重磅！期权新里程碑，沪深300ETF期权和沪深300股指期权即将上市

今日证监会发布讯息

从18年底上交所副总经理刘绍统明确表示：下一步希望扩大ETF期权品种，推出沪深300ETF期权和中证500ETF期权，再到上交所9月23日发布《2018年总经理工作报告》称：丰富股票期权品种，力争新增沪深期权尽快上线。

可谓在科创板工作企稳，新三板、创业板改革方向明确后，增加衍生品市场的横向广度，扩容期权产品早已是必然要尽快落实的事项。如今，期权人期盼已久的沪深300的ETF期权和股指期权终于敲定试点推进工作。

从2015年上市至今，50ETF期权的市场体量有了指数型的增长。根据上交所近日公布的最新数据显示，2018年50ETF期权全年累计成交 3.16亿张，日均成交130.13万张；累计权利金成交1797.66亿元，日均权利金成交 7.40 亿元。19年最新数据，日均成交更在200万张以上。回顾50ETF期权市场体量的增速之路，扩容沪深300的ETF期权和股指期权自然也是大势所趋。

相比50ETF期权，沪深300ETF期权不仅在指数标的市值和覆盖面上更胜一筹，其ETF基金，单就华泰柏瑞的300ETF（510300）和嘉实基金的300ETF（159919），两者规模分别达340亿和242亿。参考上海证券交易所最新的限开仓政策，虚值合约不计入，两个金融期权产品能够承载的市场对冲深度均是万亿级别。

要知道，沪深300成分股总市值36万亿，占A股60%以上；沪深300成分股利润3万亿，占整个A股75%左右。考虑金融改革开放日益加码【今年11月7日讯，继证券、期货、基金将取消外资控股限制后，寿险和银行分别也将取消控股和取消业务范围限制。在如此背景下，金融改革开放注定将汇通股市注册制、金融科技、人民币国际化四流合一】沪深300期权的推出，联同中国金融期货交易所的IH、IF、IC股指期货，将彻底打开中国股市的对冲时代，有潜力掀起一波去散户化甚至去机构化的长期趋势性浪潮。

美国：1983年美国推出指数期权，经过迅猛发展，2000年期权交易量已是期货交易量的10倍。全球范围内来看，期权占了金融衍生品的59%份额，是最重要的金融衍生品之一。

美国期权市场数据

我国期权市场起步较晚，但增长迅猛，潜力巨大，成交量尚不足美股的10%，拥有巨大的成长空间。按照国际惯例，期权和期货的成交量比例约为6：4，我国场内期权市场规模应为8万亿，至少有5倍增长空间。

除了今年年初50ETF期权合约“单日涨幅192倍”的网红事件，对比其他产品，股票期权本身也有其极大的优势。其中，相比现货T+0交易模式，单日涨跌幅不限，可做多做空双向交易；相比其他衍生品比如期货，期权选择买方权利金模式，自带杠杆，不存在爆仓；当然，作为衍生品，自然也不能忘了其高风险性。只是在笔者看来，在一定程度上，股票期权完美地弥补了其他产品不具备的交易特性。具体的，可参考下图：