倍特期货11月5日晨间策略

道指创历史新高，金银受压回调
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1515.0，跌0.29%，日线小阴回落，技术上受制于10月震荡小区间上沿，继续维持在震荡区间内。周线技术上受20周均线支撑表现为横盘震荡，支撑1500，压力1525；COMEX银报收18.115，跌0.28%，日线收小阴，勉强守在日均线之上，日均线及MACD上行开口收敛。周线仍属震荡格局，支撑17.8，压力18.4。
    消息面：美国9月耐用品订单月率终值下滑1.2%，前值和预期均为下滑1.10%。美国9月工厂订单月率-0.6%，前值-0.1%，预估值-0.4%。欧元区11月Sentix投资者信心指数为负4.5，前值为负16.8。
【基金持仓】黄金ETF持仓914.67吨，较前一日持平；白银ETF持仓量11706.36吨，较前日微减4.89吨。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅高开后回落震荡，日线缺口暂时未补，MACD横盘中略向上抬，近期形态上仍属横盘区间，短线仍关注日线缺口附近表现。周线上5、10周均线及MACD下行，调整形态未改；沪银期价昨晚平开震荡，仍处在日均线偏上，日均线及MACD上行，但期价上行力度偏弱。周线形态仍属震荡格局。基本面上，昨晚美国9月耐用品订单及工厂订单均不及预期，但中美贸易乐观预期继续支撑美股，道琼工业指数再创历史新高，美元也中幅回涨，这给金银带来短线压力，金银期价继续反复。相对而言，白银在资金的持续流入支持下，形态略偏稳。AU1912支撑341.8，压力345；AG1912支撑4340，压力4450。
【操作策略】沪金中期看涨，短线震荡反复，沪金AU1912短多参考日线缺口支撑决定增留，无仓者区间短线思路；银中期看涨，短线震荡略稳，沪银AG1912轻多盈损保护上移至4340暂谨慎持有。

股市维持高位
观点：消息面，新华社：第二届中国国际进口博览会将于11月5日上午在上海开幕。中国日报：11月4日，外交部副部长乐玉成表示，中国一东盟自贸区升级《议定书》全面生效。国务院台办、国家发改委出台《关于进一步促进两岸经济文化交流合作的若干措施》。中国物流与采购联合会：4日发布的10月份中国物流业景气指数为54.2%，较上月回升0.4个百分点。市场方面，昨日股市保持上涨局面，股指连续横盘之后，有选择方向突破特征。基本面方面，宏观经济超预期的表现是刺激股市上涨的主要因素，目前市场对未来宏观经济预期仍有分歧，股市仍会受到扰动反复为主。盘面表现上，近期股市呈现防御性特征，低估值类股票涨幅居前，并未成长股领涨，同时收到通胀的压力影响，货币政策释放流动性承压。
交易策略方面，股指预期高位震荡，盘面防御性特征增强，策略上持仓多IF1911空IC1911合约组合。


橡胶震荡反弹
观点：夜盘天然橡胶震荡反弹，RU2001收报11910点，上涨0.29%。NR2002收报10040点，上涨0.3%。市场方面，供应方面，东南亚产区原料价格小幅上涨，目前原料供应正常，加工厂存在一定利润，推动原料价格上行。后期东南亚仍是产能旺季，原料价格承压。国内方面，11月份交割之后，库存压力减少，同时消费结构有所变化，对橡胶价格支撑增强，投机囤货意愿增加。综合来看，目前橡胶处于底部抬高过程，上行受到产能旺季影响，现货涨幅低于期货，价差扩大，套利资金进场压制。但下行空间受限，预期震荡攀升为主行情。
交易策略方面，橡胶短线日内交易为主，如果回撤到RU2001支撑位11600附近，可考虑低买中期做多。套利单持仓。

苹果: 产区收购尾声 期价持续震荡
基本面:陕西产区本周收购后期，地面好货基本结束，客商也大部分入库完毕，产区果农售卖较慢，逐渐选择入库，产区冷库陆续入库中，入库量基本一半左右，客商逐渐发市场为主，一般货价格低市场接受度高。山东产区目前也进入收购尾声，80#以上一二级主流价格在2.5-2.8左右，价格随着质量下降逐渐下跌，客商停止收购好货，出口客商收购小果积极，小果价格略有起伏，一般货价格下跌，今年优果率偏低，部分果农因价格不合适而逐渐入库，副产区果农入库占比较多。
盘面:AP2001昨日震荡反弹，仍受近月影响，期价上下波动。目前来看近月逻辑继续，仍以高仓单成本支撑，其他月份均受到影响，资金继续炒作，短期内跟随资金震荡，后续价格恐会剧烈波动。
操作策略:AP2001震荡整理，资金博弈下不适合长期持仓，日内交易为好。AP1912有所支撑，多单可轻持，需多关注盘面情况，快速减仓下跌可离场。 

