倍特期货11月1日晨间策略

股市预期继续调整
观点：消息面，中国证券网：2019年(第二届)中国金融科技产业峰会31日在北京召开。外交部：31日表示，关于中美商贸问题，中美双方保持着密切沟通。10月31日，工信部副部长陈肇雄在2019年中国国际信息通信展览会开幕论坛上，宣布5G商用正式启动。美国众议院投票通过弹劾总统调查程序。市场方面，四季度受到超级猪周期的影响，通胀压力进一步提升，货币政策进一步释放流动性压力提升，股市风险偏好回落，市场资金偏谨慎，预期股市震荡调整。同时受制于国际市场政治动荡因素影响，股市走势偏负面。近期盘面表现上，市场资金更为关注防御性板块。目前白马股涨幅巨大，业绩能否达标，后期市场仍会考验，上行压力增加。
交易策略方面，股指存在中期调整结构，IF1911合约空单可持仓，保护价3920点，突破则空单平仓。

橡胶快速下跌
观点：夜盘天然橡胶回调，RU2001收报11885点，下跌1%。NR2002收报9980点，下跌0.89%。市场方面，目前橡胶价格走势形成底部抬高局面，结构性出现上涨结构特征，交易方面偏多头交易为主。基本面上，目前天然橡胶上游割胶顺利，但由于价格偏低，产能释放力度有限，对橡胶价格支撑力度加强。从最近今日橡胶表现来看，橡胶期货上涨并未对现货带来实质性提升，现货涨价幅度较低，从而推动价差扩大，压制市场多头炒作。所以综合来看，橡胶预期保持底部抬高的结构，但上行空间依然受限。
交易策略方面，橡胶短线日内交易为主，如果回撤到RU2001支撑位11500附近，可考虑低买中期做多。套利单持仓。

苹果: 产区收购尾声 期价持续震荡
基本面:陕西产区收购后期，地面货基本结束，客商已基本入库完毕，产区果农售卖较慢，选择入库较多，目前基本入库量都在一半以上，部分产区冷库基本存满，客商逐渐发市场为主，后续价格继续走弱概率较大。山东产区目前通货量逐渐增加，好货已至尾声，基本80#以上一二级主流价格在2.5-2.8左右，价格有所下跌，客商基本停止收购好货，出口客商收购小果积极，今年优果率偏低，部分果农因价格不合适而逐渐入库，副产区果农入库占比较多。
盘面:AP2001昨日震荡整理，上方有所承压，保持震荡为主。本周交割逐渐开始，近期资金炒作交割成本，近月期价波动剧烈，逐渐向仓单成本靠拢，短期内跟随资金震荡，后续将跟随现货价格波动。
操作策略:AP2001震荡整理，资金博弈下不适合长期持仓，日内交易为好。AP1912有所支撑，多单可轻持，关注现货动态，减仓下跌可离场。

焦煤焦炭：现货提降，震荡偏弱
【现货市场】焦炭方面，昨日山西地区钢厂开启焦炭新一轮提降，幅度为50元/吨。焦煤方面，近期低硫主焦降幅明显，高硫报价稳定，焦化在调整配煤结构、控制原料成本方面动作明显，焦煤后续压力仍存。数据方面，钢联本周最新数据，焦炭继续在产业链中上游累积，钢厂库存微降，由高库存引发的低补库需求将继续压制上游价格。综合看，短期下游环保问题限产动作频频，下游需求收缩，原料库存高位，焦煤焦炭下行压力仍在。焦炭在1700-1750附近或有反复，不建议追空。焦煤因季节性问题，如配置空头，建议以焦炭为主。
【操作策略】焦炭，依托1760持空。焦煤，暂观望。

