金融期货
股指期货：取消对华加征关税为前提条件，关注贸易谈判 中国希望特朗普在关税上做出让步，同时我国官媒也表示美国取消已加征关税是中美达成协议的必要条件。取消对华加征关税的这一前提条件使得中美之间贸易谈判的乐观情绪有所降温，沪深两市昨日小幅收跌。但是考虑到央行时隔三年再度下调MLF利率以支持实体经济发展，表明稳增长仍然是当前国内的最主要关注点。预计四季度会有更多稳定经济增长措施推出，利于国内经济企稳回升。同时11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日(周五)公布，该变动将于11月26日收盘后生效。资金端持续流入，10月份北上资金净流入约320亿元，本年度北上资金已净流入超2300亿元，资金端的持续流入利多A股。证监会向多家基金公司发布窗口指导，要求“鼓励权益基金，限制债券基金”，基金公司端预计也会有大量增量资金进入。短期，我们仍对A股持谨慎偏多观点。
国债期货：MLF操作显示宏观部门对冲经济下行压力决心 周二央行意外下调MLF操作利率5个基点，带动国债利率小幅回调。目前市场炒作猪肉价格，大幅看涨未来CPI，且10月份LPR操作利率保持不变，市场产生了货币政策偏紧的预期，此次央行下调MLF利率，在一定程度显示央行更为关注的是核心CPI，猪价上涨造成的通货膨胀并不是主要矛盾，央行目前更关注的仍是经济的下行压力，这也打消货币政策收紧担忧，下调利率利于目前实体经济融资成本的降低，也有利于地方政府专项债的提前发行。但此次央行仅降低MLF利率5个基点也在一定程度显示央行的谨慎，也显示出目前通胀对于政策仍存在掣肘。短期来看，此次MLF操作利率下调，将在一定程度缓解市场关于通胀对于货币政策的担忧，国债利率短期或小幅下调，我们对国债期货持谨慎偏多观点，但考虑到通胀预期年内仍难显著缓和，需谨慎加仓。
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