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华泰期货国债期货：隔夜回购利率创三个月新高

2020-03-23
机构评论

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2020-03-23

金融期货

股指期货：美对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序
昨日股市表现较为强势，A股市场全线反弹。美商务部日前发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序，如果排除申请得到批准，自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。该消息表明中美贸易谈判的确取得一定积极进展，且近期中国称中美双方正就第一阶段协议文本加紧磋商，中美贸易谈判取得积极成效将会在很大程度提升市场风险偏好，同时近期证监会向多家基金公司发布窗口指导，要求“鼓励权益基金，限制债券基金”，在一定程度利好股市，情绪面仍是影响近期A股走势的关键因素，短期我们对股指持谨慎偏多观点。但投资者需密切关注英国脱欧投票结果，不确定性事件近期仍会扰动股市。
策略：谨慎偏多
风险点：英国脱欧再起波澜


国债期货：隔夜回购利率创三个月新高 
为对冲税期高峰提前、地方国库现金管理到期等因素的影响，昨日央行释放流动性2500亿，但人行的投放仍未有效改善短期资金偏紧局面，银行间隔夜回购利率行至近3月高位。短期来看，国债期货利空利多因素胶着，三季度GDP创近27年新低，10月以来全球降息风潮持续，澳大利亚、印度、韩国纷纷再次降息，延续7月以来全球货币政策转向的大势，施压国内利率。但证监会向多家基金公司发布窗口指导，要求“鼓励权益基金，限制债券基金”；美商务部日前发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序，中美贸易谈判取得最新成果，将会在一定程度抬升市场风险偏好；目前CPI已到达3%关口，在猪肉价格持续上涨的情况下四季度CPI预计仍将冲高，仍将会掣肘货币政策。短期来看，利率方向仍不明朗，或处于“上不去，下不来”的震荡区间，我们对国债期货仍持中性观点。
策略：中性
风险点：中国经济好转

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