模拟交易有助于参赛团队不断提高研发能力

大商所2019年十大期货投研团队评选已进行两个月，截至目前，和合期货1队以30.36分暂居总成绩排行榜第一名，东吴期货2队以30.17分暂居总成绩排行第二名，国信期货以29.33分暂居总成绩排行第三名。

“十大投研团队评选给了我们这些研发人员较好的将研究成果与实战交易进行结合的舞台，在交易的过程中可以很好地发现研究与交易的差距，并促使研发人员不断弥补这一差距，令团队受益良多。”中信建投期货研究员石丽红表示，他们团队目前主要操作的品种为油脂油料、鸡蛋及黑色，选择这些品种主要基于团队的研究优势。

红塔期货领队徐磊表示，团队主要是从库存、基差、成本、利润、驱动、估值角度形成投研框架。“从供需角度出发，寻找行业逻辑，驱动矛盾，给品种制定大方向，在矛盾筛选上，我们遵从短期矛盾服从长期矛盾，产业矛盾服从宏观矛盾，然后从成本、利润、基差的角度计算估值，寻找安全边际，同时结合技术面要素寻找进出场点。”

山金期货领队郜玉民告诉记者，团队通过参与十大投研团队评选活动提高了实盘操作经验，也能更好地把握住市场阶段性波动机会和短期波动逻辑。郜玉民表示，他们团队操作了两个品种，铁矿石和乙二醇。铁矿石是多头策略，主要交易逻辑是供应平稳偏紧，国内钢厂开工率难以再降，01合约目前基差较大，做多01合约的基差修复行情，应该是以期货上涨方式逐步接近现货价，现货下跌幅度会很有限。操作策略是铁矿企稳做多，快速冲高平仓，再等下跌后的买进机会。“我们对化工品种比较看空，乙二醇品种的基本面比较差，我们采取的单边做空策略，因为行情走势和我们的预期一致，所以获利也相当丰厚。这个品种的操作已经结束，剩下的时间准备换品种操作。”

东证期货期货衍生品高级分析师杨枭表示，他们团队以基本面分析为交易的基石，同时结合一定的技术分析为交易择时做辅助，大体上以估值定价扭曲和驱动力明确为准绳寻找投资机会。在具体的操作上，采取低杠杆、多品种对冲的方式来控制回撤和提高夏普率。在交易周期上以更适合基本面分析的中长线为主，基本不做日内交易。

“以铁矿石为例，在9月初比赛刚开始时，我们通过分析铁矿石的供需格局，认为600元/吨附近的铁矿石，属于估值偏低的品种。因此进行了逢低买入的操作，随后在650元/吨附近逐步平仓。再以PVC为例，在9月中旬时，我们预判国庆可能会使得北方部分下游生产企业停工，造成短期内供需快速转换，驱动明显向下。因此我们在6600元/吨以上空单入场，国庆节前夕于6400元/吨左右平仓。”杨枭表示，后期他们团队将继续坚持以基本面分析为核心，不断寻找符合团队投资理念的交易机会。