黄金仍处于一个修复性行情

　　本年黄金已跑赢了大多数干流财物，国际金价涨幅超过15%。虽然在宽松钱银政策的支持下，债市与股市体现杰出，但投资者可能会面对更高的市场波动率，因而，黄金依旧成为资金避险的重要挑选。 5月18日，国际现货黄金再度翻开上升通道，打破1760美元/盎司，最高站上1765美元/盎司，创下近七年半来的新高，1800美元/盎司大关近在咫尺。COMEX黄金期货也上探至1775美元/盎司，迫临4月中旬创下的近七年多高点1788美元/盎司的高位。 同日，国内沪金期货主力打破400元/克，创下上市以来前史新高。跟从黄金大涨的还有沪银期货，当日11个合约封于涨停，主力合约飙升近8%。 揭露数据显现，对黄金财物的装备力度正日积月累，截至本年5月19日，公募市场上4只黄金ETF的总规模现已达到208.87亿元，较本年年初的146.74亿元增幅达42.34%。 此外，据了解，国内金银珠宝类的零售消费是除了餐饮外，遭到疫情冲击较大的行业。国家统计局数据显现，4月以来，黄金消费正在快速复苏，4月环比添加5.4%，与3月份相比，同比降幅也收窄了18%。 黄金的投资冲动再次蔓延全球。近日，全球最大的黄金ETF—SPDRGoldTrust持仓打破1100吨，多仓增持显着。另外，据国际黄金协会最新数据，全球黄金ETF的规模改写了3400吨的前史新高，30天翻滚流入速度达到了2011年以来的峰值水平。 从中长时间维度来看，黄金仍处于一个修正性行情。由于黄金属于硬通货财物，能有用抵挡钱银的超发，比如20世纪初的金本位制。在当前全球环境下，我们认为对黄金的发展十分有利，黄金未来上行空间更多受益于钱银低利率、负利率，全球经济的负添加，宏观的不确定性，大国之间的博弈和冲突，以及财物装备需求的添加。