首先，本次新冠病毒所引发的疫情从传播范围和感染人数来看，规模均强于03年非典。由于在过去十多年中国高铁网络的高速发展，使得中国的国内交通网络的运输能力及效率大大提升。但在本次疫情中，由于病毒出现正值春节期间，流动人口数量巨大，在便捷的高铁加持下，就使得病毒很快地传播到了全国各地乃至国外。 其次，随着疫情发展，各地很快采取了各种各样的隔离措施，关闭各类公共娱乐场所，春节档的电影纷纷撤档。在这种措施下，以各类服务行业为代表的第三产业肯定是受到很大影响的。而03年时，第三产业在我国经济机构中的占比仅为39%，但是在2019年，第三产业的经济占比已经增长到了59.4%，因此本次疫情对GDP总量数字上的冲击势必会超过03年的非典。最后，03年的非典后中国经济的快速复苏，和非典期间以淘宝为代表的互联网企业快速发展及03年房改后作为主力经济支柱的房地产业快速发展密不可分。但是目前房地产要贯彻“房住不炒”的政策方针，互联网行业也已经全面成熟的情况下，在疫情过去之后要从经济规模总量上快速弥补疫情期间的缺口，似乎有些困难。从具体行业上来看，减少出行和人群聚集，会直接对旅游、酒店、餐饮、交通、影视、线下教育培训等多个行业造成负面影响，而利好的行业则包括以医疗耗材和相关治疗药物为代表的医药、足不出户的在线娱乐和在线教育等，而其他和疫情关联度不高的包括金融和科技等行业也同样不会受到明显的冲击。从地区上来看，武汉作为病毒首发地受到的影响最大，进而会对武汉尤其是光谷高新区内的相关企业造成重大影响，其他疫情较为严重的例如广东、湖南、河北、浙江部分地区的制造型企业也将因为开工方面的限制而有不小的损失。由此种种，一季度的中国GDP增速一定会出现大幅的下滑，下调幅度可能在2%左右，从而对全年的GDP增速至少拉下0.5%。与此同时，由于疫情引发的抢购口罩、消毒用品以及春节期间的买菜难等现象，可能会对一季度的CPI形成压力。而疫情对经济的中长期影响目前还比较难以预估，需要看疫情后续的发展，根据疫情的持续时间及相关应对政策的强度再做出判断。但总体而言，本次国家面对疫情的处置方式可以说当机立断，许多处置方式较03年更成熟，相信最终新冠病毒的影响时间将短于非典，其最终影响也将在可控范围之内。尽管新冠疫情在短期让中国经济大幅放慢脚步，但是和非典一样，这终究只是一场短期偶然性事件，并不会改变中长期内对中国经济基本面造成影响的基本因素。以03年非典期间为例，在非典期间，中国和香港的当季度GDP增速分别较之前一个季度下降了2%和4%，但是在之后的一个季度，中国和香港的GDP增速均有所回升，并在之后的一年里创下新高。因此，就像去年国家统计局局长宁吉喆说的那样，中国经济总体平稳、发展质量稳步提升的现状还将在2020年继续保持下去。同时，从中长期去看之前提到的一些资产的短期波动，同样也是如此，以下图中非典期间的海王生物为例。当年海王生物推出的“重组人干扰素a2b”喷雾剂被国家食药监局列为第一个可在非典高危人群中进行临床试验的药品，公司股价也是不出意外地创下新高。但当年的那个高点(即下图红圈范围内)在之后海王生物的股价走势来看，只是那么一段历史并逐渐被人淡忘，而最终影响其股价走势的还是该公司的经营状况和财务情况。因此，在这次新冠疫情中，无论因为何种原因被炒作起来的短期资产，还是会顺应均值回归定理回到其合理的价值区间，并最终在中长期基本面因素的作用下或涨或跌。除此以外，此次疫情对中国中长期经济走势更大的潜在影响，则是增加了国家为应对疫情下的经济冲击而采取更进一步降准降息等宽松政策的可能性。早在元旦央行宣布了2020年第一次降准之后，坊间就对于央行是否会2020年采取降息的可能性就有颇多猜测。这几年在中国主动经济转型、调整经济结构的宏观政策下，中国经济虽然仍然保持了高质量的快速增长，但其增速的逐年放缓是不争的事实。从2010年的10.6%到2019年的6.1%，尽管6.1%的增速仍证明了中国经济的强大韧性并令人赞叹，但2020年中国经济是否能够保“6”还是会成为全球的瞩目焦点。