【国富期货早间看点】印度进口商被要求暂停采购马来棕榈油 等待

1.   【产区天气】美国大豆主产州未来6-10日(10月26日-10月30日)天气展望：美豆主产区大部分气温低于正常水平。（NOAA）

注：气温：A---高于正常水平；B---低于正常水平；N---接近正常水平

降水量：A---高于中值；B---低于中值；N---接近中值

2. 【产区天气】巴西大豆主产区需要更多降雨和凉爽天气，以便展开播种。马托格罗索州、南马托格罗索州和戈亚斯州南部周日天气干燥或仅有少量小阵雨。周周一有零星阵雨和雷暴，雨量可能为中到大雨。周二至周三天气偶有少量小阵雨。南里奥格兰德州/帕拉纳州至下周一几乎每日都偶有零星阵雨和雷暴，周二至周六天气大体干燥。

1. USDA：截至2019年10月20日当周，美国大豆生长优良率为54%，好于预期。市场平均预估为53%，之前一周为54%，去年同期为66%。收割率为46%，市场平均预期为42%，之前一周为26%，上年同期为51%，五年均值为64%，落叶率为94%，前一周为85%，上年同期为98%，五年均值为97%。

2. USDA：截止10月17日当周，美国大豆出口检验量为1296352吨，符合预期的90-140万吨，前一周为955,150万吨，初值为1051582吨。当周对中国大陆的大豆出口检验量为70333吨，占出口检验总量的5.43%。去年同期当周出口检验量为1217883吨。

3. AgRural：截至上周四，巴西2019/20年度大豆种植率为21%，符合五年均值，但低于去年同期的34%。该机构称，巴西大豆播种进度较去年放缓，但符合五年均值是受马托格罗索州良好的播种步伐推动。但帕拉纳州大豆种植率33%，创下2011/12年度以来每年此时最慢步伐，由于干旱天气影响。AgRural指出，在帕拉纳州西部那些冒险在土壤湿度不足情况下播种的农民将不得不重新种植大豆，在圣保罗和南马托格罗索州亦存在重新种植可能，但种植面积低于帕拉纳州。

4. 印度贸易组织要求棕榈油进口商避免采购马来西亚棕榈油。据外电，印度最大的植物油贸易组织周一在一份声明中称，已要求棕榈油进口商暂停从马来西亚采购棕榈油，等待政府公布决定。本月早些时候有媒体报道称，印度正在考虑限制从马来西亚进口一些产品，包括棕榈油，因为此前马来西亚领导人批评印度在克什米尔的行动。

5. 欧盟：截止10月20日，2019/20年度（始于7月1日）大豆进口为390万吨，较去年同期截止10月14日的进口相比下降1%。豆粕进口量为585万吨，同比增长16%，棕榈油进口量为165万吨，同比下降7%。

6. SGS：马来西亚10月1-20日棕榈油出口环比下滑4.4%，至903,645吨。

7. ITS：马来西亚10月1-20日棕榈油出口环比下滑1.9%，至900,955吨。

8. AmSpec：马来西亚1-20日棕榈油出口环比增加0.6%，至922,977吨。

9. SPPOMA：10月1日-20日，马来西亚棕榈油产量比9月同期降3.59%，单产增降0.54%，出油率降0.58%。作为对比，10月1日-15日为产量增0.75%，单产增3.91%，出油率降0.60%。

10. 印尼棕榈油协会（GAPKI）称，2019年8月份印尼棕榈油出口下滑，因为主要买家印度因进口关税高企的原因减少了进口。8月份印尼出口棕榈油、生物柴油和化学油脂289万吨，较上年同期的330万吨减少12.4%，也低于8月份的292万吨。GAPKI数据显示，由于8月份棕榈油产量提高，导致8月底的棕榈油库存达到380万吨，创下年内最高水平。

11. 印尼将2020年生物柴油配给额度定在959万千升。印尼能源部将2020年生物燃料项目的生物柴油额度定在959万千升，比2019年的663万千升增加45%。

1. 国内棕榈油库存及到船周度统计分析（2019年第42周）截止10月18日当周（以下称“本周”），全国港口食用棕榈油库存总量57.21万吨，较前一周54.27万增5.4%，较上月同期的55.885万吨增1.325万吨，增幅2.4%,较去年同期43.56增10.65万吨，增幅31.33%，本周国内主要港口工棕库存14.98万吨，较上周12.8万吨增2.18万吨，增幅17%。本周棕榈油库存继续回升，库存增加主要原因在于，棕榈油到船增加，且本周豆棕油价差虽然有所扩大，截止本周五 ，豆棕价差在1265元/吨，较上周1213扩大52元/吨，但本周大连盘油脂期货市场下跌，影响买家入市，加之目前国内油脂市场处于双节后阶段性淡季，且随着气温不断降低，也对棕榈油勾兑用量也将形成抑制，本周棕榈油成交量仍不多，本周棕油总成交量仅12100吨。

2. 国内各地大豆库存周度统计分析（2019年42周）本周油厂压榨量恢复至172万吨正常水平，导致本周油厂进口大豆库存有所减少，截止2019年第42周（截止10月18日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量392.27万吨，较上周的408.79万吨减少16.52万吨，降幅4.04%，较去年同期707.84万吨减少44.58%。未来两周压榨量将回升至175万吨、185万吨左右，预计下周大豆库存或继续减少。

