倍特期货10月29晨间策略

苹果: 产区现货入库持续 期价震荡整理
基本面:陕西产区新果下树后期，产区果农售卖较慢，选择入库，中等货价格走弱，客商按需收货，选好货入库，发市场走货缓慢，后续价格继续走弱概率较大。山东产区目前通货量逐渐增加，好货已至尾声，基本80#以上一二级主流价格在2.8-3.0左右，条纹货价格有所上涨，客商收购好货积极，有些客商已停止收货，后续多发市场为主，今年优果率偏低，部分果农因价格不合适而开始入库。
盘面:AP2001昨日震荡整理，本周交割逐渐开始，近期资金仍会炒作交割成本，短期内期价跟随资金博弈震荡，后续跟随现货收购价格波动。
操作策略:AP2001近期震荡整理，交割成本高及现货无支撑的情况下短线交易为主。AP1912有所支撑，多单可轻持，关注现货动态，资金博弈，减仓下跌可离场。

铜：受中美谈判取得进展提振，沪铜偏强震荡
伦铜小涨，因受中美贸易谈判取得进展提振。沪铜夜盘高位整理，报收十字星。日线上看沪铜维持震荡上涨走势。技术指标MACD快慢线形成金叉，RSI在50之上继续上行，指标表明短线走强。
信息面，美元小跌。 中美全面经济对话中方牵头人应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话，在此期间工作层将持续抓紧磋商。最新伦铜库存255650吨，-5375。截止10月25日，上海交易所库存为143010吨，-9489吨，再度减少。28日洋山铜溢价（提单）69—79； 均价74 （-1）。28日国内现货市场价格：长江47440-47460；广东47250-47450。上海有色网47340-47400，均价47370（+145）。贴10 – 升20 均价 升5（+10）。
交易策略：沪铜维持震荡上涨走势，建议短多轻持。

英脱欧延期确定，金银回落黄金再回弱
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价中幅回跌。COMEX金报收1497.5，跌0.82%，日线中阴重新回到日均线之下，短线回升形态受到破坏。5、10周均线及MACD仍下行，调整形态维持，支撑1490，压力1515；COMEX银报收17.895，跌1.08%，日线中阴吞掉前一日阳线实体，但日均线及MACD仍上行，整个日均线系统构成短线支撑，技术上短线回升形态还未被有效破坏，支撑17.7，压力18.2。
    消息面：美国9月零售库存月率为上升0.3%，预期为成长0.1%。欧盟27国一致同意将脱欧期限推迟至1月31日。英国议会以299：70的票数未能通过约翰逊首相的大选议案。
【基金持仓】黄金ETF持仓918.48吨，较前日持平；白银ETF持仓量11711.25吨，较前日减少0.35%。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金、沪银期价均低开回落。沪金日线重回日均线之下，上周形成的短线回升形态受到破坏，周线上短期周均线及MACD下行，短线调整态势维持；沪银期价暂且未完全回到日均线之下，日MACD维持红柱态势，短线形态未完全走坏。周线上关注5周均线支撑。基本面上，全球经济前景不乐观，上周多国央行降息，市场对本周美联储会议降息预期较高。但地缘方面，英国脱欧确定延期；中美贸易局势向好，道指收涨，这降低了市场对于金银的避险需求，抵消了宽松预期带来的支撑效用，金银再陷反复。本周重点关注周四的美联储利率决议。AU1912支撑338.5，压力344；AG1912支撑4330，压力4430。
【操作策略】沪金中期看涨，短线重回调整，沪金AU1912观望或盘中短线交易；银中期看涨，短线震荡略稳，沪银AG1912关注4330附近支撑，不破短多，反之观望。

连棕偏强 多单继续持有
【信息及评述】外电10月25日消息，船运调查机构ITS报告称，马来西亚10月1—25日棕榈油产品出口量为121.37万吨，较前月同期增加9.7%。美国农业部（USDA）消息，截止10月17日当周美豆出口销售合计净增47.52万吨，低于预期；美豆粕出口销售合计净增11.01万吨，符合预期；美豆油销售合计净增3300吨，符合预期。外电消息，马来西亚贸易部长称，将着力解决与印度的纠纷，尽管两国关系紧张，但仍希望今年能签署包括印度在内的16国贸易协议。现货方面，根据天下粮仓，10月28日国内沿海一级豆油6350—6410元/吨（少部分跌20元/吨），沿海24度棕榈油5060—5220元/吨（少部分涨50—80元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7370—7550元/吨（跌20—30元/吨）。
【观点与操作策略】马棕油出口好转实锤、印尼B30利多发酵，干旱致棕油产量增幅放缓预期重回市场，连棕领涨油脂，不过夜盘有多头获利单涌现。国内，节后部门买家逢低补库需求影响，豆油库存降至134.15万吨，环比降0.9%；棕榈油港口库存增至57.21万吨，环比增加5.4%。综上，油脂近期受外盘主导偏强，短线或有调整，建议y2001、P2001多单以MA5做保护；OI001日内顺势操作。

