企业利用期货套期保值减少风险

以石油的直接下流产品PTA(精对苯二甲酸，出产聚酯的主要原料)来说，上一年还因价格大爆炸，被戏称为金对苯二甲酸，今年以来却库存大增，价格弱势难改。 　　最近，国际油价的持续大跌，改变的不只是投资者账户上的盈亏，与之相关的行业都在发生深入变化，怎么在此惊涛骇浪中规避危险、长期生存，成为化工行业的必修课。 　　实际上，在石油产业链中，依据不同的诉求，各环节面临的根本价格危险是不同的。对上游石油出产商来说，希望油价越高越好，下流油品消费端的诉求是油价越低越好，中游买卖企业则希望原料成本低，卖出去的产品价高，并非单边的多头或空头。 　　商场如此多的诉求，对企业来说，一味追求危险或回避危险，都不实际。怎么找到一个符合企业本身和商场环境的平衡点，才是稳健之道。 　　对于疫情和原油大跌的影响，公司提前在PTA期货上进行套期保值树立头寸。 　　具体操作是，首要对商品价格套期保值，公司择机在期货上树立相对应的空单，锁定PTA卖出价格，未来在点价买卖卖货时，只需要依据商场合理的升贴水状况，即可完成买卖。这样就将绝对价格的波动危险，变成基差的危险，大大降低了价格波动带来的库存贬值危险。 　　此外，逸盛石化还对库存进行危险办理。依据公司出产销售方案，将多余的库存进行卖出交割，回笼资金，使其库存维持在合理水平。疫情期间，加之原油价格大幅跌落，部分客户减少需求量，导致公司不得不加大在PTA2003合约上交割力度，当月交割卖出约5万吨，处理了库存累积问题，一起也处理了资金问题。 　　企业除了运用期货进行套期保值，使用期权进行套期保值有着期货不具备的灵活性。中信中证资本办理有限公司总经理王小果表明，对于买方来说，期权近似于价格稳妥，买方相当于在支付保费后取得了被稳妥的权力，价格跌落取得赔付。不过期权也有费用较高的问题，因此能够经过期权组合套保来处理。