中信期货公司：打造专业研究团队 助力实体风险管理

^{中国期货市场经过近30年发展，取得了令人瞩目的成就。近年来，按照习近平总书记提出的“深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力”的总要求，期货市场规模稳步扩大，对外开放不断深入，风险管理业务发展迅速。}

^{长期以来，中信期货积极发挥金融服务实体经济功能，不断创新实体经济服务模式，通过旗下子公司借助各类金融工具开展风险管理和期现货服务，切实服务实体经济发展。公司及旗下子公司致力于提供多元综合金融服务，打造国内一流的综合金融服务平台，为银行、公募、私募、保险、券商、基金子公司、QDII、QFII、WFOE等机构客户提供一揽子综合金融服务。其中，全业务链服务方面，包括产品设计、渠道销售、系统开发等；资产管理方面，包括全面的资产配置途径、企业资金流动性管理、资管方案以及财富管理等；衍生品风险管理方面，包括风险管理方案设计和合作执行、期货和期权交易策略、商品及个股场外期权等；国际金融服务方面，包括环球衍生品经纪业务、境内国际化业务、机构接入技术及系统等。}

中信期货不仅拥有广泛分布的服务网点，在北京、上海、广州、杭州等大中城市设有43家分支机构，同时拥有344家证券IB服务网点，业务范围覆盖全国。此外，中信期货积极发挥中信集团资源全共享的优势，助力业务全方面拓展。中信期货是中信证券的全资子公司，中信证券作为中信集团旗下成员，在国内外资本市场具有较强影响力。中信集团与境内外33家企业以及17个省市地方政府、部委机构签署战略合作协议，为中信期货全面拓展提供了广阔空间。中信期货在坚持做好传统经纪业务的同时，主动与集团下属各公司多渠道协同，共享渠道和客户资源，拓宽多元业务发展平台，提升综合金融服务规模和质量。

期货行业的健康发展离不开理论研究的支持和推动，近年来行业的创新发展凸显了前瞻性、基础性的市场理论和实务研究的重要性。在发展的过程中，中信期货依托过硬的专业研究团队，坚持以期现结合为基础，以产品与服务创新为手段，充分发挥风险管理子公司作为期货衍生品服务供应商的专业能力，将服务实体经济落实到公司经营的每项具体工作中，连续多年荣获上期所“年度优秀研究团队大奖”“优秀分析师团队”等奖项。

中信期货研究咨询部是行业内较早设立的专业性研究机构，从事期货研究咨询服务。长期以来，中信期货研究秉承“研究发现价值，投资创造财富”的核心理念，以专业性、体系化、前瞻性为特色，建立了“基本面、宏观策略、数量化”三足并重的研究体系，形成了“一个中心+二维二态”的多维服务体系。产品已基本涵盖了商品和金融期货期权市场，从基础信息到投资建议等不同深度，从套期保值到交易策略等不同广度的各类信息产品，全力为客户提供不同市场、不同经济背景及不同产品和业务的全方位解决方案。

中信期货研究团队已对国内重点保险资管、公募基金、私募基金、产业客户、证券公司以及大型投资集团、高净值客户和科研机构实现了业务需求的全覆盖，并通过经常性的路演活动实现一对一沟通。在服务内容方面，实现了从金融衍生品到商品衍生品、从基础策略到产品合作、从单向对接到各部门协同的全面发展，其中金融类客户的增长尤为显著。通过与各类大型产业、机构客户的对接，中信期货研究团队积累了丰富的服务经验，能够结合客户类型、成熟度和策略需求的不同阶段，制订个性化的服务方案。

为跟上期货行业的快速发展，满足客户的多样性、多层次、个性化服务需求，研究咨询部将“体系化、前瞻性”作为重点发展方向，中信期货研究团队已经建立了体系化的研究分析方法，打造了标准化、体系化的各类套保案例库以及分层分级的研究服务体系架构；在新品种、新工具、新业务模式等方面也开展了前瞻性的研究，真正形成一支行业领先、优秀的综合性研究团队，为公司的发展、实体经济的发展、国家的发展贡献力量。

为了不断夯实专业基础，练好内功，同时提升研究员的专业能力，中信期货制订了一系列提升研究员专业技能的方案，包括每周一的内部培训会、每周二的行情研讨会、不定期的外聘讲师授课、不定期拜访实体企业学习以及部门内部安排和公司安排的轮岗学习等，为研究员提供了丰富的学习渠道和学习机会。2019年，研究咨询部举办的内部培训会超过40场次，主动和被动调研学习超过20场次，现场拜访客户超过800场次。另外，研究员的工作学习效果会通过评审获得晋升的机会，同时也面临降级或者淘汰的压力，正是因为优胜劣汰的机制给了研究员前进的压力和动力，中信期货研究咨询部能始终保持高度的工作热情和激情，在研究员实现自我提升的同时，整个团队的服务能力也得到提高。

中信期货坚持“以人为本、务实进取”的价值观，不仅在业务上积极创新发展，而且将人才放到非常重要的地位。公司80%的研究人员具有硕士及以上学位，其中有3位获得博士学位，同时30%人员具有海外留学背景，从业5年以上的资深研究员超过30%。研究人员是公司的知识宝库，研究咨询部既要注重自身研究需要的人才培养，还承担着公司人才培育和孵化基地的责任。多年来，中信期货研究咨询部向公司各部门和风险管理子公司输送大量人才，这部分人员凭借自己的专业技能，纷纷成长为各自部门的骨干力量。另外，研究咨询部还积极参与社会人才的培训和培育。2019年，公司与大连商品交易所合作为海洋大学授课20多次，培育100多位高校学生；研究员参与协会、交易所和公司组织的各类市场培训活动超过100场次，为社会大众普及期货基础知识、研究知识、风险管理知识等，积极为期货行业的发展贡献力量。

中信期货研究咨询部在长期服务实体经济的过程中积累了丰富的经验，结合国家对“互联网+”的战略布局，公司从2016年开始筹划建立实体企业风险管理咨询服务平台，打造线上智能咨询与线下现场定制咨询相结合的服务模式。经过三年多的时间不断升级完善，在搭建完善的大数据中心的基础上，2018年上半年研究咨询部和信息技术中心合作开发的中信期货“套期保值助手”初级版正式发布，能为实体企业提供信息资讯、基差分析、套保比率、套保评估、交割库容、市场持仓等服务。随后经过近一年的试运行及针对各类反馈信息不断优化，2019年成功再度完成系统升级，在之前功能基础上，该系统智能化程度明显提高，可自动获取研究员的长中短期观点，自动采集品种的期现行情、基差数据，根据最小二乘法计算套保比率，并通过量化模型分析期货和期权对冲的优劣、冗余准备资金额度、止损止盈、盈亏测算等，最终直接为客户快速高效自动生成套期保值方案，基本实现了为实体企业智能化风险管理的功能。“智能套保助手工具”也只是应用高科技的开端，下一步在大数据分析、智能投研等方向会有更多应用，更加充分地发挥金融科技在服务实体经济中的力量。

放眼未来，随着期货品种供给不断增多，衍生品工具体系不断丰富，中信期货将继续增强研究咨询团队力量，不断满足客户对风险管理和创新产品的需求，发力创新业务，深耕实体经济，为期货行业发展作出更大的贡献。