黑色建材
观点与逻辑：昨日钢谷网数据显示，钢材库存环比持平，其中社库减少，厂库增加，产量小幅增加，受此影响，午后扭转了早盘震荡走强势头，在期螺带动下，午后现货成交一般。短期来看，预计国内建材建材价格呈震荡态势运行。近日，北方地区空气质量持续恶化，环保限产仍将不断干扰钢企生产；继前日多地启动橙色预警后，昨日日照、洛阳发布橙色和红色预警，空气质量仍令人堪忧，不排除后期环保加严的可能。宏观方面，IMF下调亚洲19年和20年经济增速，世界经济增速仍面临下行压力。工信部发布19年前三季钢铁行业运行情况，总体保持平稳发展态势，但存在产量增长较快，利润大幅下滑问题；前三季度生铁、粗钢和钢材产量6.12亿吨、7.48亿吨、9.09亿吨，同比增6.3%、8.4%和10.6%。前三季度出口钢材5030万吨，同比下降5.0%；出口金额2851.9亿元，同比下降4.4%；同期进口钢材875.1万吨，同比下降12.2%；进口金额710.2亿元，同比减少12.7%。海关总署：汽车、冰箱、洗衣机、彩电前三季度出口同比增长，但9月份同比下降；空调相反；国庆节后建材消费如期启动，终端消费尤有韧性，但钢材产量明显回升。另受世界经济增长放缓影响，海外市场需求持续减弱，部分国家相对生产成本低，对中国钢材价格和出口都产生了一定的影响。目前建材终端消费虽有韧性，叠加黑色商品合约的深贴水，不排除超跌反弹的可能，但市场悲观情绪依然占据主导地位，在整体悲观情绪影响下，钢材价格将继续维持弱势震荡。关注及风险点：限产政策加严超预期；中美贸易战持续缓和；建筑行业赶工超预期；房地产政策放松；原料价格受供需或政策影响大幅波动；中国进出口钢材等大幅变化。
观点与逻辑：昨日铁矿石港口现货成交整体活跃度大幅回升，全国主港铁矿累计成交119.9万吨，环比上涨44.11%，成交量明显上升。各主要港口现货矿涨跌互现，以上涨行情为主，涨幅1-12元之间。盘面继续小幅上涨，收620.5。河北省连续开展“夜查行动”，全力应对重污染天气；日照10月23日0时启动III级应急响应，近期北方重污染天气持续，检查力度继续加强，成材库存下降速度放缓，预期不佳，情绪偏悲观。钢联数据显示全国89家钢厂进口烧结粉库存3123万吨，较前一周下降137.1万吨。钢厂库存继续维持低位，钢铁企业对原料仍然悲观，关注后期原料止跌后钢铁企业补库行为，以及港口库存变化。关注及风险点：秋冬季环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、中美贸易摩擦动态，国外其他地区钢材消费大幅下滑。
逻辑与观点：焦炭焦煤合约今日盘面高开震荡，尾盘回落，焦炭1月合约收报1770.5，焦煤尾盘收报1252.0。现货市场稳中偏弱，今日以及较天津价格1950与昨日持平，唐山准一级焦报价1860持平。开工近期相对平稳，钢厂需求稳中偏弱，盘面依旧跟随现货走势，维持偏弱。今日虽然有一定反弹，但考虑库存及整体供需宽松，后期压力仍大。焦煤方面，九月进口炼焦煤797万吨，同比增长20，环比下降12%。焦煤当前通关节奏正常，库存高位，压力依然较大。京唐港进口澳煤价格1362元，沙河驿蒙煤1375元，均持平。而山西产地低硫主焦煤价格1439
降23元，高硫煤价格持平，收1096。焦煤高库存叠加海外进口宽松，后期若焦炭去产能，则将进一步形成压力。短期看盘面随成材波动，仍有下行压力。关注及风险点：各地去产能政策难以落地或执行力度不及预期；钢企限产超预期等。
期现货：昨日动煤主力01合约收盘于556.8。产地煤价延续弱势，总体需求较弱，港口调出相对较低，煤价上行压力较大。港口：秦皇岛港日均调入量+3.1至54万吨，日均吞吐量+6.1至58万吨，锚地船舶数22艘。秦皇岛港存-4至679万吨；曹妃甸港存-2.9至467.7万吨，京唐港国投港区库存+2至200万吨。电厂：沿海六大电力集团日均耗煤+2.19至60.74万吨，沿海电厂库存+0.33至1605.82万吨，存煤可用天数-0.98至26.44天.海运费：波罗的海干散货指数1806，中国沿海煤炭运价指数885.33。观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，陕西榆阳等地煤场停止供煤，煤矿库存增多，煤价小幅下滑。此外，彬长大佛寺矿业公司发生瓦斯窒息事故，造成4人死亡。内蒙地区煤矿库存增多，拉煤车较少，煤价小幅下滑，部分站台由于港口报价倒挂停止发运。山西地区进行环保检查，运输受限，总体需求较弱，煤价下滑。港口方面，市场成交冷清，以兑现长协煤为主，煤价压力较大。电厂方面，沿海电厂日耗小幅回升，但总体用煤需求依旧较差，库存相对平稳。综合来看，目前上下游分歧较大，库存高位且进口煤冲击导致煤炭供应相对宽松，预计下游补库计划将有所推后，短期煤价仍以低位震荡运行为主。
期现货：昨日玻璃主力01合约日盘报收1511，上涨0.6%。全国建筑用白玻均价1663，上涨2元。沙河地区重点厂库报价折盘面1560，上涨0元。成本利润：昨日国内重质纯碱报价稳定，全国市场均价1744，持平。玻璃纯碱重油价差730，扩大2元。当前纯碱整体供大于求，成本弱势有利于利润维持较高水平。观点：昨日玻璃期货高位震荡，现货市场大稳小涨。雾霾及物流限制继续影响，河北生产企业出库缓慢，价格暂稳；华东市场走势尚可，因外埠进入量受限，当地生产企业出库增加；华中和华南市场平稳，厂家稳价去库操作；西南市场近期补涨，但市场反应一般。成本方面，国内重质纯碱报价稳定，玻璃纯碱重油价差高位小扩。综合来看，11月玻璃消费季节性转淡，不过河北生产线10月底停产预期或继续提振市场，而高利润和不低的库存或将限制价格上行空间。策略：中性偏多，关注华北地区玻璃生产线的放水及其他地区玻璃价格的跟涨情况风险：华北其他生产线并未如期停产、新点火生产线超预期
微信扫描下图添加好友：顺势而为( Lx175201)，AA类公司只加1分钱，A类零佣金，期货公司官网直接开户，行业最低！推荐！