钢材震荡调整基差拉大下跌有抵抗
螺纹上周产量持平；社库降幅收窄，钢厂库存转增，总库存超去年同期水平；现货成交一般，低价有放量，价格小幅探涨。热卷产量大幅下降，库存降幅扩大，需求平淡，商家出货为主，现货价格持平。
期货盘面黑色系转震荡调整。三季度宏观数据不及预期，投资数据中房地产数据好于预期，说明还有韧性；建筑钢材需求而言短期预计维持韧性，但缺乏增量，会使总体上不佳。上周螺纹产量回升势头减缓，库存降幅收窄，说明需求环比下滑；现货供需趋势转向松平衡；螺纹技术上反抽修正缺乏持续主动性，资金较谨慎，主要还将是对后市预期弱；期货盘面转调整，由于现货弱稳，期货下跌基差拉大到近500，期货盘面下跌调整会有抵抗，震荡反复难免。
螺纹2001空单持有，参考3360；热卷2001空单轻持，参考3370；矿石2001空单轻持，参考645；短线交易日内为主。

股市高位震荡
观点：消息面，市场监管总局、央行：决定将支付技术产品认证扩展为金融科技产品认证。第一财经：据记者了解，10月31日在2019中国国际信息通信展览会上，工信部与三大运营商等将举行5G商用启动仪式，11月1日三大运营商将正式上线5G商用套餐。商务部：发布《中国—上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案》。市场方面，短期股市炒作题材为主，区块链概念股票集体大涨，市场炒作积极。近期股指反复震荡为主，市场对未来股市流动性分歧加大，同时通胀预期较高，股市上涨空间被压缩，可持续上涨空间不足，存在调整压力。
交易策略方面，通胀预期提升，股指承压，股指存在中期调整结构，IF1911合约空单可持仓，保护价3950点，突破则空单平仓。

橡胶低位反复
观点：夜盘天然橡胶小幅震荡，RU2001收报11750点，下跌0.51%。NR2002收报9940点，下跌0.2%。市场方面，天然橡胶技术走势呈现底部抬高结构，市场交易情绪逐步转多。但由于现货市场并不强势，混合胶等涨价力度低于RU，期现价差的扩大对橡胶价格存在压制，同时橡胶旺产期产能压制多头炒作力度，所以橡胶走势预期维持震荡缓慢抬升局面。
交易策略方面，橡胶偏多头交易为主，RU2001支撑位11500附近，可考虑低买做多。RU与NR套利单可持仓。

豆粕现价小幅下跌期价震荡回落
【现货市场】豆粕报价：天津3220，-50；山东日照3140，-40；江苏连云港3140，-40；广东东莞3030，-40。USDA每周作物生长报告称，截止2019年10月20日当周，美豆生长优良率54%，前周54%，去年同期66%；落叶率94%，前周85%，去年同期98%，五年均值97%；收割率46%，前周26%，去年同期51%，五年均值64%。USDA季度库存报告显示，截止9月1日当季，大豆库存9.13亿蒲，预估9.8亿蒲，去年4.38亿蒲。USDA的10月份供需报告中，2018/19年度美国期末库存为0.913亿蒲，9月1.005，-0.092；2019/20年度美豆播种面积为7650万英亩，9月7670，-20；平均单产为46.9蒲/英亩，9月47.9，-1；产量为35.5亿蒲，9月为36.33，-0.83。从美豆价格来看，中美贸易谈判继续获得进展，新季美豆产量继续下调，美国推迟加征部分关税，中国恢复部分美豆采购提供支撑，而中美加征关税并未取消，贸易谈判仍有较大不确定性，中国企业暂停大部分美豆采购，美豆库存高企提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比大幅减少，国家鼓励生猪养殖，豆粕库存环比小幅回落，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆收获进度和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。
【操作策略】中美贸易谈判继续获得进展，新季美豆产量继续下调，外盘价格小幅回落，国内大豆供应充足豆粕库存环比小幅回落，国家鼓励生猪养殖，现货价格小幅下跌，期价近期震荡回落，操作上可短空交易为主，重点关注中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存。

