12月23日,沪深300股指期权开始正式交易,这是衍生性商品重大的里程碑。
综观全世界主要国家金融市场,期货与期权交易量最大的都是股价指数相关商品,其中韩国在1997年推出股指期权后,交易量在短短五年内就成为世界第一。
沪深300股指期权正式开始交易之后,估计将会为期货市场带来巨额的增量资金与交易热潮。
目前我国交易量最大的是50ETF期权,不过50ETF期权属于股票期权,目标物与期权分属两个不同的账户,因此要做各种组合交易,在资金调配上会出现障碍。
当沪深股指期权正式开跑后,会有大量原本50ETF期权交易的投资人转战,短期内就能拥有充足的流动性。
沪深股指期权流动性充足后,将成为可以做T+0(当日买入当日平仓),也可以做看空交易的工具。不论是机构投资人还是资金量略大的个人投资人,都能透过期权规避短线下跌的风险,让股票交易能有更多策略因应空头市场。价格便宜的虚值期权,教科书里描述为风险有限,能以小博大,不过实际上这样的优势是用较低胜率换来的。如果投资人一开始专注于做便宜虚值期权买方交易,很容易出现连续亏损,最终对期权失去信心与兴趣。
更理想的入门交易模式,是先专注于交易价格较为昂贵的实质期权(比如说沪深300指数价位在4000点时,看多买入行权价3900认购就是交易实质期权),这时期权能发挥高杠杆特性,又能确实让投资人在看对行情走势时赚到钱。等交易一段时间后,再逐步摸索虚值期权的交易策略。如此在初入期权市场时,就可以靠着原本对指数分析的经验,产生交易盈利。
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