期货期权赋能玉米产业建设 产融结合守卫粮食安全

　　9月10日，由大连商品交易所主办的2020中国玉米产业大会在大连召开。会议以应对变化，寻求突破，产融结合促进发展为主题，讨论了全球供需形势及其在疫情下对国内市场的影响等市场热点话题，并专门安排了两个饲料育种和深加工子论坛，解读当前的行业热点问题。 理性看待涨价预期 9月10日，国家畜牧站站长、中国饲料工业协会秘书长王宗利在会上表示，2019年，我国饲养动物消耗的饲料原料总量为3.52亿吨，其中玉米消耗约1.83亿吨，占玉米产量的70.2%。近十年来，玉米年产量从2009年的1.73亿吨增加到2019年的2.6亿吨，增长51%。国内玉米供求经历了三个阶段：从长期供给不足到阶段性供给过剩，再到目前供给紧张。 王宗利表示：今年，在全球共同抗击新冠肺炎肺炎疫情的新形势下，国内整个行业严格防范养猪业疫情等诸多挑战，玉米价格持续上涨，不确定性增加。7月初，中国饲料工业协会与行业主管部门合作，对今年玉米供需做出初步判断——受水产养殖和深加工行业成本降低等因素影响，国内玉米库存继续消化，但总体供应仍有保障。今年中国饲料玉米消费量将保持在1.8亿吨左右，玉米生产和需求情况相当于2019年。 我们应该从全球、理性和动态的角度，正确认识中国当前和未来的玉米生产和需求差距。目前市场上根据临时储存的玉米消化量来推断供需缺口的观点是不科学的。自5月28日以来，国家组织了14次拍卖，总成交额为5550万吨玉米。预计10月后售出的玉米将结转到3000-3500万吨，但结转将更有利于明年的玉米供应。投资者应建立玉米价格上涨的理性预期。价格最终是由供求关系决定的，而不是由预期和资金决定的。国家粮油信息中心粮油监测处处长李希贵说。 李希贵说，世界还没有摆脱新冠肺炎肺炎的危机。在全球粮食供求宽松的情况下，粮农组织多次发出粮食安全警告。当前，全球粮食安全形势是全面安全和结构性不安全并存。相比之下，中国的粮食安全系数相对较高，粮食安全状况仍在改善。保持国家发展的命脉，对于全面推进疫情防控和经济社会发展至关重要。目前中国连年丰收，产能稳定，今年丰收还是有基础的。国内粮食库存充足，供应充足，市场稳定，粮食安全形势持续改善。根据有关部门发布的信息，中国的小麦和大米储备超过了国内居民的年消费量，口粮绝对安全。从供求情况来看，国内粮食普遍宽松，但由于基本国情和粮食条件，粮食供求结构性矛盾突出。稳定的流通供应 玉米作为我国三大主食之一和重要的饲料原料，其稳定供应关系到我国的粮食安全。大连市副市长温学琼在会上表示，今年以来，由于新冠肺炎肺炎等复杂因素，全球产业链和供应链流通受阻，包括玉米在内的大宗商品价格波动加剧，导致市场风险大幅增加。面对新形势，大连作为我国重要的玉米中转和集散地，充分发挥区位优势，确保粮食南北运输畅通，稳定市场流通和供应。 大商所是中国玉米期货交易中心、价格发现中心和风险管理中心。是大连区域性金融中心建设的龙头。截至8月底，大商所市场成交量、成交量、持仓量分别比去年同期增长60%、39%和42%，均创历史新高，持仓量在国内期货市场排名第一。大连在商品定价和风险管理体系中的作用和地位进一步提高。 大商所党委书记、董事长冉华在会上表示，市场不确定性越来越明显，大商所将更好地把握现货市场发展的新变化，更好地服务于农业供给侧的结构性改革，帮助行业肩负起粮食安全的重任，促进玉米产业更高质量的发展，在危机中培育新机器，在变化的形势中开辟新局。 一是丰富玉米产业链衍生产品体系。积极稳妥推进生猪期货上市，加快相关中下游期货品种研发。