3. 国内各地豆粕库存周度统计分析（2019年42周）本周油厂压榨量回升至172万吨，压榨量恢复正常水平，令本周豆粕库存有所增加，截止10月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量57.38万吨，较上周的52.51万吨增加4.87万吨，增幅在9.27%，较去年同期77.02万吨减少25.49%。随着油厂压榨量逐步恢复正常，预计下周豆粕库存或继续回升。

4. 国内各地豆油库存及未执行合同周度统计分析（2019年第42周）。因国庆节之后市场成交较好，油厂走货速度也尚可，本周豆油库存出现下跌，截至10月18日，国内豆油商业库存总量134.147万吨，较上周的135.363万吨降1.216万吨，降幅为0.9%，较上个月同期132.77万吨增1.377万吨，增幅为1.04%，较去年同期的182.37万吨降48.223万吨降幅26.44%，五年同期均值138.81万吨。

5. 买家追涨谨慎，今日棕榈油市场总体成交冷清。10月21日，沿海地区进口商及油厂成交1500吨，相对比，上周成交9300吨。据Cofeed统计，2019年10月1日-10月21日，棕榈油总成交量19600吨，较上月同期37200吨降47.3%，较去年同期29000吨降32.4%，截止上周五，全国港口食用棕榈油库存总量57.21万吨，较前一周54.27万增5.4%，较上月同期的55.885万吨增1.325万吨，增幅2.4%,较去年同期43.56增10.65万吨，增幅31.33%。

6. 豆油市场继续放量成交，买家入市积极性高。10月21日，国内主要工厂散装豆油成交总量41230吨（其中现货成交29530吨，远月基差成交11700吨），相比之下，上周五成交40350吨（其中现货成交35350吨，远月基差成交5000吨）。

7. 经过近日补库，近日豆粕成交减少。10月21日，国内豆粕总成交39.9326万吨，其中现货成交24.4326万吨，远期基差成交15.5万吨。相比之下，上周五豆粕总成交23.282万吨（现货成交17.092万吨，远期基差成交6.19万吨）。

1. 据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为93.0%，维持当前利率的概率为7.0%；到12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为71.4%，降息50个基点的概率为23.3%，维持当前利率的概率为5.2%。

2. 美国总统特朗普敦促就美墨加协定（USMCA）进行投票。

3. 美国能源部：美国能源部长佩里推迟至12月1日辞职。

4. 巴西经济学家预期该国2019年通胀率3.26%，（此前预期3.28%），2020年通胀率为3.66%（此前预期为3.73%）。巴西经济学家预期该国2019年GDP增速0.88%，2020年GDP增速2%。

1. 10月21日，人民币兑美元中间价较上日下调（升值）10点至7.0680。 

2. 10月21日，中国央行开展500亿元逆回购操作，因无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。

3. 发改委：居民消费价格方面，1—9月，CPI同比上涨2.5%，近几个月涨幅有所扩大。9月份，CPI环比上涨0.9%，同比上涨3%，涨幅均比上月扩大0.2个百分点。从内部构成看，9月份CPI上涨的结构性特征依然明显，受非洲猪瘟疫情等影响，猪肉及其替代品价格明显上涨，带动整体食品价格同比上涨11.2%，影响CPI上涨约2.2个百分点；工业品、服务价格涨幅较小，同比分别上涨0.1%和1.3%。

4. 中国央行：9月份，银行间货币市场成交共计77.2万亿元，同比增长3.40%，环比下降6.75%。9月份，同业拆借月加权平均利率为2.55%，较上月下行10个基点；质押式回购月加权平均利率为2.56%，较上月下行9个基点。

5. 人社部：1-9月全国城镇新增就业1097万人，基本完成全年目标任务。三季度末城镇登记失业率为3.61%，同比下降0.21个百分点。9月，全国城镇调查失业率为5.2%，低于5.5%的预期控制目标。

6. 银行保险监督管理委员会副主席黄洪：联合农业农村部推进稳定生猪生产保障市场供应工作，引导银行保险机构加大对生猪产业的支持力度。

7. 大商所相关负责人：未来20年大宗商品领域或将面临巨大考验，石化等行业也许会经历较剧烈的行业整合。

棕榈油：印度行业协会要求避免进口马来西亚棕榈油，前期摩擦好转又生变。此外多家机构数据显示10月1-20日出口环比有所下降，为盘面带来压力。从盘面来看，棕油短期内上涨动力不足，建议观望。

豆油：油厂压榨量继续回升至47%，仍低于节前水平。上周豆油成交持续良好，豆油库存出现下跌。但是从盘面看，豆油受棕榈油影响，夜盘小幅回落，建议观望。

豆粕：美豆收割进度快于预期，农户试图减少潮湿带来的收割不利影响。出口检验情况符合预期。巴西大豆播种进展良好，与历年同期基本持平，虽然部分地区仍然处于干燥状态，后续若降雨良好预计播种将继续加速。盘面来看，昨日由于中国大量购买巴西大豆消息刺激盘面，引发市场缺豆恐慌，豆粕大涨3.08% ，夜盘有所回落。建议多单继续持有但不建议追涨。