豆粕现价稳中小跌期价震荡回落
【现货市场】豆粕报价：天津3180，-0；山东日照3090，-10；江苏连云港3130，-10；广东东莞3030，-0。USDA每周作物生长报告称，截止2019年10月27日当周，美豆落叶率97%，前周94%，去年同期100%，五年均值99%；收割率62%，前周46%，去年同期69%，五年均值78%。USDA的10月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为0.913亿蒲，9月1.005，-0.092；2019/20年度美豆播种面积为7650万英亩，9月7670，-20；平均单产为46.9蒲/英亩，9月47.9，-1；产量为35.5亿蒲，9月为36.33，-0.83。从美豆价格来看，中美贸易谈判继续获得进展，新季美豆产量继续下调，美国推迟加征部分关税，中国恢复部分美豆采购提供支撑，而中美加征关税并未取消，贸易谈判仍有较大不确定性，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比大幅减少，国家鼓励生猪养殖，豆粕库存环比小幅回落，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆收获进度和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】中美贸易谈判继续获得进展，新季美豆产量继续下调，外盘价格小幅回落，国内大豆供应充足豆粕库存环比小幅回落，国家鼓励生猪养殖，现货价格稳中小跌，期价近期震荡回落，操作上可短空交易为主，重点关注中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存。

玉米现价稳中小涨期价震荡上行
【现货市场】淀粉报价：黑龙江绥化昊天2250，-0；吉林长春大成2320，-0；山东德州中谷2450，+0；河北邢台玉锋2460，+30； 广东广州黄埔吉林产2570，-0。据天下粮仓网，截止10月25日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为71.9万吨，环比+0.56万吨，开机率69.56%，环比+0.54，同比-5.81，上周-5.11。从基本面来看，农户有惜售情绪，临储拍卖结束，东北收获面积有所减少，非洲猪瘟疫情有所缓解，中美贸易谈判不确定性提供支撑；而新季玉米逐渐上市，企业库存较为充足，贸易谈判可能导致潜在进口或替代进口大幅增加提供压力。综合来看，新季玉米上市成为当前的主要价格指引。
【操作策略】东北玉米逐渐上市，企业正逐渐增加新粮库存，而农户有惜售情绪，现货价格吉林暂稳山东港口继续稳中小涨，期价近期震荡上行，操作上可多单持有，重点关注东北和华北玉米价格变化。

弹劾事件发醇及美元走弱，金银再现反弹势头
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1518.0，涨1.15%，日线中阳重回日均线之上，日均线及MACD再度向上勾头，短线又有回升意愿，回升空间大小取决于对10月高点是否突破，支撑1505，压力1527；COMEX银报收18.160，涨1.45%，日线中阳，日均线及MACD上行开口，短线上行势头维持，支撑17.8，压力18.4。
    消息面：美国9月个人支出环比增长 0.3%，预期增长0.3%，前值增长0.1%。美国9月核心PCE物价指数年率成长为1.3%，预期和前值均为1.4%。欧元区三季度GDP季率初值成长0.2%，高于预期。欧元区10月核心CPI年率初值成长1.1%，为2016年11月以来最差表现。美国众议院投票通过弹劾总统的调查程序。智利放弃下月举行的亚太经合组织APEC峰会。
【基金持仓】黄金ETF持仓915.55吨，较前一日减少0.19%；白银ETF持仓量11711.25吨，较前日持平。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开后盘中震荡偏强，期价重新回到5、10日均线之上，日MACD红柱再现，短线又有回升苗头，先关注本周一高点附近的表现；沪银高开后震荡偏稳，期价处在日均线偏上，日MACD横盘中上行，短线偏稳，但尚未摆脱震荡格局。基本面上，美联储年内第三次降息，其他多国央行也维持宽松，全球货币宽松基调维持。只是，美联储会议声明及鲍威尔言论降低了进一步降息的预期。地缘方面，美国总统弹劾调查再度发醇，为市场带来短线刺激，加之美元及道指回落，金银获得短线支撑。AU1912支撑342，压力348；AG1912支撑4320，压力4430、4500。
【操作策略】沪金中期看涨，短线震荡反弹，沪金AU1912参考5日线支撑逢调整短多；银中期看涨，短线震荡偏稳，沪银AG1912以4320为止损继续轻多尝试。

