燃料油期货可轻仓试多 成品油价五次未进行调整

　　周一夜盘，上海燃料油2009合约弱势运转，报收1738，跌幅1.86%。 供应端， 全球炼厂受疫情影响的检修和停产规划已经出现从高位滑落，炼厂成品油产量将随从炼厂加工量上行，但由于IMO2020低硫令的存在，高硫燃料油供应并不会简略的线性添加，需求端，跟着首要经济体逐步放松疫情封闭办法，船用油需求料将随从回暖，以高硫燃料油在船用油中的消费占比持稳作为前提，高硫燃料油需求也将遭到提振。 新加坡高硫燃料油和鹿特丹高硫燃料油近月价差正处在上行趋势中，两地高硫燃料油裂解价差亦已来到本年年头以来的最高水平。操作建议： 燃料油2009合约可轻仓试多，逢回调可适度加多。 自3月18日成品油零限价下调以来，由于世界原油价格长时间低于40美元/桶，国内成品油零限价遭到地板价机制维护，至今已有五次未进行调整。 地板价的触发缘于世界原油的破位下探，而原油的大跌则离不开OPEC减产这个论题。OPEC的减产行为由来已久，不过OPEC本年的减产方案却遭受到了史无前例的阻止，新冠肺炎疫情的意外爆发重挫原油需求，世界原油期货价格在年头时间短的坚挺后逐步走低，OPEC的减产极力化为乌有，可控范围内的减产已经无力支撑油价。而三月初俄罗斯与沙特就减产事宜谈崩，随后更是发起石油价格战的行为令油价乘人之危，世界原油期货跌破40美元下行，随后国内零限价调整触发地板价。 在尔后的一个多月里，世界原油商场遭受供需两端的一起施压，减产约束的失效令供应大增，而疫情的暴虐则让需求端长时间精神萎顿。严峻的供需失衡导致全球原油库容迅速告急，油价跌势一发不可收拾，美油5月期货合约换月前更是史无前例的出现了负油价。 成品油零限价调整大概率将迎来六连停。虽然周一原油盘中走势颇多轰动，夜间乃至回吐晨间跳涨幅度，并未能连续开盘的情况继续向上突破，但原油商场供需基本面情况的好转仍是让商场心情重回看涨，国内成品油调价窗口的重新开启或可寄望于下一轮周期。