无论是为了保障中国自身经济发展并提高国民生活水平，还是为了贯彻人民币全球化的战略执行，中国经济都需要在2020年再次让全世界印象深刻。在这种背景下，许多本来只是可能被采用的经济刺激手段就变得更有可能转化为现实了，比如降息。而配套降息的，可能还有更多的税费减免和针对中小企业贷款的定向降准降息，以此来扶助在此次因为疫情延迟节后开工而蒙受不小损失的中小民营企业。另外，作为中国常规的经济增长点的基建也可能在这场经济的“灾后重建”中扮演重要角色。中国本身就很重视基建，通过基建带动其他相关行业来保持中国经济增速看起来会是一个很合理的可能性。那么，受惠于此的上下游产业和相关大宗商品比如水泥、钢材、铁矿等也存在一定的投资机会。在著名投资机构中，渣打银行就预计，中国将会在2月降准降息，同时会迅速以税收优惠和补贴的方式为企业、尤其是中小企业提供支持，并将加码基建投资。总的来说，因为这场意料之外的灾厄，国家的货币政策可能会比各大机构开年预期的更加宽松，以确保中国经济能快速回到正常轨道上并持续运行，而这对中国投资者而言，才是比炒作疫情短期行情更重要的中长期投资机会。既然说到了投资机会，那么最后一部分内容就来阐述一下面对疫情影响之下的节后金融市场，投资者应该如何应对及操作。第一，在流动性较好的股票及公募基金市场上，止损比抄底更重要。很多投资经历丰富的个人投资者往往都有抄底抄在半山腰上的惨痛经历。目前市场短期的下跌，大多是由于恐慌情绪的积累造成，而在A股这样一个以散户为主结构的市场里这种恐慌情绪往往会被放大。在这样的市场里，底部是很难被准确预测的，对于前文提到的旅游、酒店、餐饮、交通、影视、线下教育培训等行业，如果持有相关的股票或公募基金，应该及时止损，同时尽量避免盲目抄底。在这种行情下，及时止损并等待右侧行情对个人投资者而言显得更加合理。第二，在宽松货币环境下继续关注债券及商品类资产。基于中国央行的政策倾向，受惠于相对宽松经济环境的金融资产会在2020年有一个不错的表现，例如债券和商品。其中无论是宽松货币带来的违约率下降还是降息带来的债券价格上升都有利于债券和债券基金。而商品价格也会在货币宽松的情况下有所上涨，如果国家进一步扩张今年的基建规模，那么部分建筑相关商品例如水泥、螺纹钢、橡胶、铁矿等的涨幅将会更加显著。尤其如果二季度以后为了拉动GDP，国家可能会启动更多基建项目，届时相关商品水泥、铁矿等还有可能有一波爆发的需求，利好相关的实体生产企业。第三，在降息周期前锁定可靠的长期固定收益类资产。无论是正式降息还是通过LPR的调控来实现软降息，未来中国市场的实际利率都将面临下行压力。那么对于投资者来说，在降息周期之前，为自己锁定一个可靠的中长期固定收益类资产就显的很重要了。其中头部房企的债券或债权融资就是一个相对优质的底层资产。疫情或许会在一段时间内打乱房企今年的销售节奏，但首先本来第一季度就不是房企销售的旺季，其次房企自去年下半年以来就一直延续高周转的快速销售回款策略，充分体现了面对资金压力下房企强大的现金流补充能力。因此，已经在去年抢收潮里证明过自己的头部房企债券及债权产品就属于这类可靠的长期固定收益类产品。第四，股权投资具有的穿越周期特性使其很难被疫情影响，可安心投资并持有。股权的长期限使得为短期效应为主的疫情很难对其造成影响（如疫情持续时间较长且在疫情期间面临退出的股权基金除外）。尤其是高端制造和科技类的企业，比如人工智能、先进制造、尖端通讯、物联网等等行业，依然是中国产业转型的重点打造行业，相关行业的优质企业在未来很长一段时间内都将始终是股权投资的热点和焦点。因此，投资者可以安心投资并持有股权基金，尤其是高科技类的股权基金，作为个人长期资产配置的一部分。最后，在同胞的生命面前，经济层面的得失都显得失去了分量。希望全国人民能够众志成城，抗击疫情，早日扫除新冠病毒给全国人民蒙上的这层阴霾，让中国重新投入到经济发展和国家建设中去，只有这样，中国的经济才能越来越好，百姓的荷包也自然就越来越鼓！
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