热点点评：美股暴跌的背后...

投资者更加关注的应该就是美股还会跌么？

至少从目前市场主流预期认为：还会跌。

在基准假设情况下，疫情将导致美国企业利润全年零增长。而在最糟糕的假设下，美国经济将陷入衰退，标普500指数企业盈利全年将萎缩13%。投资者需要做好防御，不要轻易抄底，传统上“一跌就买”的策略这次行不通了。

目前市场正处于关键，未来股市怎么走完全取决于疫情如何发展。

左右未来市场走势的，除了病毒，还有鲍威尔。

2019年，美股依靠着美联储降息预期，标普500实现了28.88%的增长，其中估值上涨26.78%，盈利仅仅上涨2.1%。

因此，可以发现这样的特点：在2019年，股市向下调整的幅度越来越小，但对应的美联储降息概率却越来越高，换句话说，美联储需要越来越高的降息概率才可以托起股市越来越小的跌幅。

在市场大跌后，特朗普也公开表示希望美联储尽快介入市场。接下来，美联储将于3月17—18日举行今年第二次议息会议。目前，CME美联储观察工具显示，市场对于3月份美联储降息的预期已经升至100%，其中94.9%的概率将降50个bp，5.1%的概率将降25个bp。能否扭转股市的走势还存在很大的不确定性。

中国作为第二大经济体，在经济规模总量，还是全球供应链中都体现出了其重要性。比如，中间产品出口市场，2003年非典时点上，出口市场中国仅占8%，2020年初已经占到了将近20%。因此，中国遭遇新冠疫情狙击，导致全球经济衰退的恐惧的加重。也给全球金融市场的投资者，蒙上心理阴影。

美债市场价格猛涨，导致收益率降低，也是金融市场动荡加剧的重要原因之一。

很显然，股票市场的资金外溢，涌向债市，需求量的剧增必然导致价格上涨。固定格式合约收益急剧缩水，进一步加剧了金融市场的失衡。

美股下跌的态势早已形成，以标普500为例，2019年标普500的预期市盈率，已经达到了18.9；而2018年，只不过16.2，这是2002年5月以来，最高的预期收益率。因此，美国股市下跌的势能，事实上早已形成，也正在寻找触发点。新冠疫情的爆发，事实上成为导火索。

十年牛市里一切坚固的信仰都烟消云散了，所有的问题都要放到疫情的背景下重新审视。

比如，桑德斯会不会异军突起，胜过特朗普同志成为美国下一任总统？

如果桑德斯最终胜出，将可能成为总统宝座的有力角逐者。而他的对手，特朗普总统最近心情很不好。

自从上位以来，特朗普就自动承担起美股守护者的角色。每次美股上涨，他就会在社交媒体上洋洋自夸，将其归功于自己领导有方。而美股一下跌，他要么甩锅给其他国家，要么痛批美联储货币政策不对，施压鲍威尔降息。

公正的说一句，过去几年他的护盘任务完成的不错，直到遇见本周的大跌……特朗普心里苦啊，自己竞选总统的关键一年，却遇到这天杀的疫情，硬生生搅乱了自己的大好局面。

对于桑德斯，以华尔街为首的美国市场已经不能用不喜欢来形容，准确的说应该是厌恶。

我们可以看看桑德斯的经济主张：分拆高盛、花旗等大行；向大公司和富人加重税；全民免费医疗，全民免费大学，全民住房；强化贸易保护……

难以想象，桑德斯这些政策一旦实施，美股会做出何种反应。