事件:美国联邦储备委员会周三如预期中的降息25个基点,但暗示放松政策的举措可能接近停顿。隔夜美联储联邦公开市场委员会将基准基金利率下调了25个基点,至1.5%至1.75%的区间。
点评:在10月的议息会议上,美联储做出了今年第三次降息的决定,并暗示由于劳动力市场“依然强劲”,经济活动“以温和的速度增长”,未来可能会暂停降息。我们之前曾经提过,美联储的降息分为两种,预防性的降息和危机性的降息。预防性的降息指的是在经济没有特别差的情况下,为了应对未来可能会发生的风险,提前将未来的降息进行提前到现在进行的操作,危机性降息是指经济出现了明显的衰退,例如消费数据下行,就业人数创新低等指标出现了恶化,为了拯救经济而进行的降息行为。历史上出现了两次预防性降息,分别是1995年和1998年,降息为75bp。根据历史经验来看,本轮预防性降息已经结束。但是从美国经济数据来看,今年第三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.9%,低于第一、二季度增速。受到中美互征关税的影响。尽管当前美国失业率依然处于50年以来的历史地位,但是9月消费数据回落之后,市场开始质疑美国经济的韧性。同时全球经济增长的放缓,也拖累了美国经济的减速。所以不排除2020年1季度总统初选时,特朗普迫于连任的压力,施压美联储重启降息周期的可能。
分析师:顾琛
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