玉米现价稳中微涨期价窄幅震荡
【现货市场】淀粉报价：黑龙江绥化昊天2250，-0；吉林长春大成2320，-0；山东德州中谷2450，+0；河北邢台玉锋2430，-0； 广东广州黄埔吉林产2570，-0。据天下粮仓网，截止10月25日当周82家样本淀粉企业玉米加工量为71.9万吨，环比+0.56万吨，开机率69.56%，环比+0.54，同比-5.81，上周-5.11。从基本面来看，临储拍卖结束，东北收获面积有所减少，非洲猪瘟疫情有所缓解，中美贸易谈判不确定性提供支撑；而新季玉米逐渐上市，贸易谈判可能导致潜在进口或替代进口大幅增加提供压力。综合来看，新季玉米上市成为当前的主要价格指引。
【操作策略】东北玉米逐渐上市，市场供给较为宽松，现货价格吉林山东暂稳港口稳中微涨，期价近期窄幅震荡，操作上可短线交易为主，重点关注东北和华北玉米价格变化。

焦煤焦炭：现货承压，空单持有
【现货市场】焦炭方面，下游仍有控制到货现象，日照、青岛港继续走弱，现汇含税准一1770元/吨，一级1870元/吨，低价准一有报1750元/吨。焦煤方面，现货报价弱稳，内蒙、山西等地煤矿、洗煤厂销售压力仍在，后续或仍有下调。综合看，短期下游环保问题限产动作频频，下游需求收缩，原料库存高位，焦煤焦炭下行压力仍在。焦炭跌至1750附近或有反复，不建议追空。焦煤因季节性问题，如配置空头，建议以焦炭为主。
【操作策略】焦炭，依托1770持空。焦煤，依托1260谨慎持空。

鸡蛋：跟随资金效应 日内交易
【基本面和消息面】
随着猪肉供应缺口的不断加大，家禽肉及鸡蛋市场需求增加，鸡蛋供应略显紧张；且今年春节较往年提前，食品厂备货即将开始，养殖户看涨情绪较高。预计短线鸡蛋价格或继续上涨。天下粮仓数据统计昨日全国均价为5.56元/斤，较上周五（25日）涨0.22元/斤，涨幅为4.12％。山东地区红蛋价格在5.43-5.70元/斤，较上周五涨0.10-0.20元/斤；辽宁地区鸡蛋价格在5.35-5.55元/斤，较上周五涨0.10-0.20元/斤，主产区均价5.50元/斤，较上周五涨0.20元/斤。主销区北京、广东均涨，上海稳，销区平均价格为5.68元/斤，较上周五涨0.26元/斤。全国淘汰鸡平均价格指数为10.80元/斤，较上周五涨0.32元/斤。其中江苏地区活禽价格在11.50元/斤，较上周五涨0.30元/斤；河北地区粉鸡价格在10.90-11.30元/斤，较上周五涨0.20元/斤。
【观点与操作策略】
基本面上，昨日全国鸡蛋现货价格持续上涨，因市场预期鸡蛋现货供应即将下滑，供需向偏紧方向转换。近期鸡蛋期现价格的上涨，首先是受到国内近期生猪价格大涨的刺激。更重要的是，在政策管理层面，对生猪生产的重视明显上升了一个等级。在此环境下，资金和政策效应形成了明显的共振。操作策略上， 从现货市场看，最需要关注的现货价格的进一步反应，毕竟从实际看，鸡蛋的基本面和生猪是两个状态。而在期货盘面中，资金的主导性是需要关注的关键点。最近两个交易日已充分体现，操作上目前以短线思维应对。以资金流向做为日内短线交易跟随方向。

