焦炭盘中提示20200210：焦企被动限产继续 需求压力仍存

春节期间焦企开工下滑明显，节后首周，焦企原料供应持续紧张，部分地区焦企执行20-50%的限产举措，导致全国开工率周环比继续下滑。据Mysteel调研数据显示，截至2于 7日，全国100家独立焦企样本，产能利用率64.75%，周环比下降3.27个百分点。从焦企焦煤库存水平来看，截至上周五，全国100家独立焦企焦煤库存683.07万吨，周环比下滑71.25万吨，目前焦企焦煤库存已处在近三年来最低位水平。由于疫情影响，煤矿整体开工推迟，焦煤供应困难，价格高位坚挺，有价无市。焦企原料库存下滑明显。

从下游需求来看，目前钢厂对原料按需采购为主，从运输情况来看，目前火运基本正常，但汽运受阻继续，尤其跨省运输受到交通管制等影响，导致焦企出货略有困难，焦炭库存累计。截至2月7日，全国焦企焦炭库存103.25万吨，月环比增加49.45万吨，目前焦企焦炭库存已接近近三年来的高点，后期库存消化仍需关注钢厂开工情况。

港口方面，焦炭库存持续小幅下滑，成交偏低，价格持稳运行。

从节后焦炭市场运行来看，基本维持我们此前供需两弱的格局。期货盘面上，主力合约在春节长假后首个交易日大幅低开后，低位出现一波反弹。但后期黑色终端需求延迟带来钢厂被动减产，将对原料需求形成明显压制，价格上方压力仍存，建议多单分批止盈。

分析师：邵荟憧