马棕出口数据好转 连棕多单继续持有
【信息及评述】船运调查机构ITS数据，马来西亚10月棕榈油产量为145.66万吨，较9月出口的131.67万吨增加10.6%。美国农业部（USDA）消息，截止10月17日当周美豆出口销售合计净增47.52万吨，低于预期；美豆粕出口销售合计净增11.01万吨，符合预期；美豆油销售合计净增3300吨，符合预期。外电消息，马来西亚贸易部长称，将着力解决与印度的纠纷，尽管两国关系紧张，但仍希望今年能签署包括印度在内的16国贸易协议。现货方面，根据天下粮仓，10月31日国内沿海一级豆油6460—6540元/吨（少部分涨20—30元/吨），沿海24度棕榈油5190—5380元/吨（大多涨10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7520—7650元/吨（涨20-30元/吨）。
【观点与操作策略】智利取消主办APEC贸易峰会，市场担心贸易谈判生变；马棕油出口好转实锤、干旱致棕油减产预期重回市场，油脂多空交织。国内，节后部门买家逢低补库需求影响，豆油库存降至131.45万吨，环比降2.01%；棕榈油港口库存增至58万吨，环比增加1.4%。建议y2001多单减持；P2001多单以MA5做保护；OI001日内顺势操作。

早间要闻：20191101

宏观
1、中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议公报发布。全会提出，必须坚持社会主义基本经济制度，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，全面贯彻新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，加快建设现代化经济体系。要毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，坚持按劳分配为主体、多种分配方式并存，加快完善社会主义市场经济体制，完善科技创新体制机制，建设更高水平开放型经济新体制。全会提出，必须健全幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居、弱有所扶等方面国家基本公共服务制度体系，注重加强普惠性、基础性、兜底性民生建设。要实行最严格的生态环境保护制度，全面建立资源高效利用制度，健全生态保护和修复制度，严明生态环境保护责任制度。
2、新华社：白宫说仍期待11月与中方敲定第一阶段贸易协议。中国商务部新闻发言人发表声明说，中美双方经贸团队一直保持密切沟通，目前磋商工作进展顺利。双方将按原计划继续推进磋商等各项工作。双方牵头人将于本周五再次通话。
3、中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。中国10月官方非制造业PMI为52.8，预期53.6，前值53.7；10月综合PMI产出指数为52，前值为53.1。
4、统计局：10月中国制造业采购经理指数有所回落，主要呈现以下特点：一是生产保持扩张，市场需求有所回落；二是外贸市场低位运行，价格指数有所回落；三是转型升级持续推进；四是企业信心相对稳定。
5、上海自贸区将探索落实七项举措，支持离岸转手买卖贸易发展。其中包括提供税收优惠、优化人才发展政策、加大财政扶持力度、拓宽跨境金融服务方式等。
6、央行10月31日不开展逆回购操作，当日600亿元逆回购到期，净回笼600亿元。当天Shibor多数上行，隔夜品种大幅上行28.7bp。
7、香港金管局将基准利率下调25个基点至2%。香港金管局总裁余伟文：香港货币体系保持稳定，港元汇率大体保持平稳；公众应该审慎管控金融风险；未见香港银行系统出现明显资本外流。
8、中国香港第三季度GDP同比降2.9%，预期降0.3%，前值升0.5%；环比降3.2%，预期降0.6%，前值降0.4%。
9、经参头版：实践创新驱动，向世界一流企业迈进。当前，推动中国经济高质量发展正进入攻坚克难的关键阶段。中国企业应聚焦主业，积极践行创新驱动战略，向成为具有全球竞争力的世界一流企业迈进。

