金融期货
10月份10年期国债到期收益率单边走高，较月初上涨约15BP，且较8月份最低点上涨接近30BP。猪肉价格持续上涨，推升未来通胀预期；货币政策目前持续保持定力，近期2000亿元MLF新作利率仍维持3.3%水平，且10月份LPR操作维持1年期和5年期利率不变，年内降息的概率大大降低；中美贸易磋商积极迹象提振市场风险偏好；上述事件的叠加使得近期国债利率不断上行。但是国内经济目前依然面临较大的下行压力，PMI指标延续下行趋势，10月份制造业PMI为49.3%，较上月下降0.5个百分点，创今年二季度以来最低水平，在国内经济较大的下行压力下，货币政策或不会因为CPI的上涨发生较大的转向，国债期货趋势性的熊市概率较小；与此同时，目前政策对经济的容忍度提高，9月份央行行长表示并不急于做出像其他国家央行那样的比较大的降息或量化宽松，中国的货币政策还是要保持稳健的取向，保持定力，反复强调要珍惜中国当前正常的货币政策空间，且中美国债利差目前属于“舒适区间”，国债期货趋势性牛市的概率也比较小，短期内预计债市的调整仍将继续，未来依然将处于宽幅震荡区间，我们对国债期货持中性观点。
近期外部风险性事件较多，智利总统发表电视讲话称取消11月和12月在智利举办的APEC领导人非正式会议和气候大会，中美贸易战再生变数，但商务部发言人31日发表声明说，中美双方经贸团队一直保持密切沟通，目前磋商工作进展顺利。同时10月31日上午，美国众议院通过一项决议以启动弹劾调查的公开阶段，唐纳德·
特朗普将成为美国历史上第三位被众议院弹劾的总统。风险性事件的频发会在一定程度扰动市场情绪。但我们仍然对股市表现乐观，估值端，目前国内股市市盈率偏离历史均值，与美股相比较为便宜，值得配置；资金端，外管局取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制，叠加三大国际指数加快纳入A股，外资流入空间较大，会对股市产生积极影响；周期端，中国经济位于信用企稳叠加经济下行的回落后半段，股指随着信用周期的企稳出现中期做多逻辑。短期，我们仍对A股持谨慎偏多观点。11月需重点关注中美贸易磋商消息。
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