英大期货聚丙烯：聚丙烯期货冲高回落，现货市场成交较高

【能源化工】

聚丙烯：聚丙烯期货冲高回落，现货市场成交较高

从盘面上看：周五聚丙烯主力合约2001，受原油上涨影响，全天走出冲高回落走势。周五聚丙烯2001主力合约最高价8184元/吨，最低价8055元/吨，收盘价8083元/吨。收盘价较周四结算价小幅下跌29点，下跌幅度0.36%，持仓量64.1万手，较上一个交易日大幅减少39002手，成交量76.4万手，较上一交易日大幅增加14.2万手。

消息面上，10月25日聚丙烯现货，煤化工竞拍方面，大盘拍卖整体理想。标品今日挂拍总量 1889 吨，成交量 1490 吨，成交率 79%；共聚挂拍总量是 542 吨，全部成交。今日石化拉丝出厂价格多维持。中石化及中石油各大区价格均保持稳定。煤化工拍卖成交价格部分较昨日上涨 20-40 元/吨。丙烯市场价格延续小涨，山东丙烯市场主流成交 7300-7350 元/吨。山东部分地区重污染天气橙色预警解除，生产企业出货顺畅，下游工厂刚需为主，市场整体交投相对平稳。聚丙烯粉料价格多数持稳。山东地区主流成交在 8250-8350 元/吨，江浙地区多在 8350-8450 元/吨。现阶段粉粒料价差较小，粉料价格上行压力较大，低价优势减弱。甲醇沽空再度发力，近期延续观望。华东地区现货升水 560 元/吨，较上一交易日有所压缩。石化库存 69.5 万吨，较昨日下降 3 万吨；石化库存有序下降，总体库存压力不大。

操作上建议，现货方面，整体交投气氛尚可，成交低价减少。宏观方面，今日人民银行以利率招标方 式开展了 300 亿元逆回购操作，期限为 7 天，中标利率 2.55%与此前保持一致。鉴于今日有 300 亿元逆回购到期，人民银行实现零投放零回笼。本周央行共计开展 5600 亿元逆回购。技术上，10月25日聚丙烯主力合约2001收盘价在日线在布林中轨之下，属于空头趋势，因基差较大不建议主力合约做空，现阶段高基差，未来现货会出现大幅下跌，合理控制仓位，注意止损。

塑料：20日均线下方延续震荡 上方空单部分止盈离场

上游原材料价格方面，乙烯CFR东南亚报768-774美元/吨，较上一交易日持平；CFR东北亚报678-684美元/吨，较节前上一交易日持平。

现货价格方面，PE市场价格部分涨跌，下游成交一般。石化出厂价多数持平。其中齐鲁石化7042报7350元/吨，较上一交易日持平；扬子石化7042报7550元/吨，持平；广州石化7042报7650元/吨，持平；茂名石化7042报7600元/吨，持平。昨日PE市场现货价格部分涨跌。石化价格涨跌不一，市场交投气氛偏谨慎，持货商随行就市报盘，下游终端接货坚持刚需，现货市场成交一般。国内LLDPE主流价格在7200-7750元/吨。

技术面上，周五连塑2001合约平开收低，收小阴线。夜盘开于7345，开盘后小幅震荡反弹，之后白盘延续日内缩量震荡，最终收盘7305，跌40，跌幅0.54%。成交量较上一交易日减9.6万手至32.5万手，持仓量减0.1万手至62.3万手。操作建议：昨日塑料继续缩量反弹，20日均线及60日均线上方压制，跌破短期7350-7650区间震荡区间调整创月内新低7190后并未继续下跌，目前处于7200-7350-7500震荡区间内，建议上方120日均线空单7350部分离场观望，剩余关注上方20日60日均线表现，冲高后仍以逢高沽空为主。

PTA: 5000以下弱势振荡，PTA2001跌势未改

盘面上看，上一个交易日PTA主力合约2001低开4点后窄幅振荡，日盘振荡下跌，收4914，最高4956，最低4894, 减仓3.2万手，量减32.4万手。当晚夜盘低开4点后窄幅振荡，收4916，增仓3196手。

现货价格方面，10月25日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格6620元/吨，较上日持平。10月24日FOX韩国PX价格774美元/吨，较上日上调8美元/吨。10月25日华东地区PTA市场价(高端价)报4950元/吨，较上日持平。

消息面上，有消息称中美贸易谈判取得一进展，以及美 原油 库存下降，OPEC可能进一步减产，带动原油上涨。

装置动态，10月24日PTA工厂开工率92.53%，较上日持平，聚酯工厂开工率88.40%，较上日持平，江浙织机开工率77.00%，较上日持平。

江苏一套220万吨/年PTA装置按计划10月25晶陆续停车，计划检修20天。于10月18日晚间停车的蓬威石化90万吨/年PTA装置，10月25日升温重启中。10月8日晚停车的恒力石化1号线220万吨PTA生产线在10月7日晚进入检修，现于10月18日恢复运行；2号线装置预计10月26日停车检修。于10月18日停车的逸盛宁波220万吨/年PTA装置，已在10月22日重启运行。于10月10日碱洗短停的华东一套75万吨/年PTA装置，计划10月12日重启，已在10月14日重启运行。另华东一套150万吨/年PTA装置于10月14日开始降温停车，计划检修14~15天。东北一套225万吨/年PTA装置10月10日降负荷至5成运行，恢复时间待定。几天前短停的四川能投100万吨/年PTA装置已于10月9日恢复，现负荷8成左右。江阴汉邦70万吨/年PTA装置9月27日开始降负，计划短停3~5天。于9月20日停车检修的华彬石化140万吨/年PTA装置，9月27日投料重启。于9月19日进入检修的蓬威石化90万吨PTA装置，9月26日晚间升温重启。进入恒逸石化和荣盛石化拟分二期在浙江宁波共建600万吨PTA项目。

综合来看，原油继续反弹，进口PX价格上涨，国产PX价格持平，PTA开工率持平，下游聚酯开工率、江浙织机开工率持平，现货PTA价格持平。PTA2001连续小幅反弹，在传出中美贸易利好带动下，有望冲击4950、5000压力。

橡胶：沪胶减仓上行，11300-12000区间交易为宜

盘面上看，周五沪胶主力2001合约减仓上行，尾盘报收于11855元/吨，较上一交易日上涨0.3%，减仓0.58万手，成交25.52万手。

现货价格方面，上海市场18年国营全乳（云象）报价在11200（+0）元/吨；越南3L报价11200（-50)元/吨；泰国3号烟片13850（+0)元/吨；云南19年全乳胶11100（+0）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片37.4（+0.31）泰铢/公斤；泰三烟片39.8（+0.2）泰铢/公斤；田间胶水37（+0.3）泰铢/公斤；31.5（+0.3）泰铢/公斤。SMR20青岛保税区仓库库提价1330（-10）美元/吨；SIR20青岛保税区仓库库提价1320（-10）美元/吨；STR20青岛保税区仓库库提价1335（-10）美元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价10400(+0)元/吨；顺丁橡胶市场价11100(+0)元/吨。

综合来看，目前国内外产区均处于割胶期，东南亚供应明显增加，而节日过后，山东轮胎企业开工率有所增加，受无锡高架桥事件影响，国内对于超载超限治理将更加严格，但治超带来的销量增加在16年已有所透支，加上十月份之后汽车销量进入淡季，后期终端市场需求增幅有限。操作上建议11300-12000区间操作为宜，注意止损。