铜：中美谈判预期乐观，铜价震荡回升
伦铜小幅上涨，因中美贸易谈判又传出乐观预期。沪铜夜盘震荡小涨。日线上看沪铜短线反弹，但10日线附近还有阻力，整体仍维持宽幅震荡形态。技术指标MACD快慢线完全粘合，RSI在50附近运行，指标表明短线走势偏震荡。
信息面，美元反弹。 新华社北京11月2日报道，11月1日晚，中美全面经济对话中方牵头人应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。铜生产商安托法加斯塔周一指出，智利的抗议活动给公司带来更大的打击，该公司预计将削减约1万吨的产量，其中包括此前估计的产量。最新伦铜库存251475吨，-3550，继续减少。截止11月1日，上海交易所库存为149911吨，+6901吨，小幅增加。4日洋山铜溢价（提单）68—78； 均价73 （0）。4日国内现货市场价格：长江47070-47090；广东46860-47060。上海有色网47000-47060，均价47030（+80）。升30– 升80 均价 升55（+35）。
交易策略：受乐观预期提振，沪铜短线震荡回升，建议短多交易。

豆粕现价稳中微涨期价小幅调整
【现货市场】豆粕报价：天津3170，+20；山东日照3090，-0；江苏连云港3110，+10；广东东莞3000，+20。USDA每周作物生长报告称，截止2019年10月27日当周，美豆落叶率97%，前周94%，去年同期100%，五年均值99%；收割率62%，前周46%，去年同期69%，五年均值78%。USDA的10月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为0.913亿蒲，9月1.005，-0.092；2019/20年度美豆播种面积为7650万英亩，9月7670，-20；平均单产为46.9蒲/英亩，9月47.9，-1；产量为35.5亿蒲，9月为36.33，-0.83。从美豆价格来看，中美贸易谈判继续获得进展，新季美豆产量继续下调，美国推迟加征部分关税，中国恢复部分美豆采购提供支撑，而中美加征关税并未取消，贸易谈判仍有较大不确定性，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比大幅减少，国家鼓励生猪养殖，豆粕库存环比继续回落，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆收获进度和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】中美贸易谈判继续获得进展，外盘价格窄幅震荡，豆粕库存环比继续回落，国家鼓励生猪养殖，现货价格稳中微涨，期价近期回落小幅调整，M2001可短线交易为主。

玉米现价稳中小涨期价震荡上行
【现货市场】淀粉报价：黑龙江绥化昊天2250，-0；吉林长春大成2320，-0；山东德州中谷2460，+10；河北邢台玉锋2460，+0； 广东广州黄埔吉林产2570，-0。据天下粮仓网，截止11月1日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为72.01万吨，环比+0.11万吨，开机率69.67%，环比+0.11，同比-6.17，上周-5.81。从基本面来看，农户有惜售情绪，临储拍卖结束，东北收获面积有所减少，非洲猪瘟疫情有所缓解，中美贸易谈判不确定性提供支撑；而新季玉米逐渐上市，企业库存较为充足，贸易谈判可能导致潜在进口或替代进口大幅增加提供压力。综合来看，新季玉米上市成为当前的主要价格指引。
【操作策略】东北玉米逐渐上市，企业正逐渐增加新粮库存，而农户有惜售情绪，现货价格吉林山东港口继续稳中小涨，期价近期震荡上行，C2001可多单继续持有。

钢材走势分化有调整压力
螺纹上周产量小幅回升；社库降幅持平，钢厂库存下降，总库存超去年同期水平；现货成交地区差异，部分地区缺规格，价格持平，商家出货为主。热卷产量大增，库存降幅扩大，需求一般，商家心态谨慎，现货价格持平。
期货盘面黑色系板块分化，原料弱于成材，热卷弱于螺纹。河北、江苏等地环保限产政策对产量短期有扰动影响。近期废钢资源紧俏，部分短流程钢厂亏损，有检修增加，本周螺纹产量预计变化不大，或有下降；目前需求不温不火，没有明显下滑，对现货价格形成支撑。短线基本面利好有限，现货供需处于松平衡格局，震荡反弹空间有限，技术上2001合约3400整数关形成压力，受压调整可能较大。
螺纹2001不持仓；热卷2001轻仓试空，参考3370；矿石2001空单持有，参考630；短线交易日内为主。

