中信建投期货股指期货早报2020-02-03

节前市场已经开始调整，从期指的表现来看，三大合约基差明显走弱，IF多空减持，IH空头增持、IC多头反而增持更多，市场多空态度有所分化。总体来看，节前市场对疫情预期并不充分，节后补跌幅度明显小于外盘可能不大。从外盘的表现测算，对应的上证指数跳空区间预计在2700-2750，对应的沪深300跳空区间在3650-3600。从跌幅来看，A股很难在一个交易日完成对疫情风险的消化。个股大面积的跌停，势必会使得股指期货端套保需求的激增，从而影响股指期货由前期升水转为贴水。也意味着期货可能会先于现货企稳，股指期货的贴水与空头持仓在短期内就有着较好的反映市场情绪的功能。

疫情发展情况是影响股市短期情绪的重要因素，自1月下旬以来，肺炎疫情处于加速扩散期，但是目前已经出现几个积极信号：1）2月1日国内累计死亡304例、治愈328例，治愈病例首超死亡病例，并且出现大规模出院 2）湖北以外的新增疑似病例数据开始回落。对于市场来说，消费和对经济周期比较敏感的地产、周期板块跌幅较大。相对而言科技板块调整幅度较小，主要受到业绩支撑。从历史经验看，旅游、酒店等可选消费，短期受到的冲击会比较明显，疫情缓解后，通常也需要一段时间来缓冲。预计2700点是沪指主要支撑位，期指操作上以短空观望为主。

1、据湖北省卫健委：2月2日0时-24时，湖北省新增新型冠状病毒感染的肺炎病例2103例，累计11177例；新增死亡56例，累计350例；新增出院80例，累计295例。

2、各部门陆续出台对疫情风险的防控政策

       为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

财政部要求，对疫情防控重点保障企业贷款给予财政贴息支持。鼓励金融机构对疫情防控重点保障企业和受疫情影响较大的小微企业提供信用贷款支持，各级政府性融资担保、再担保机构应当提高业务办理效率，取消反担保要求，降低担保和再担保费率，帮助企业与金融机构对接，争取尽快放贷、不抽贷、不压贷、不断贷。

3、证监会：疫情对市场的影响是短期的，不会改变中长期走势

       证监会：A股市场2月3日开市是权衡各种因素的结果；对于开市后股市出现的异动，有关部门将保持高度警惕，坚持底线思维，出台和研究对冲工具，缓解市场恐慌情绪；有关方面正在研究恢复生产、稳定经济的政策措施，相信随着一系列政策措施陆续出台和落地，会对改善市场预期、防止非理性行为起到比较好的作用。疫情对市场的影响是短期的，不会改变中长期走势；正在推进的资本市场改革是根本性、系统性的改革，是市场化、法治化的改革，会利好整个资本市场，给市场参与各方带来更多机遇，因此，推进改革的方向和决心不会因为疫情带来的暂时困难而改变。