红枣期货早知道，这里全部都讲清楚了

一、红枣基本情况

1.1 枣树的基本情况

红枣，又名大枣，属于被子植物门、双子叶植物纲、鼠李目、鼠李科、枣属的植物。红枣味甘性温、归脾胃经，有补中益气、养血安神、缓和药性的功能。

枣树是鼠李科枣属落叶小乔木，稀灌木，为多年生木本植物，高达6-12 米。寿命可达 200 年，甚至 1000 年以上。枣树喜光性强，对光反应较敏感，对土壤适应性强，耐贫瘠、耐盐碱，多生长于海拔 1700 米以下的山区、丘陵或平原。枣属植物约有 40 多种，多分布于亚热带及热带，少数在非洲和两半球温带也有分布。我国主要分布在新疆、河北、山东、山西、陕西、河南等地区。

与苹果、香梨等鲜果不同的是，红枣的开花期时间较长。一般来说，红枣的萌芽展叶期是 4月12日—21日；开花期5月9日—7月31 日；果实膨大期5月25日—8月30 日；果实成熟期8月28日—10月上旬；落叶期10月20日—11月10 日；休眠期11月—翌年3月底。存在的缺陷是仅能抗零下20度的低温，适宜于成熟期少雨地区发展，成熟期下雨有裂果现象。

1.2 枣树的采收与处理

采收适期：（1）白熟期采收：适用于加工高糖枣、蜜枣。（2）脆熟期采收：适用于加工乌枣或鲜食的枣果。（3）完熟期采收：适用于干制的枣果。

采收方法：（1）人工采摘。人工采摘包括手工采摘和振落采收。（2）机械采收。机械采收适宜用在地势平坦的地方，是采收发展趋势。

枣果的制干：将鲜红枣从含水量 70%左右降低到 25%左右，使其可溶性固形物的浓度提高到微生物难以生存和利用的程度。（1）自然干制法。（2）机械干制法。

枣果分级：就是按照枣果质量标准或合同要求，采用一定的方法，把同一品种的枣果分成若干等级的过程。分级前应先进行挑选，将外观品质不符合等级果要求的剔除，再根据内在品质优良程度、外观完好程度和果实的大小（或重量）情况，将枣果分成不同的等级。红枣按单果重、每千克果粒数、纵径和横径等不同指标进行分级。

鲜枣的储藏：鲜枣从采收到入库不得超过 2 天，在运输过程中应防止日晒，挤压和碰撞。耐储藏性很差，室温下一般存放 5天左右便失去鲜脆状态，目前鲜枣一般采取机械制冷储藏。

干枣的储藏：仓储方面，经过筛选、清洗、烘干、分拣后的红枣水分含量一般低于 25%，在秋冬春季可以进行常温（气温不高于 15℃）储藏，夏季进入冷藏库进行低温储藏。一般而言，在控制好储藏温度及湿度的条件下，红枣可以储藏 2 年以上，品质几乎不发生任何变化。

1.3 红枣的种类

枣的品种繁多，《中国果树志·枣卷》中共载入枣品种 700余个。红枣期货交割标的是灰枣，灰枣也称若羌枣，果实呈长倒卵形，果皮为橙红色，若羌枣之所以被称之为灰枣，是因为若羌枣在成熟变红之前，通体发灰，所以得名"灰枣"。是中国独一无二树上自然吊干的红枣。

灰枣于 1987 年开始自河南新郑市引种灰枣苗木到新疆，目前主要生长在我国新疆维吾尔族自治区巴州地区若羌县，阿克苏地区阿拉尔等地区。灰枣平均单果重 11.4 克，品质上等，核小肉厚，味香甜。鲜枣可溶性固形物 40.8％，可食率 97％干枣总糖含量 74.88，干枣掰开能扯出金丝，制干率 60％。用于加工高糖枣、蜜枣。

1.4 红枣的种植和产量

我国红枣的主要产地包括新疆，河北、河南、山东、山西和陕西六省，贡献量 90%以上。其中新疆占 48.91%，河北占 9.93%，山东占 5.21%，山西占 13.08%，陕西占 10.87%，河南占 1.93%。

随着新疆地区枣树种植面积的持续增加，全国枣树面积不断增长，至 2017 年全国枣树种植面积为 325 万公顷，同比 2016 年的 310 万公顷增长 4.84%，新疆红枣种植面积在 100 万公顷左右，占全国总面积的三分之一，盛果期产量更是将近占全国的 50%以上。

新疆南疆地区降水少，气候干燥，光照充足，自然条件十分有利于红枣自然成熟和制干，单产高，品质好。正是因为如此新疆凭借得天独厚的自然条件，成为最近几年快速突起的红枣重点产区。

为促进红枣产业持续健康发展，新疆地方政府提出林果产业

尤其是红枣产业“提质增效、控制产量”发展战略，近年来新疆

枣树种植面积逐渐稳定在 40-50 万公顷左右的水平，红枣产量逐

步稳定在 280 万吨左右的水平。

1.5红枣的贸易格局

由于新疆已成为我国最重要的红枣供应地区，红枣产业呈现出“新疆生产，内地中转，南北分销”的贸易格局。新疆红枣年产量约 245 万吨，约 85%的新疆红枣以未分级或简单分级后的原料枣形式经河北中转至全国各地，少部分新疆红枣在河南进行中转。

红枣不耐挤压、堆放易发热、倒驳费用较高，并不适合火车运输，因此新疆红枣出疆全部采用汽车运输，主要以车长17.5 米载重30吨左右的板车为主。从河北、河南等集散中心到其余地区以9.6米长载重25吨的板车为主。

