金融期货
中美首席贸易谈判代表上周五举行会议，中国称双方就核心关切取得原则共识，美方表示谈判在多领域取得进展，中美接近在本月达成第一阶段贸易协议，市场风险偏好有所回升，境内外人民币亦受到提振，双双触及8月中旬以来的盘中高点，A股小幅收涨，恒指创逾三个月来新高。同时近日MSCI官方发布消息称，11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日(周五)公布，该变动将于11月26日收盘后生效。资金端持续流入，10月份北上资金净流入约320亿元，本年度北上资金已净流入超2200亿元，且11月A股将再迎MSCI扩容，将带来有史以来最大规模资金增量，资金端的持续流入利多A股。证监会向多家基金公司发布窗口指导，要求“鼓励权益基金，限制债券基金”，基金公司端预计也会有大量增量资金进入。短期，我们仍对A股持谨慎偏多观点。
中美首席贸易谈判代表上周五举行会议，中美接近在本月达成第一阶段贸易协议，市场风险偏好有所回升，昨日国债期货小幅收跌。猪肉价格持续上涨，10月份CPI再创阶段新高已成既定事实，推升未来通胀预期，CPI仍然是近期影响国债收益率的重要因素。但是国内经济目前依然面临较大的下行压力，在国内经济较大的下行压力下，货币政策或不会因为CPI的上涨发生较大的转向，国债期货趋势性的熊市概率较小；与此同时，目前政策对经济的容忍度提高，9月份央行行长表示并不急于做出像其他国家央行那样的比较大的降息或量化宽松，反复强调要珍惜中国当前正常的货币政策空间，且中美国债利差目前属于“舒适区间”，国债期货趋势性牛市的概率也比较小，短期内预计债市的调整仍将继续，未来依然将处于宽幅震荡区间，我们对国债期货持中性观点。
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