[白糖期权]农产品期权推出在即 首秀亮相郑商所(白糖期权开户、商

         农产品期权推出在即 首秀亮相郑商所

　　“在长期深入研究的基础上，农产品期货期权开发工作已经取得了实质性的推进，近期，郑商所(郑州商品交易所)将以上市的白糖品种为试点，正式开展期货期权模拟交易。”日前，郑商所总经理张凡在“2012郑州农产品(白糖)期货交易论坛”上宣布了这一消息，这意味着我国期货市场筹备已久的期权品种迎来“首秀”。

　　所谓期权，又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。

　　据了解，全球市场从2001年到2011年，期权等金融衍生品市场的发展不受全球经济波动和周期的影响，出现持续发展的态势。

　　2011年，全球期货期权总共交易249亿手，其中期权的交易量和期货的交易量几乎持平。因此，期权市场是一个非常有发展潜力和前景的市场。

　　力推白糖期权

　　郑商所期权推进小组组长左宏亮表示，选择白糖作为该交易所期权的首个试点品种，是因为2006年初在郑商所上市的白糖期货，目前持仓量稳定在按双边计的100万手左右，年成交量最高时则达到6亿手，且占该交易所的比重最高达70%以上，并在FIA的商品期货成交量国际排名中经常处于前列甚至第一名，这为下一步推出以白糖期货为标的的期权打下了一个非常好的基础。

　　记者从郑商所获悉，白糖期权合约的交易单位为一手白糖期货合约，最小变动价位为0.5元/吨。每日价格最大波动限制与白糖期货合约每日涨跌停板的绝对数相同，其中，期权跌停板不低于期权最小变动价位。到期月份为白糖期货合约交割月份前两个月及交易所规定的其他月份。执行价格以前一交易日结算价为基准，按执行价格间距挂出三个实值期权、一个平值期权和三个虚值期权。执行价格间距分段设置。

　　酝酿已久

　　众所周知，期权作为世界范围内衍生品市场最重要的组成部分之一，一直广受业界关注。因此，各大期货交易所对于期权的准备自然也是枕戈待旦。

　　事实上，早在1995年，郑商所便已开始期权研究，2003年开展为期三个月的首次网上期权模拟交易时，注册用户已达2000多人，日均交易量也有12万张的规模。2005年下半年又进行了仿真模拟大赛，其参与人数则达5474人。且在2005年8月，该交易所完成了目前国内最为全面和详细的期权规则体系的编撰。

　　今年5月，郑商所已透露，拟报证监会同意，在恰当时候重启期货期权仿真模拟交易。8月初，郑商所还曾举办有关期权业务规则研讨会，部分期货公司因此收到郑商所下发的《期权交易管理办法》及《期权做市商管理办法》的草案。

　　助推农业产业化

　　一般而言，期货合约只有买进或卖出两种选择，而期权最基本的操作就有买入看涨期货，卖出看涨期权，买入看跌期权，卖出看跌期权四种策略，并且对应不同的价格趋势变化，有不同的操作。而且，期权多样的投资组合及套利策略更适合企业对期货进行再保值。

　　左宏亮表示，农产品期权的开展，将大大提升我国农业的风险管理水平，进而促进农业产业化。期权是一种非常“宜农”的风险管理工具，运用好这个产品，广大农民和涉农企业可以在规避农产品价格下跌风险的同时，把农产品的风险从现货产业链当中转移到现货产业链之外的期货市场，这将让农民从农产品的价格变化当中获得更大的收益。

　　左宏亮说：“期权可以为农业补贴政策提供更多的选择。我们国家每年的农业补贴数千亿，除以农民的数量之后，再加上市场价格波动的风险，对农民种植的实际的作用就大为降低。同时有利于建立产业链不同主体的利益连接机制。”

　　目前，我国农产品期货品种总数达13个，基本涵盖了粮棉油糖等主要品种。未来马铃薯、油菜籽等更多农产品期货品种将上市。

　　据左宏亮介绍，近期，郑商所将首先开展白糖期权的模拟交易，如果白糖期权运行成功，未来则可能推出更多的农产品期权。