倍特期货广州11月01日早间策略

马棕出口数据好转 连棕多单继续持有
【信息及评述】船运调查机构ITS数据，马来西亚10月棕榈油产量为145.66万吨，较9月出口的131.67万吨增加10.6%。美国农业部（USDA）消息，截止10月17日当周美豆出口销售合计净增47.52万吨，低于预期；美豆粕出口销售合计净增11.01万吨，符合预期；美豆油销售合计净增3300吨，符合预期。外电消息，马来西亚贸易部长称，将着力解决与印度的纠纷，尽管两国关系紧张，但仍希望今年能签署包括印度在内的16国贸易协议。现货方面，根据天下粮仓，10月31日国内沿海一级豆油6460—6540元/吨（少部分涨20—30元/吨），沿海24度棕榈油5190—5380元/吨（大多涨10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7520—7650元/吨（涨20-30元/吨）。
【观点与操作策略】智利取消主办APEC贸易峰会，市场担心贸易谈判生变；马棕油出口好转实锤、干旱致棕油减产预期重回市场，油脂多空交织。国内，节后部门买家逢低补库需求影响，豆油库存降至131.45万吨，环比降2.01%；棕榈油港口库存增至58万吨，环比增加1.4%。建议y2001多单减持；P2001多单以MA5做保护；OI001日内顺势操作。

豆粕现价稳中小跌期价震荡回落
【现货市场】豆粕报价：天津3180，-0；山东日照3090，-10；江苏连云港3130，-10；广东东莞3030，-0。USDA每周作物生长报告称，截止2019年10月27日当周，美豆落叶率97%，前周94%，去年同期100%，五年均值99%；收割率62%，前周46%，去年同期69%，五年均值78%。USDA的10月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为0.913亿蒲，9月1.005，-0.092；2019/20年度美豆播种面积为7650万英亩，9月7670，-20；平均单产为46.9蒲/英亩，9月47.9，-1；产量为35.5亿蒲，9月为36.33，-0.83。从美豆价格来看，中美贸易谈判继续获得进展，新季美豆产量继续下调，美国推迟加征部分关税，中国恢复部分美豆采购提供支撑，而中美加征关税并未取消，贸易谈判仍有较大不确定性，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比大幅减少，国家鼓励生猪养殖，豆粕库存环比小幅回落，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆收获进度和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】中美贸易谈判继续获得进展，新季美豆产量继续下调，外盘价格小幅回落，国内大豆供应充足豆粕库存环比小幅回落，国家鼓励生猪养殖，现货价格稳中小跌，期价近期震荡回落，操作上可短空交易为主，重点关注中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存。

苹果: 产区收购尾声 期价持续震荡
基本面:陕西产区收购后期，地面货基本结束，客商已基本入库完毕，产区果农售卖较慢，选择入库较多，目前基本入库量都在一半以上，部分产区冷库基本存满，客商逐渐发市场为主，后续价格继续走弱概率较大。山东产区目前通货量逐渐增加，好货已至尾声，基本80#以上一二级主流价格在2.5-2.8左右，价格有所下跌，客商基本停止收购好货，出口客商收购小果积极，今年优果率偏低，部分果农因价格不合适而逐渐入库，副产区果农入库占比较多。
盘面:AP2001昨日震荡整理，上方有所承压，保持震荡为主。本周交割逐渐开始，近期资金炒作交割成本，近月期价波动剧烈，逐渐向仓单成本靠拢，短期内跟随资金震荡，后续将跟随现货价格波动。
操作策略:AP2001震荡整理，资金博弈下不适合长期持仓，日内交易为好。AP1912有所支撑，多单可轻持，关注现货动态，减仓下跌可离场。

玉米现价稳中小涨期价震荡上行
【现货市场】淀粉报价：黑龙江绥化昊天2250，-0；吉林长春大成2320，-0；山东德州中谷2450，+0；河北邢台玉锋2460，+30； 广东广州黄埔吉林产2570，-0。据天下粮仓网，截止10月25日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为71.9万吨，环比+0.56万吨，开机率69.56%，环比+0.54，同比-5.81，上周-5.11。从基本面来看，农户有惜售情绪，临储拍卖结束，东北收获面积有所减少，非洲猪瘟疫情有所缓解，中美贸易谈判不确定性提供支撑；而新季玉米逐渐上市，企业库存较为充足，贸易谈判可能导致潜在进口或替代进口大幅增加提供压力。综合来看，新季玉米上市成为当前的主要价格指引。
【操作策略】东北玉米逐渐上市，企业正逐渐增加新粮库存，而农户有惜售情绪，现货价格吉林暂稳山东港口继续稳中小涨，期价近期震荡上行，操作上可多单持有，重点关注东北和华北玉米价格变化。