有色承压当下 黑色系商品相对坚挺

　　谈及疫情以来国内钢铁商场的供需状况，一季度国内钢材价格有一定程度下挫，但近期随着产业链上下流复工复产，整体供需面都有缓解。由于现在包括汽车零部件、家电材料等出口受限问题刚刚启幕，一些滞后性的冲击还没有闪现。黑色系产品现在价格相对坚硬主要由于国内基建的预期支撑，但是我们以为黑色系后面还会有一个补跌的过程。8 与电解铝一样，电解铜企业也面对停工本钱高企的问题，所以本年春节及疫情期间，上游保持出产、下流复产状况欠安的状况，导致现在国内电解铜库存也处于高位。尽管现在铜精矿价格已降至每金属吨30000元，但后期铜企生存空间仍较为狭隘。现在国内电解铜价格是近年低位。大型企业库存可以交割给上期所，但到3月23日，上期所库存也到达了24万吨，创下近年高位。2铜很简单被氧化发黑，所以平常一个中型企业正常库存不到500吨，但前段时间这一库存量已经高到1000吨。国内疫情刚发作的时候公司出产出售有短暂的暂停或推迟，但现在都已经恢复正常了，下流企业订单也都在有序发货，本年下流需求不管从量和价格上表现都尚可。所以2020年铜精矿产量肯定会下滑，因而价格会继续坚硬，但铜金融属性太强，受负面消息影响反应敏捷。有色行业迎大考，3月份以来，沪镍主力合约最大跌幅超过13%，沪铅主力合约曾连续三个交易日累计跌幅近12%，沪锡主力合约更是从3月12日的135480元/吨直线元/吨，多种有色产品价格均创出近年新低。商场原本很看好2020年的行情，8但受疫情影响，2现在对未来不乐观。沪铜3月末时曾报到35300元/吨，上一次出现这一价格是在2016年。我国铜精矿对外依存度在70%以上，现在国外疫情继续的状况下，海外一些大型矿山被迫停工，铜企也面对铜精矿进口运输受限的问题。本年一季度电解铜企业出产用的是上一年四季度收购的铜精矿，当时铜精矿金属吨收购均价到达近40000元/吨，这就导致现在电解铜企业即便不计算人工、折旧等本钱，也遍及处于亏本状况。相比有色产品受国际大宗商场震荡影响显著的特征，黑色系产品由于供需多集中于国内商场，似乎得以安享当前我国疫情形势明显好转的局面。