有色金属总体偏强运行

　　沪镍经历前一日振动，21日持续高走，一度涨超3%，达到3个月以来高点。推动镍价上涨的要素来自供需两端的心情利好。不锈钢研究员介绍，一方面经SMM计算4月镍矿进口下滑逾70%，现在菲律宾虽然康复了镍矿发运，但受制于14天的进港阻隔，发运节奏较往年同期大幅下降；另一方面，两会召开为需求康复供给了更多想象空间。此外原油库存超预期下降，宏观心情转暖，投机心情上升。 关于铜而言，当前由于疫情导致铜矿的供给依然比较严重，TC加工费处于53美元/吨的低位。而全球的精铜消费分解显着，欧洲的复工功率和国内比较较慢，影响海外消费。但国内跟着复工复产一系列要素带动，国内下游消费显着改进，带动了下游的去库。他认为，近期市场博弈的对立点在于疫情带来的通缩与影响方针带来的通胀预期博弈。在各种利好方针推出后，可能会由方针带来额外的需求，对近期的价格形成支撑。未来跟着过剩的预期逐步实现，铜价依然面对回落的压力。 国内铝基本面也有多处隐忧很可能触发后期铝价的转势。现在，下游投机性囤货一定程度上透支了中长期的本质性需求。同时，铝棒市场供增需降的态势已益发显着，后期棒厂或将下降对铝锭的收购量。而且，西南地区新增产能投放节奏康复，叠加部分检修产能将复产。而原铝的进口量在不断添加，后期国内的供给压力益发增大。海外铝价则一方面寄希望于复工复产带来的需求的边际转暖，另一方面也依赖于海外电解铝供给上的本质性减缩。 近期需求留意的危险点是，国内需求端持续超预期偏强，铝价连续大涨，应预设战略的止盈止损点位，一旦行情触及则需考虑及时平仓。此外，海外复工复产显着不及预期，疫情形势转差再度冲击伦铝盘面，亦需考虑及时止损。