1.6 红枣的消费

中国是最大的红枣种植和消费国家，近年来，随着我国老龄人口的增多、居民可支配收入的提高以及食品保健知识的普及，居民对营养保健食品的消费需求日益旺盛，红枣产品的市场需求呈现快速增长态势。2015 年我国红枣表观消费量为 550 万吨左右，较 2014 年的 417 万吨，增加 133 万吨，增幅高达 31.9%。鲜枣不耐储存、不便运输。约 95%的鲜枣在自然干制为红枣后，被加工成为各种红枣产品。根据加工品形态的不同，红枣的加工方式分为三种：红枣原枣加工、红枣粗加工和红枣深加工。

上述三种消费形式的比重分别约为 80%、10%及 10%。从消费结构看，我国红枣消费以原枣消费为主，粗加工及深加工红枣产品消费占比较小。但随着加工企业技术的进步以及龙头企业和科研机构的宣传推广，消费者对粗加工及深加工红枣产品认可度逐步提高，红枣粗加工及深加工消费占比也缓步提高。

目前红枣深加工的技术门槛比较高，从事深加工的红枣企业屈指可数，而且从市场上的产品来看，枣酒、枣果汁、枣醋、枣蜜等红枣深加工产品并不常见，销量也一般。红枣深加工主要用的是等外枣，即品质较差的枣，是对红枣的充分利用。随着人口老龄化、保健养生产品的普及和红枣产业的不断发展和升级，红枣的消费将呈现多元化增长，尤其是红枣深加工产品，将有巨大增长潜力。

种植：主要包括枣树育苗和枣树种植。枣树育苗一般需要 3-4 年才进入挂果期，枣树的寿命在一百年以上，主要由当地农民和合作社为主体负责。新疆红枣最早从河南移植过去，由于新疆得天独厚的地理优势，红枣的质量远高于其他地方，现存移植过去的枣树最长寿命已高达 600 年以上。

收购：红枣的收购商主要来自各加工企业，可以向枣农、合作社采购红枣通货（没有经过分拣）作为下一步加工生产的原料。加工：包括粗加工和深加工，目前，我国红枣加工企业大多属于粗加工企业，仅对原料进行简单的干果筛选、清洗、烘干、包装以及切片、粉碎。行业进入门槛低，产品附加值低。深加工是指把红枣加工成枣酒、枣类饮料等，门槛较高，目前深加工企业较少，红枣深加工品种在市场上也较少流通。

销售：红枣类产品主要通过中小型经销商在果品批发市场（河北沧州崔尔庄、河南新郑孟庄等内地主要加工集散地）、各级商超等渠道销售，与多数农副产品一样，目前尚未形成具有一定规模和影响力的大型红枣经销商。

1.7 红枣价格波动情况

2010 年以来，由于红枣的增产，价格一直呈大幅度的下跌趋势，加上这两年红枣无论在产量和质量都提高了很多，今年枣农卖出的价格最低在 5-6 元一公斤。但由于新疆地区的差异化较大，价格信息不透明等因素，地区的红枣价格差异也较大，如巴州若羌的红枣，一直在品质方面保持着领先，所以若羌红枣比市场的红枣价格高出 20-30%左右。

1.8 红枣的流通成本

红枣从产区经过粗加工后再流通到市场的成本相对较高，整个加工流通成本在3元/斤左右。其中收购代办费用 0.1元/斤，纸箱0.25元/斤，短途运输0.05元/斤，长途运输0.4-0.9元/斤，加工费1.2元/斤，损耗 10%-30%左右，销区入库费用 0.4元/斤，流通分级成本1.5元/斤。

二、红枣期货合约

2.1 红枣期货合约细则

4月2日，郑州商品交易所在官方网站发布《关于红枣期货合约和规则制度征求意见的公告》，面向全市场公开征求对于红枣期货合约和规则制度的意见建议。

在红枣期货合约和规则制度的设计过程中，郑商所多次开展红枣期货质量摸底检验等工作，并广泛征求市场多方意见建议，旨在使红枣期货合约设计贴近现货市场实际，更好满足市场各参与主体需求，助力期货市场为实体经济服务功能发挥。根据公告，在合约设计方面，红枣期货交易单位为 5 吨/手；最小变动价位为 5 元/吨；每日价格波动限制与最低交易保证金为±5%与 7%的组合；最后交易日为合约交割月份的第 10 个交易日，最后交割日为合约交割月份的第 12 个交易日。

在交割方面，红枣期货合约交割月份为 1、3、5、7、9、12月，基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准干制红枣》（GB/T 5835-2009）一等等级规格且均匀度允差≤60%、180个/千克＜每千克果粒数≤230 个/千克的灰枣，干基总糖含量≥75%，15%≤含水率≤25%，一般杂质≤0.1%，表面清洁，容许度、总糖含量及浆头果、不熟果、病虫果、破头果、油头果单项占比不作要求。每千克果粒数≤180 个/千克或 230 个/千克＜每千克果粒数≤280 个/千克的灰枣可替代交割，升贴水以交易所公告为准。红枣期货实行仓库交割，仓单非通用，生产日期在11月1日之前的红枣不得在当年11月1日（含该日）之后注册仓单。

在风险控制方面，红枣期货合约自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日限仓为 100 手，交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日限仓为20手，交割月份限仓为6手。

2.2 红枣期货风险管理制度

红枣期货实行上市的不同阶段不同保证金、不同限仓标准的制度，具体见下表