PTA维持底部震荡 浆价短期低位震荡

　　估计PTA短期价格保持底部震动 PTA供应端，上星期宁波一装置意外停机，PTA开工率回落至91.85%，较上星期下降1%。年头产能投进叠加高开工率，周产量创近年新高，现社会库存在350万吨上下。外盘PX价格上涨叠加国内PTA小幅回调，PTA赢利受挤压，现PTA加工差690元/吨。下流需求方面，上星期聚酯装置检修、重启并存，德力20万吨、盛虹25万吨装置重启，恒力20万吨检修，国内聚酯整体保持84%水平。 地方政府政补贴刺激消费，国内纺织品需求回暖；海外疫情控制放宽，近期国内织造的外单询单状况好转，但实质性回暖还需调查。下流需求有所改善，但现在库存压力较大，基本面多空交错，估计短期价格保持底部震动。 技术上，PTA2009合约短期下方重视3400邻近支撑，上方重视3600压力，操作上主张34000区间买卖。 估计浆价短期低位震动 港口状况，五月上旬青岛港库存92万吨（较上月下旬下降3.16%），常熟港纸浆库存67.8万吨（较上星期增加1%），保定地区纸浆库存量约1688车（较上月下旬下降0.71%），因来港船货削减，港口库存有所下降。废纸方面，国废报纸收购价保持稳定，黄板纸收购价有小幅上涨。 因疫情影响，海外浆场供应量减缩，新一轮报盘保持4月提价后水平。表里价差缩窄，内盘浆价迫临进口本钱线，贸易商进口积极性。国内库存宽松叠加终端需求跟进不足，估计浆价短期低位震动。进口硬本钱托底，中长期可考虑底部建仓做多，重视需求端变化。 操作上，下方测验4450支撑，上方重视4550邻近压力，短期主张区间高抛低吸。