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来来来,让我们聊一聊期货保证金和期货出入金

2020-03-23

2020-03-23


期货

市场上,交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保,便可参与期货合约的买卖,这种资金就是期货保证金(定义即为正(he)义(xin))期货保证金存放在期货公司的期货保证金账户中,根据是否被期货合约要求占用,期货保证金在交易中又可分为期货交易保证金和期货结算准备金

首先我们来看期货交易保证金。期货交易保证金是会员单位或客户在期货交易中因持有期货合约而实际支付的保证金,计算公式为:

期货交易保证金=期货合约价值×期货保证金比率

    其中期货保证金比率会在期货合约中明确说明,并随着期货合约标的物的种类、期货合约的期限、交易市场等因素的不同而不同。另外,除了期货合约里面说明的保证金比率,期货公司为了控制风险,会要求额外的保证金比率,一般为1%左右,具体比率依期货合约种类、交易者类型等因素而定。


中证500期货1803合约信息

以中证500期货1803合约为例,合约乘数为200,保证金比率为30%,假设买入一张投机合约,买入时价格为2000点,期货公司额外要求的保证金比率为1%,期货保证金账户期初始余额为200,000元,则每张合约的初始合约价值=2000点×200元/点=400,000元,占用的初始期货交易保证金=400,000元×(30%+1%)=124,000元,杠杆比率=合约价值/账户权益=400,000/200,000=2倍。

那么

什么是期货结算备付金呢?结算备付金是交易者为了交易结算在期货保证金账户预先准备的资金,是未被期货合约占用的保证金。在前面中证500期货的例子中,初始期货保证金中未被期货合约占用的部分就是期货结算备付金,即为:200,000-124,000=76,000元。

期货合约价值会因为标的物的行情波动而变化,并引起期货交易保证金和结算备付金的波动。

如果第二天收盘时中证500点数变为1990点,则合约价值变为1990点×200元/点=398,000元,结算时会有400,000-398,000=2000元的损失,直接从期货保证金扣除。期货保证金余额变为200,000-2,000=198,000元,期货合约占用的期货交易保证金变为398,000元×(30%+1%)=123,380元,期货结算备付金余额变为198,000-123,380=74,620元

除了期货交易保证金之外,期货保证金结息、期货交易手续费、期货出入金等也会引起期货结算备付金的变化,期货结算备付金日终结算后的余额可以总结为:


   期货结算准备金当日余额=前一日期货结算备付金余额+前一日期货交易保证金余额-当日期货交易保证金余额+当日盈亏+当日入金-当日出金-交易手续费+期货保证金结息金额

什么时候需要进行期货入金呢?当投资经理想要新开期货合约而期货保证金不足,或者持有的期货合约出现亏损导致保证金不足时,就需要在规定时间内进行期货保证金入金,即从托管账户向期货保证金账户划款。相应的,当期货保证金比较充足,并且确保没有风险时,投资经理也可以决定将未被期货合约占用的期货保证金(即期货结算备付金)从保证金账户调回到托管账户以补充可用头寸。

期货出入金涉及的主要账户:

产品的托管银行账户、期货结算账户、期货保证金账户

1、如果托管人(一般为银行)或托管人(一般为券商)指定开立托管银行账户有期货结算资格,则托管银行账户=期货结算账户,此类银行包括工商银行、浦发银行等15家银行(托管人有没有期货结算资格可以在开期货户的时候同期货公司确认)

2、如果托管人没有期货结算资格,托管人需要指定并开立一个有期货结算资格的银行作为期货出入金的中间账户(即期货结算账户),此时基金产品的出入金操作需要经过这个中间户完成,即将托管户到期货保证金账户中间需要通过期货结算账户中转完成期货的出入金,一般中间账户还涉及到中转的费用,所以在实际操作中要特别注意费用的支付,避免出入金失败。

那么期货保证金的出入金流程是什么样的呢?小编仍以期货基金行业作为案例深入介绍。首先,期货出入金的决策人是投资经理/基金经理,在经过内部的风控稽核审批后传递至交易和运营,最终由运营部的基金会计完成操作。



基金会计在接到期货入金通知后首先确认流程中的期货入金金额和入金时间要求,然后检查投资交易系统中的可用头寸是否足够,并冻结期货入金金额,防止头寸被占用。在确认可用头寸、冻结入金金额之后,就可以出指令划款了。需要注意的是,对于有期货结算资格的托管人或托管人指定银行,可以直接将期货入金金额从托管户划到期货保证金账户;而对于没有期货结算资格的托管人,托管人需要指定并开立一个有期货结算资格的银行作为期货出入金的中间账户(即期货结算账户),此时基金产品的入金操作需要经过这个中间户完成,即将期货入金金额先从托管户划到期货结算账户,再从期货结算账户划到期货保证金账户。











基金会计在接到期货出金通知后要与期货公司沟通联系,并根据期货公司的要求出具期货出金单,如果出金金额较大可能还需提前预约。同样,对于有期货结算资格的托管人或托管人指定银行,可以直接将期货出金金额从期货保证金账户划到托管户;而对于没有期货结算资格的托管人,托管人需要指定并开立一个有期货结算资格的银行作为期货出入金的中间账户(即期货结算账户),此时基金产品的出金操作需要经过这个中间户完成,即将期货出金金额先从期货保证金账户划到期货结算账户,再从期货结算账户划到托户。


在期货出入金方式上,有手工和银期转账两种方式,银期转账效率更高,在划款之后期货保证金就能实时增加或减少,而手工出入金会有二十分钟左右的延迟,在划款前需要同托管人确认是哪种方式。在托管人划款之后,还要跟期货公司确认入金是否已经到账,并在确认到账后在投资交易系统中增加期货保证金。另外,每天下午4点左右期货公司要进行日终结算,期货公司一般要求提前1个小时入金,所以要在下午3点前入金才能保证当天入金成功。在晚上做账的时候,还要将期货公司发来的期货结算单中的期货交易保证金和期货结算备付金同估值表和投资交易系统中的数据进行核对,确保无误。

好了,关于期货保证金和期货出入金我们就先聊到这里,如有问题,欢迎大家发电话询问交流。

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