豆粕价格“上涨”的背后

　　最近，豆粕价格上涨了。上周五，豆粕2010合约持仓增加15.8万手，至155.2万手，其中永安期货净增加2.47万手，SDIC安信和中粮期货净结算增加1.21万手。上周五晚，豆粕2101合约继续加仓22400手至157.4万手，合同资金聚集量创历史同期新高，持仓较去年同期1901合约增加近30万手。 本轮豆粕价格飙升的主要原因是各国对美国大豆的购买量增加。CUHK期货农产品分析师谢文告诉《期货日报》记者，截至8月底，美国大豆在2020/2021年的销量达到近十年来的新高，同比增长2.6倍，比2014/2015年的第二高点增长30%。与2019年的低购买量相比，2020/2021年美国大豆向中国销售的大豆数量呈现明显增长，尤其是8月份以来，中国购买的大豆数量大幅增加，比2013/2014年的第二高点高出2.29%。 南华期货农产品资深分析师(21.312.75%)告诉期货记者，由于9月份美国9美元的月度报告利好、美国大豆预期天气干燥投机以及美国大豆价格上涨，近期豆粕价格持续走强。但是，虽然有天气猜测，但是不太可能出现极端天气。实现高收益还是大概率事件，9月下旬会逐步上市。从往年的经验来看，豆粕价格在9月份美国大豆市场前后都有下跌的趋势。目前国内豆粕市场基本面不足以炒作，豆油价格坚挺，豆粕供应宽松，这些都会抑制豆粕价格的上行高度。此外，投资者还应关注美国大豆集中上市压力出现后的阶段性调整风险。 根据9月份USDA9月度供需报告数据，美心豆单产为51.9 Pu，低于上月的53.3 Pu，但略高于预期的51.6 Pu。9月，有报道称，中美大豆出口和压榨预估双双上调，导致中国大豆库存下降，超出此前预期。此外，美国和新大豆产量降低，新赛季结转的库存也降低。这份报告对大豆市场产生了巨大影响。 此外，在谢文看来，中国大豆进口增长的驱动力不是因为进口美国大豆利润丰厚，而是因为中国履行了中美第一阶段贸易协定。从美国大豆出口销售总额的增长来看，中国大豆进口占美国大豆销售总额的55%，其他国家购买的大豆数量也出现了相对较大的增长。