金融期货
中国经济增速进一步放缓，第三季度GDP增速同比增长6%，为1990年代初以来最低增速，低于市场普遍预期的6.1%，受不及预期的经济数据影响，A股小幅下挫，创近一个月最大跌幅。四季度经济预计仍然面临较大的下行压力，但考虑到基建受专项债可能提前下发的提振以及房地产投资的韧性，经济增速6%在四季度预计将仍有支撑，仍需持续关注受中美贸易战影响的国内制造业的未来增速情况。市场情绪或成为近期扰动股市的主要因素，中国称中美双方正就第一阶段协议文本加紧磋商，且中美目前已经开始讨论第二阶段的贸易谈判，若中美贸易谈判最终顺利进行且不断向前推进，将会在很大程度提升市场风险偏好，且目前A股在估值端、资金端以及信用周期端有较强的支撑。考虑到目前对于经济的悲观预期，且新的脱欧协议必须在英国下议院得到320张赞同票才能正式通过，下周面临的不确定性仍然较多，短期我们对A股持中性观点。
三季度GDP同比增长6%，低于市场预期的6.1%，再创阶段新低，目前国内经济依然面临较大下行压力；全球主要地区经济亦难言乐观，美国9月份PPI数据以及PMI数据等指标再创阶段新低，潜在的经济数据利空将为进一步宽松提供理由；10月以来全球降息风潮持续。10月1日，澳大利亚央行实施了今年以来的第3次降息，10月4日印度央行再度降息25个基点，这是其今年以来的第5次降息，韩国10月16日年内第二次降息。这些都进一步延续了7月以来全球货币政策转向的大势。国内经济的下行压力以及全球的降息潮施压利率。但考虑到目前CPI已到3%关口，在猪周期的影响下四季度仍有继续上行可能制约货币政策；近期2000亿元MLF新作利率仍维持3.3%水平叠加9月份央行行长表示并不急于做出像其他国家央行那样的比较大的降息或量化宽松，反复强调要珍惜中国当前正常的货币政策空间，年内下调MLF利率的可能性大幅降低。短期来看，利率方向仍不明朗，或处于“上不去，下不来”的震荡区间，我们对国债期货仍持中性观点。
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