7月期市成交规模同比大幅增长，市场参与度明显上升

中期协昨日发布的数据显示，7月全国期货市场交易规模较上月有所上升，以单边计算，当月全国期货市场成交量为4.15亿手，成交额为29.17万亿元，同比分别增长66.44%和59.60%，环比分别增长24.21%和20.41%。1—7月全国期货市场累计成交量为21.5亿手，累计成交额为157.74万亿元，同比分别增长29.95%和37.91%。

 坤西金融研究院院长相阳对记者表示，7月份期货市场成交环比出现了显著提升，主要和7月份商品期货市场部分品种行情波动幅度明显放大有关，剧烈波动的行情导致市场参与度明显上升。

 “具体来看，沪镍单月振幅22%；铁矿振幅达到13%；化工品中的PTA和甲醇振幅分别达到了23%和14%。美联储降息预期下，贵金属方面价格变动也相对较大。上述品种成交环比均出现明显提升，成为7月期货市场成交量上升的主要推动力量。”相阳说。

 分板块来看，一德期货宏观分析师肖利娜表示，有色板块因供给端影响镍价快速上涨，7月成交量占全国份额近4%，较6月增加了1个百分点；建材板块受终端需求低迷影响，价格回落3.11%，其中螺纹价格指数下降4.48%，成交量占全国份额的10.28%，上述两品种成交额合计占比超过上期所全品种成交额的1/3。

 “此外，PTA受织造行业淡季影响，下游总体偏弱而价格走低，其成交量占全国份额的13.73%，位居首位。铁矿石因供给收缩支持7月中上旬价格延续上涨，随着两大矿商相继恢复生产而价格回落，7月价格总体收平，而市场变化依然推动成交量和成交额环比上涨。”肖利娜说。

 申万期货研究所表示，从成交活跃度来看，7月成交活跃前十的商品依次为：PTA（9941万手）、螺纹钢（7414万手）、甲醇（4981万手）、豆粕（3776万手）、铁矿石（2464万手）、白银（2256万手）、沥青（2241万手）、乙二醇（1555万手）、镍（1294万手）、菜粕（2623万手）。从板块分布来看，能化和黑色板块成交更为活跃。

 金融期货板块方面，7月份A股受到美联储降息预期以及上市公司业绩披露影响，截至7月30日，沪深300、上证50、中证500股指成交量环比分别下降3.99%、6.03%、5.64%。

 总体上，7月期货市场金融板块成交量缩减，而商品市场受几大活跃品种拉动成交量规模总体走高。”肖利娜说。

 展望未来，市场人士表示，第12轮中美经贸高级别磋商7月31日已在上海结束，下一轮磋商将于9月举行，8月份中美贸易方面仍存在较大不确定因素，或带动期货盘面下行。分板块来看，化工方面，伊朗局势持续紧张支撑原油市场；由于8月PTA装置存在检修预期，且8月下旬是终端传统旺季，届时PTA有支撑；同时，尽管美联储宣布降息25个基点，但鲍威尔措辞偏“鹰”，金银大幅回落，周五美国7月非农数据将公布，影响未来美联储政策走向。农产品方面，进入8月高温暴雨天气增加，台风登陆海南，需密切关注主产区种植情况。此外，8月将上市包括尿素期货、粳米期货、20号胶期货在内的三大新期货品种也值得关注。

 “目前来看，市场关注的美联储降息和中美第十二轮经贸磋商均已落地，政治局会议也作出了方向性的指引，具体政策落地需关注。首先，市场普遍预期货币政策将边际放松，这有助于提升市场风险偏好；其次，补短板的相关基建项目将拉动部分工业品需求；最后尤其要注意黑色商品，关注‘不将房地产作为短期刺激经济的手段’对于远端黑色建材的压制和由旺季限产导致提前赶工的近端支撑之间的博弈。”相阳说。