【国富期货早间看点】双方同意随协议进展分阶段取消加征关税 USD

1.   【美国】美国大豆主产州未来6-10日(11月12日-11月16日)天气展望：气温低于常值，半数地区降雨量较低。（NOAA）            

注：气温：A---高于正常水平；B---低于正常水平；N---接近正常水平

降水量：A---高于中值；B---低于中值；N---接近中值

2.  【巴西】巴西帕拉纳州和马托格罗索州将迎来更多降雨，有助于大豆播种及生长。南里奥格兰德州本周偶有分散性阵雨，帕拉纳州截至周日每日都会出现分散性阵雨和雷暴。马托格罗索州、南马托格罗索州和戈亚斯州南部，未来七天每日偶有分散性阵雨和雷暴，未来三天有小到中雨，局部雨量较大。

1.  USDA出口销售周报：10月31日当周，美国大豆出口销售合计净增180.74万吨，远高于预期，市场预估为60-120万吨，较之前一周增加92%，较前四周均值增加41%。当周，美国大豆出口装船量为155.94万吨，较之前一周减少10%，但较之前四周均值增加22%，其中对中国大陆出口装船为82.13万吨。

2.  USDA民间出口商报告：周四显示向中国出口销售13.6万吨大豆，2019/20市场年度付运。

3.  行业分析师Dorab Mistry:2020年印尼和马来棕榈油总产量料与今年持平，因天气干燥及化肥应用居低。明年印尼棕榈油产量料增加100万吨至4400万吨，马来2020年棕榈油产量或下降100万吨至1930万吨。

4.  油世界：新的迹象表明中美贸易协议第一阶段将于本月某个时间达成。值得注意的是，这一次乐观情绪不仅限于美国当局也来自中国媒体。初步协议的一部分内容可能是中国增加美国大豆及其他农产品采购，同时美国取消部分进口关税。

5.  油世界：过去3 周中国大豆压榨低于预期，因国内豆粕需求减少。和油粕下滑形成对比的是，中国植物油消费持续上升。豆油和棕榈油消费增加，以弥补动物油供应减少(主要是猪油)。中国豆油库存锐减，目前预估较上年减近50-60 万吨。当前季度及2020 年初中国棕榈油和葵花油进口料持续较高。我们预计中国买家可能还将增加豆油采购，继近期到货低于预期。

6.  油世界：全球过量大豆库存(主要是美国和阿根廷)下降速度快于预期。2020 年8 月末全球大豆库存预估再度下调的几率较大，主要因美国和南美作物预估调降。一个月前我们预计2020 年8 月末全球大豆库存将从19年的1.08 亿吨纪录降至9860 万吨。但不利天气或不可避免调低美国和南美产量，使大豆库存降至9500-9600 万吨。但这仍将是第二高纪录，可能无法成为大豆价格自当前水平大幅上涨的理由。

7.  油世界：市场对南美持续高于正常水平干燥尤为关切。阿根廷11 月以来科多巴省、布宜诺斯艾利斯省、拉潘帕省及圣路易斯省极度干燥且预报显示这一情况将持续至11 月19 日，引发深切担忧。相反，近期恩特里奥斯省和圣达菲省收获强降雨。全国来看，大豆播种延误。巴西中部最新一周降雨不足以扭转干旱。大豆种植延误且需要重播，目前大豆作物情况比上年差。

8.  油世界：近期阿根廷农民种植大豆的动力增加(牺牲玉米面积为代价)。但12月10日新政府上台是否将对出口关税作出变更及具体怎么变仍是很大的不确定因素。多数人士预计大豆和谷物出口关税将上调。玉米和小麦出口量是否受到限制仍待观察。阿根廷比索对美元贬值导致生产成本上升影响农民种玉米积极性。此外，目前阿根廷玉米价格仅较9月低点微涨，计算的玉米种植效益远不及大豆。贷款有限及高利率也对阿根廷农民造成影响。换言之，大豆生产成本较低。

9.  油世界：目前中国大豆进口高于上年。9月份进口大豆库存同上年相比大减。但我们预计2019年10-12月及2020年初中国大豆压榨将持续低于上年。9-10月美国和南美对中国大豆出口总量同比增加360万吨，继7-8月增150万吨。2019年7-10月G-5国家对中国大豆出口达3060万吨，对比上年2550万吨。值得注意的是，9月和10月巴西对中国大豆出口持续低于上年，7-10月出口降至1780万吨(上年2400万吨)。但美国7-10月对华大豆出口料增至710万吨(上年仅50万吨)，阿根廷520万吨(50万吨)，乌拉圭60万吨(40万吨)。

10.  油世界：10月份巴西大豆出口增至487万吨，低于上年的526万吨，9月份出口修正为439万吨。近2个月86%的出口大豆运往中国，对比上年93%。最新官方数据将2019年1-9月巴西大豆出口预估下调20万吨。10月份巴西对中国肉类出口增至创纪录的14.2万吨，1-10月累计出口95万吨(较上年增长26%)。对华牛肉出口增至31.9万吨(上年25.9万吨)，猪肉出口18.4万吨(13.2万吨)，禽肉出口44.9万吨(36.5万吨)。

