【中大期货能源化工策略日报20191030——供需预期不佳，板块震荡

原油

市场预计美国原油库存膨胀，油价继续承压。结构上看，Brent、WTI月差收窄，CFD远期曲线上移。美国方面，汽油裂差走强，取暖油裂差走强，汽油back结构走阔。俄克拉荷马储油中心库存上涨，再度引发了人们对需求低迷和库存充足的担忧，持续关注中美贸易磋商正式协议的签署及OPEC减产消息的动向。

LLDPE

PP

期货市场走弱疲软，PP跌势延续，加之上游甲醇反弹乏力，拖累主力跌破8000一线支撑，后市供需压力预期增长，基本面支撑依旧不足。操作上建议维持偏空思路，上周末建议入场的PP空单少量持有。

PVC

PVC期货主力窄幅整理，市场交投气氛低迷。上游氯碱企业开工率持续回落，检修利好逐步兑现，但进入冬季下游建筑业活动放缓，后市基本面呈供需双降预期。近期关注北方环保安监以及运输政策变化。操作上，V2001空单止盈离场或少量持有。

PTA

PTA价格受未来几个月PTA供应大增的压制，整体重心下移。需求方面，各地终端订单没有更多改善，坯布库存压力继续凸显，江浙织机负荷逐步下滑，拖累PTA需求端下降。PTA维持偏弱走势。

橡胶

橡胶市场利好已经逐渐消化，同时缺乏新的利好刺激，供需双旺依然是橡胶基本面的主线，行情进入短暂震荡区间。后续关注11月交割情况，以及真菌病是否蔓延和政策面的消息。

燃料油

新加坡方面，燃料油380近月纸货上行，首次行月差走阔；新

加坡380/Dubai原油的裂解价差走强；新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大；新加坡现货升水下跌。新加坡的高硫货源收紧，低硫成交量见涨，高硫380远期需求承压。