海外
1、日本央行维持基准利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，维持资产购买规模不变，符合预期。日本央行调整前瞻指引，删除此前指引中的利率时间框架，并下调今明两年通胀和GDP增长预期。
2、日本央行行长黑田东彦：继续关注动能方面的风险，价格风险倾向于下行；调整前瞻指引显示出日本央行的宽松立场；不认为实施宽松措施的成本将阻止日本央行采取行动。
3、韩国将于下月就日本对韩限贸问题同日本举行WTO争端解决机制下的第二轮局长级磋商。
4、瑞士央行行长乔丹：负利率和干预外汇市场的意愿对缓解瑞士法郎的压力仍然至关重要；利率差距收窄将使得瑞士法郎的上行压力增加；即使各国央行将政策正常化，短期利率仍可能低于正常水平；现在还不能说瑞士何时会回归至正利率的水平；如果没有负利率，瑞士法郎将更有吸引力，并将升值。
5、美国9月PCE物价指数同比升1.3%，预期升1.4%，前值升1.4%；核心PCE物价指数同比升1.7%，预期升1.7%，前值升1.8%。美国10月芝加哥PMI为43.2，预期48，前值47.1。
6、美国至10月26日当周初请失业金人数为21.8万人，预期21.5万人。美国10月挑战者企业裁员人数为5.03万人，前值为4.16万人。
7、欧元区三季度GDP初值同比增1.1%，符合预期，前值增1.2%；环比增0.2%，预期增0.1%，前值增0.2%。
8、欧元区10月CPI初值同比升0.7%，预期升0.7%，前值升0.8%；核心CPI初值同比升1.1%，预期升1.1%，前值升1.2%。
9、德国9月实际零售销售同比升3.4%，预期升3.5%，前值升3.2%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.5%。
10、日本9月新屋开工同比降4.9%，预期降6.7%，前值降7.1%；营建订单同比降6.8%，前值降25.9%。日本10月家庭消费者信心指数为36.2，预期35.3，前值35.6。
11、法国10月CPI同比升0.7%，预期升0.9%，前值升0.9%；调和CPI同比升0.9%，预期升1%，前值升1.1%。
12、意大利第三季度GDP初值同比增0.3%，预期增0.2%，前值增0.1%。10月CPI初值同比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.3%。

商品
1、NYMEX原油期货收跌1.67%报54.14美元/桶，连跌四日，月涨0.13%，结束三月连跌走势。布油跌1.23%，报59.50美元/桶，月涨0.42%。
2、COMEX黄金期货收涨1.25%报1515.4美元/盎司，创五周以来收盘新高，月涨2.89%；COMEX白银期货收涨1.33%报18.105美元/盎司，月涨6.51%。
3、伦敦基本金属收盘全线下跌，LME期铜跌1.73%报5806美元/吨，LME期锌跌1.58%报2489美元/吨，LME期镍跌0.54%报16690美元/吨，LME期铝跌0.06%报1759美元/吨，LME期锡跌1.64%报16525美元/吨，LME期铅跌2.26%报2158美元/吨。
4、国内商品期货夜盘多数下跌。焦炭、焦煤、动力煤分别收跌0.46%、0.36%、1.46%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.27%、0.86%。铁矿石收跌0.24%。橡胶收跌1.00%，沥青收涨0.07%。
5、中国10月钢铁PMI为41.3%，较上月下降2.9个百分点，并创46个月来的最低水平。10月市场需求缩减，钢厂生产有所下降，企业采购意愿不强。11月份，钢市或将呈供强需弱格局，价格低位小幅波动。
6、大商所有关负责人：国内首只跨境商品期货ETF产品11月将在港交所上市；铁矿石期货期权正在积极推进中，争取年内上市；将加快推进废钢、气煤期货和铁矿石、焦煤、焦炭期权上市。
7、郑商所：加快推进筹备纯碱、咖啡、花生等品种期货上市，加快PTA、甲醇等期权上市。
8、上期所副总经理陆丰：正积极推进基本金属、贵金属期权、原油期权，完善能源系列产品，包括加快天然气期货等一系列品种的研究。
9、波罗的海干散货指数跌2.86%，报1731点，连跌3日。
10、美国能源信息署（EIA）：8月份，美国石油产量刷新历史高位至1236.5万桶/日，环比增加59.9万桶/日。
11、机构调查显示，欧佩克10月原油产量较上月增加69万桶/日至2959万桶/日，因沙特Arabian产量在遇袭之后迅速恢复。