早间要闻：20191105

宏观
1、国家领导人设宴欢迎出席第二届中国国际进口博览会的各国贵宾。他强调，中国举办国际进口博览会，主动扩大进口，是着眼于推动新一轮高水平对外开放、深化共建“一带一路”国际合作、共同构建开放型世界经济的主动作为。中国国际进口博览会交易的是商品和服务，交流的是文化和理念，迎的是五洲客，计的是天下利，顺应的是各国人民对美好生活的向往。
2、第二届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式11月5日举行，国家领导人将出席开幕式及相关活动，并发表主旨演讲。
3、国务院总理会见美国总统国家安全事务助理奥布莱恩。他表示，双方应当按照两国元首达成的共识，推动以协调、合作、稳定为基调的中美关系，尊重彼此核心利益和重大关切，在平等和相互尊重的基础上管控分歧，在互利共赢的基础上拓展合作，推动中美关系沿着正确轨道向前发展。
4、财政部：对第二届进口博览会展期内销售的合理数量的进口展品（不包括国家禁止进口商品、濒危动植物及其产品、国家规定不予减免税的20种商品和汽车）免征进口关税，进口环节增值税、消费税按应纳税额的70%征收。
5、商务部发布《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）第三次领导人会议联合声明。RCEP15个成员国10月3日在泰国曼谷举行的东亚合作领导人系列会议期间结束全部文本谈判及实质上所有市场准入谈判，明年正式签署协议。这是区域经济一体化取得的重大突破性进展。
6、东盟声明：15个亚太国家已经结束区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）协商；在RCEP谈判中，印度存在重大且突出的问题。印度决定不签署RCEP，印度总理莫迪表示，RCEP所展示的内容未能解决印度的忧虑。
7、发改委就修订《中央定价目录》公开征求意见，删除近年来已经明确放开价格或取消收费的定价项目，保留输配电、油气管道运输、基础交通运输等7种（类），具体定价项目减少到16项，缩减近30%。
8、国台办、发改委出台“26条措施”，允许台资企业同等参与重大技术装备、5G、循环经济、民航、主题公园、新型金融组织等投资建设，同等享受融资、贸易救济等政策，支持两岸青年就业创业基地示范点建设等。
9、中国与新西兰宣布结束自由贸易协定升级谈判，新增电子商务、环境与贸易、竞争政策和政府采购等章节，并在服务贸易和货物贸易市场准入、自然人移动和投资等方面做出新的承诺。
10、央行公开市场周一不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。Shibor短期品种明显下行，隔夜品种下行22.6bp报2.075%。
11、新一轮成品油调价窗口11月5日再次开启。汽柴油零售限价每吨均上调105元，折升价92号汽油及0号柴油分别上调0.08元及0.09元。据估算加满一箱油将多花4元。

海外
1、美联储主席鲍威尔11月13日将在美国国会联合经济委员会讲话。
2、美联储卡什卡利：美联储不应该提早加息，应容忍进行更多宽松政策；美联储不认为负利率是想要利用的工具，但也不排除这一可能性；不清楚美联储降息周期是否已结束。
3、韩国国土交通部表示，截至今年6月末，外国人持有的韩国土地面积达245平方公里，较去年年底增加1.4%，占总体国土面积的0.2%；从国籍来看，美国人在韩拥有的土地面积最大，占外国人所持土地总面积的52.2%，其后依次为中国（7.7%）、日本（7.5%）和欧洲（7.3%）。
4、美国9月工厂订单环比降0.6%，连续两个月处于负值区间，预期降0.5%，前值降0.1%。
5、欧元区11月Sentix投资者信心指数为-4.5，预期-13.8，前值16.8。

商品
1、COMEX黄金期货收涨0.04%报1512美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.02%报18.055美元/盎司。
2、NYMEX原油期货收涨0.57%报56.52美元/桶，创一周新高。国际贸易局势缓和需求前景改善。沙特阿美石油公司的上市计划也令油价获得支撑。
3、伦敦基本金属收盘多数上涨，LME期铜涨0.56%报5883美元/吨，LME期锌涨0.44%报2531美元/吨，LME期镍跌2.68%报16325美元/吨，LME期铝涨1.34%报1810美元/吨，LME期锡跌0.7%报16410美元/吨，LME期铅涨0.09%报2165美元/吨。
4、国内商品期货夜盘多数上涨。焦炭、焦煤分别收涨0.09%、0.45%，动力煤收跌0.04%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.03%、0.33%。铁矿石收跌0.81%。橡胶收涨0.29%，沥青收跌0.07%。
5、印度2019/2020榨季生产即将开始，但其倚重的食糖出口在很大程度保持停滞状态，因全球糖市供过于求以及国际糖价低迷，截止目前印度2018/19榨季食糖出口量不到400万吨，没有达到预期的500万吨。
6、波罗的海干散货指数跌1.3%，报1675点。