1.  买家有观望情绪，棕油市场基本无人问津。昨日沿海地区进口商及油厂仅成交500吨。2019年11月1日-7日，棕榈油总成交量14700吨，较去年同期2800吨增425%。截止本周三，全国港口食用棕榈油库存总量56.33万吨，较前一日55.53万增1.4%，较上月同期的53.67万吨增4.9%,较去年同期40.08增幅40.5%。

2.  买家入市意愿不强，豆油总体成交不多。11月7日，国内主要工厂散装豆油成交总量16712吨（现货成交12212吨，基差成交4500吨）（前一日成交14060吨）。纳入统计的110家油厂11月6日豆油提货总量在35710吨（前一日为32760吨）。

3.  国内豆粕低位吸引部分成交，高位成交不大。11月7日，国内豆粕现货总成交24.529万吨（现货成交11.729万吨，远期基差成交12.8吨）（前一日成交13.22万吨）。纳入统计的90家油厂11月6日豆粕提货总量15.199万吨（前一日为15.15万吨）。

4.  国家粮油信息中心：2019/20年度中国大豆进口量预计为8700万吨。11月6日国家粮油信息中心发布11月份谷物及油脂油料供需月报，预计2019/20年度我国大豆新增供给量为10410万吨，其中国产大豆产量为1710万吨，大豆进口量为8700万吨。                           

5.  商务部官员：预计2020年下半年生猪供给将开始增加。11月7日，在第十届中国国际肉类大会上，商务部官员表示，近期生猪补栏积极性明显提高，生产逐步回升，如非洲猪瘟疫情不出现反复，预计2020年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的生猪将开始增加市场供给，猪肉供给状况将有所改善。

6.  新华社快讯：海关总署和农业农村部正在研究接触美国禽肉对华出口限制事宜。

7.  据央视：李克强主持召开国常会，要求巩固农业基础保障重要农产品供给稳定价格。国常会指出，下一步，要落实省负总责和“菜篮子”市长负责制，多措并举恢复生猪生产。

1.  商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税。在11月7日举行的新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰表示，如果(中美)双方达成第一阶段协议，应当根据协议内容，同步等比率取消已加征关税，这是达成协议的重要条件。

2.  美国国会将就特朗普弹劾调查首次举行公开听证会。美国国会众议院情报委员会主席希夫6日表示，众议院情报委员会将于13日就针对总统特朗普的弹劾调查首次举行公开听证会。证人分别是美国驻乌克兰临时代办威廉·泰勒和负责欧洲和亚欧事务的助理国务卿帮办乔治·肯特。此外，前美国驻乌克兰大使玛丽·约万诺维奇将于15日在国会公开作证。

3.  美国至11月2日当周初请失业金人数公布为21.1万人，好于预期21.5万人。

1.  11月07日，美元兑人民币中间价下调（升值）72个基点，报7.0008。

2.  11月07日，中国央行未开展逆回购操作，因无逆回购到期，当日实现零投放和零回笼。

3.  国务院：支持外商投资新开放领域。继续压减全国和自由贸易试验区外商投资准入负面清单，全面清理取消未纳入负面清单的限制措施，保障开放举措有效实施，持续提升开放水平。

棕榈油：昨日买家有观望情绪，棕油总体成交量仍清淡。各大机构对10月MPOB数据预测均显示库存同比增加，马来西亚调查显示10月该国棕榈油库存预期将较9月增加2.8%。国内油脂市场形成利空，资金获利平仓行情回调。但SPPOMA发布的数据显示，11月1日-5日马来西亚棕榈油产量比10月同期降21.26%，市场对于明年有较强减产预期。需求方面，印尼B30、马来B20政策落地、美国积极推动生物柴油，马棕10月出口预计增加。操作上，建议谨慎观望。

豆油：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税，人民币升值，大豆盘面榨利持续改善，买家买豆意愿增强。棕榈油价格回落，外交部证实中国将恢复对加拿大牛肉及猪肉产品的进口，市场预期菜籽菜油出口也有可能放开，油脂承压回落。但进口大豆库存继续下降，四季度大豆供应仍紧张，油厂开机率偏低，猪价暴涨引发资金炒作。操作上，建议谨慎观望。

豆粕：路透报道称美国总统特朗普和中国主席习近平签订临时贸易协定的时间可能推迟到12月份，且美豆收割进度加快、供应增加，但昨夜USDA出口销售报告显示10月31日当周出口销售合计净增180.74万吨，远高于预期，美豆收涨。商务部昨日下午宣布与美国方面达成一致分阶段取消关税，人民币升值拉低进口成本，榨利良好吸引买豆。但国内部分油厂仍缺豆，加上山东因环保限产，开机率偏低，豆粕库存减少，限提现象依然存在。操作上，建议谨慎观望。