.925美元/盎司。欧美股市走低，投资者寻求避险。
3、伦敦基本金属收盘多数收跌，LME期铜跌0.67%报5683.5美元/吨，LME期锌涨0.13%报2292美元/吨，LME期镍跌1.55%报17450美元/吨，LME期铝跌0.11%报1744美元/吨，LME期锡涨0.24%报16370美元/吨，LME期铅跌2.35%报2137.5美元/吨。
4、国内商品期货夜盘多数上涨。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨0.35%、0.28%、0.25%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.12%、0.47%。铁矿石收跌0.15%。橡胶、沥青分别收涨0.61%、0.44%。
5、上金所：暂免2019年四季度至2020年底期间白银租借登记过户费；定于10月14日正式挂牌上海银集中定价合约，为国内市场提供白银基准价。
6、上期所调整黄金、白银、镍、燃料油等品种相关合约交易手续费。其中，黄金期货除6月、12月合约以外其他月合约的交易手续费从10元/手调整为2元/手，日内平今仓交易免收交易手续费保持不变。
7、俄罗斯能源部长诺瓦克：油市对沙特遇袭的反应持续时间非常短；欧佩克+拥有稳定油市的工具，预计中期油价将会在50美元/桶的水平附近；现在讨论欧佩克+下一步稳定油市的措施为时尚早。
8、波罗的海干散货指数涨1.75%，报1801点。
9、EIA短期能源展望报告：预计2019年WTI原油价格为56.26美元/桶，此前预期为56.31美元/桶；预计2020年WTI原油价格为54.43美元/桶，此前预期为56.5美元/桶；预计2019年布伦特原油价格为63.37美元/桶，此前预期为63.39美元/桶；预计2020年布伦特原油价格为59.93美元/桶，此前预期为62美元/桶。