以服务业企业为重点，聚集行业龙头企业参与场外市场建设，打造商品生态圈，打造商品价格信息中心和交易中心，满足不同客户的多元化需求。二是提高品种功能和市场运作质量。不断完善玉米产业链现有品种合同规则，一品一策提升功能，推动持续主动合同。优化玉米等相关品种的配送体系和布局，推进港口与内地期货仓储价格联动，引导市场形成以期货价格为基础的全国玉米基础交易体系。三是探索工业服务可持续共享的新途径。拓展保险期货的内涵和外延，依托大商院农民收入保障计划做好三农服务，利用好期货价格发现和再保险功能，推动各类金融机构跨境合作，为农民和企业提供整体风险管理解决方案，努力为玉米产业提供更高质量、更低成本的服务，落实金融机构对产业发展的利益和支持。 大商所农产品部副主任胡洁告诉记者，截至7月底，大商所玉米期货交易量达到7440万手，同比增长40%；玉米期权交易量为591万手，同比增长129%。玉米期货期权交易涉及客户约24万人，期货法人客户增加21%，期权法人客户增加47%。从交割情况看，玉米期货单月交割量达到历史最高，2005年玉米合约交割量达到56.39万吨。从市场功能的角度来看，套期保值效率和当前价格之间的相关性得到了显著提高。从期权操作的角度来看，期货期权的波动相关性越来越好，期权法人客户的参与数量也在逐渐增加。产融结合解决粮食来源问题 对于玉米产业链中的企业来说，2020年是不寻常的一年：玉米去库存即将结束；受新冠肺炎肺炎疫情和生猪产业疫情影响，产业不确定因素增多；相关品种价格大幅波动。许多涉农企业面临巨大的风险管理需求。在玉米深加工和饲料育种分论坛上，相关现货企业、期货公司、保险公司、银行等金融机构就中国玉米深加工行业现状及发展趋势、如何应对疫情影响实现稳定运营、保险期货给三农带来的变化等议题进行了讨论和交流。 中国淀粉行业协会会长、中粮集团总工程师、中粮生物科技股份有限公司董事长依桐(2719，39.00，1.46)指出，从2020年到2030年，中国玉米深加工行业将进入第五个发展阶段，即管理提升阶段。现阶段，玉米加工业将从低规模、低成本向系统优化发展，玉米深加工产品规模将达到新的高峰，大型企业将通过并购提高整体竞争力。全行业要在管理模式、生产模式、生产效率、经营理念、销售模式、品牌认知度、收购模式、运输模式、经营模式等方面实现九个转变。 谈及新冠肺炎肺炎疫情对玉米深加工行业的深刻影响，特别是对全球供应链体系的挑战，翔宇集团金翔生化有限公司副总经理侯国丽表示，全球粮食供应进入了一个紧平衡的格局，以及中国往年的市场扶持政策、国家临时储存等。而多年来粮食产量的不断增加为解决上述危机提供了有利条件。玉米深加工行业应抓住机遇，特别是在粮食平衡紧张成为新常态的背景下，通过产融结合解决粮食来源问题。 利用期货、期权等金融衍生品来管理价格风险，已经成为构建企业核心竞争力的关键因素。南华期货有限公司副总经理唐介绍了农产品基础贸易的原理和具体操作。他说基差是期货和现货的联系，必须从期货和现金结合的角度来分析。基差影响因素的核心是供销关系。在采购基础差异之前，需要分析产业链上下游的整体供需情况。基差趋势有季节性规律，要注意分析各地区历年来的基差趋势，相对低点买入，高点卖出。使用期货、期权和其他风险工具对冲基础风险。 服务三农和稳定发展是期货市场发展的主要目标之一。保险期货模式的诞生和发展是期货史上的一大亮点。一落地就取得了不错的效果。自2016年以来，连续五年写入中央一号文件，有效实现了保障农民基本收入的效果，为农村振兴战略，特别是帮助摆脱贫困发挥了积极作用。