金联创专题：甲醇产业链周度分析（2020.1.6-2020.1.10）

1、上周市场回顾

上周国内甲醇产业链价格变动

数据来源：金联创

金联创监测了9个甲醇链及相关产品的周度均价，如上表所示，涨跌均有体现。其中煤炭价格持稳，整体来看，甲醛、醋酸及PP呈现跌势，不过整体下调幅度不大，围绕0.68%-1.62%附近。其余产品均呈上行走势，其中丙烯因周初伊美关系紧张，国际原油持续走高，加之聚丙烯期货行情好转，提振业者信心，价格持续上探，下游盈利情况弱化，上调幅度最大。

上周国内甲醇市场整体表现不一，港口市场呈现先扬后抑走势。截止9日下午，中国甲醇指数收2180，周涨104个点。港口市场方面，上半周美伊冲突升级，原油及甲醇等产品均呈上涨行情，价格持续走高，然下半周随着美伊关系缓和，加之国际原油走跌压制，港口甲醇期、现货同步回落。内地市场方面，周内整体出货尚可，上半周部分地区出现停售，加之局部与港口持续套利，目前基本无排库压力；不过局部地区因雨雪天气原因，货物流通受限，运费持续上调，短期需持续关注各地物流变化。

下游产业链方面，其中甲醛开工下滑至19%附近，周开工下滑2%以上，河北及山东部分厂家降负或者停车；二甲醚开工26.40%，周开工下滑1.9%；DMF开工下滑至52.86%，周开工下滑11.8%，浙江江山1月3日停车检修，预计春节前重启；醋酸开工92.5%，周开工增加6.93%，上海吴泾、建滔焦化、河南顺达装置短停后恢复；MTBE开工60.01%，周开工增加4%，成泰、华宸开工。

上周甲醇制烯烃行业开工在85%，较上上周变动不大。港口及西北装置维持前期，浙江部分装置后续计划2-3月份检修，具体待跟踪；西北多数正常，青海盐湖停车，神华榆林检修时间待定；山东多数正常，鲁西烯烃装置12月12日因压缩机故障临时停车，目前暂未恢复，原计划10日附近重启，现有推迟可能；河南主要烯烃装置开工维持前期。

本周为春节前最后第二周，预计各地或依据自身供需调整。近期内地出货尚可，短期来看库存无压，不过随着港口走弱，不排除该行情由东往西传导可能。近期雨雪天气集中，加之春节前车辆减少，部分地区运费价格上涨，货物流通受限，区域性行情或逐步显现。故整体看，预计本周各地区呈现差异化走势概率较大，另近期西南地区部分装置计划重启，需重点关注。