早间要闻：20191029

宏观
1、商务部发布《中国—上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案》提出，支持青岛试点建设上合组织国家特色农产品进口指定监管场地，建设汽车整车及零部件、能源及原材料大宗商品平台，发展二手车出口业务，发展跨境电商业务。探讨投资贸易便利化，推动口岸通关模式改革创新。探索实行外汇资本项目收入结汇支付便利化试点，企业外债注销登记下放至银行办理试点。
2、央行周一开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作600亿元，中标利率3.2%。当日不开展逆回购操作，有500亿元逆回购到期。Shibor多数下行，隔夜品种下行2.8bp报2.478%。
3、发改委同交通运输部召开会议要求，近期要重点在五方面下功夫推进国家物流枢纽建设：一是重点完善国家物流枢纽功能与定位、国家物流枢纽运行等内容；二是推动国家物流枢纽互联成网；三是加快建设以国家物流枢纽为核心的冷链物流分拨配送体系；四是积极发展综合物流信息平台；五是加强前瞻性基础性问题研究，为今后的国家物流枢纽建设积累经验。
4、据经济参考报，10月中旬以来，不少地方紧锣密鼓召开经济形势座谈会，出台相关方案，部署以更有力举措打好稳增长“硬仗”。从地方发力重点看，稳工业效益，扩大有效投资成为重头戏，重点抓好制造业大项目、加快发行使用地方政府债券等一系列大招实招将加快落地。
5、经参头版：银保行业乱象整治需制度化。防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务，也是银行业保险业监管工作的永恒主题。种种迹象显示，银保监系统今年前三季度对保险市场乱象保持高压态势，依法依规惩处。

海外
1、英国下议院第三次拒绝首相约翰逊提前举行大选的提议，约翰逊随后称其将针对12月12日大选建议提交新的立法议案。英国议会将在周二就12月12日举行大选的法案进行辩论。
2、欧洲理事会主席图斯克：欧盟同意将英国脱欧期限推迟至2020年1月底；延期决定将在没有举行欧盟峰会的情况下正式确定；如果脱欧协议获得批准，英国可在2020年1月31日之前离开欧盟。
3、欧洲央行行长德拉吉：欧元是不可逆的；欧洲央行将使用所用工具来达成目标；货币政策仍然可以实现其目标，但如果财政政策与之一致，可以更快地实现目标，且副作用更少。
4、IMF：拉丁美洲劳动力市场不预计在短期恢复；预计拉丁美洲出口将在近几年内放缓；部分拉丁美洲经济体将关键利率降至2%以下；拉丁美洲经济体必须把财政稳定放在优先位置；拉丁美洲央行有空间采取更多刺激措施。
5、美国9月芝加哥联储全国活动指数为-0.45，预期0.05，前值从0.1修正为0.15。美国9月批发库存环比降0.3%，前值升0.2%。
6、德国9月进口物价指数同比降2.5%，预期降2.9%，前值降2.7%；环比升0.6%，预期升0.2%，前值降0.6%。德国9月出口物价指数同比持平，前值降0.1%；环比升0.1%，前值降0.1%。

商品
1、COMEX黄金期货收跌0.7%报1494.8美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.45%报17.845美元/盎司。美股创纪录新高，投资者风险意愿上升。
2、NYMEX原油期货收跌1.62%报55.74美元/桶，五日来首次下跌。布油收跌0.75%，报61.27美元/桶。
3、伦敦基本金属收盘多数上涨，LME期铜跌0.14%报5917美元/吨，LME期锌涨1.04%报2536美元/吨，LME期镍跌1.31%报16555美元/吨，LME期铝涨0.49%报1736.5美元/吨，4、LME期锡涨0.27%报16720美元/吨，LME期铅涨0.2%报2228.5美元/吨。
5、国内商品期货夜盘多数下跌。焦炭、焦煤、动力煤分别收跌1.13%、0.20%、0.50%。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.42%、0.54%。铁矿石收跌1.74%。橡胶、沥青分别收跌0.51%、1.48%。
6、印尼投资协调委员会宣布，印尼周一开始实施镍矿出口禁令，立即生效，本打算在今年余下时间出口的镍矿石将由印尼国内冶炼厂吸收。印尼政府和镍矿商协会同意立即停止出口。
7、IMF：受制裁影响，伊朗石油保本价格飙升；伊朗需要194.6美元/桶的石油来平衡明年的预算，今年为155.6美元/桶，去年为82美元/桶；在伊朗、伊拉克、科威特、沙特和阿联酋几大主要产油国中，仅沙特今明两年的石油保本价格呈下降趋势。
8、俄罗斯能源部称，欧佩克及其盟友将在12月讨论石油产量时，将把美国石油产出增速放缓纳入考虑。
9、世界第二大黄金公司盎格鲁黄金第三季度黄金产出为82.5万盎司。
10、波罗的海干散货指数涨0.11%，报1803点。