原油市场的疲软打破了震荡格局

　　本周原油价格彻底摆脱了枯燥的震荡行情，快速下跌也让悲观预期迅速蔓延。从市场情况来看，原油价格的大幅下跌不是市场中非常强的驱动逻辑造成的，也不是基本面急剧恶化造成的，而是前三个月积累的调整预期和宏观风险释放造成的。 综上所述，在6月以来的盘整市场中，市场没有做出足够的调整，低波动性冲击导致市场积累了更大的风险。其次，美股的大幅下跌给宏观市场带来了更多的不确定性。美股目前能否企稳，主要取决于美国新一轮经济刺激计划何时能落地，以及特朗普维护股市的决心。最后，供应方和需求方都显示出一些松动的迹象，这给基本面投下了阴影。加上沙特阿拉伯下调销售官方价格，进一步证实了这种悲观情绪的存在。 但我们始终认为，原油价格的短期下跌实际上为第四季度原油价格的上涨趋势奠定了基础。如果油价在45美元左右，那肯定有需求方的强力配合。短期下跌抑制了潜在的供给增长，促进了部分需求的释放，这对未来来说并不是坏事。 从这三个原油市场来看，SC市场是最弱的市场，这与中国各地的大型浮箱库存和超高的原油仓单有很大关系。目前，供应链市场仍被严重低估。据说韩国一些企业已经开始接受中国SC仓单，布伦特和WTI实力基本相当。 随着时间越来越接近9月15日，美国对华为的禁令也将生效。TSMC等企业能否继续为华为工作，将直接决定中美短期关系的走向。中美关系是继续恶化还是美国提供的条件暂时回暖才是宏观市场的焦点，所以宏观市场的风向标还是比较重要的。 此外，美国新一轮刺激计划继续失败，共和党已将刺激计划压缩至5000亿美元，与的2.2亿美元相去甚远。因此，短期内很难达成有效的刺激计划。一旦刺激计划失败，美股高层将继续下跌，届时宏观市场将再次走软，不利于原油价格反弹。目前，国际市场动态和国际斗争太不确定。虽然原油价格在短期内稳定在40美元，但目前的区间不一定是油价的底部。所以我们还是要耐心等待，等待国际社会的趋势明朗，等待原油价格的触底信号。