【中大期货能源化工策略日报20191031——供需预期不佳，板块震荡

原油

美联储再次实施降息，美原油库存意外大增，油价继续承压。结构上看，Brent、WTI月差收窄，CFD远期曲线上移。美国方面，汽油裂差走强，取暖油裂差走强，汽油back结构走阔。EIA发布的美原油库存上涨，再度引发了人们对需求低迷和库存充足的担忧，智利APEC峰会取消，中美协议签署不确定性续存，持续关注中美贸易磋商其他进展及OPEC减产消息的动向。

LLDPE

PP

近期聚烯烃期货市场表现疲软，8-10月检修高峰过后供给压力逐步回升，需求端表现平平，基本面亮点难觅，后市价格走势依然承压。操作上建议维持偏空思路，上周入场的PP空单少量持有，止损止盈参考8100。

PVC

受中国取消对美、日、韩及台湾地区进口PVC反倾销税影响，PVC市场情绪走弱，主力期价回调。但国内PVC供需相对平衡，受进口市场冲击有限，短期市场仍较关注上游检修和冬季环保政策等方面因素，期价或以低位震荡为主。操作上，空单止盈观望。

PTA

PTA期货震荡整理，日内现货基差稳定。随着新装置投产临近，成本端和供应端仍存在较大压力。同时11月累库压力逐渐积累，拖累PTA走势偏弱。

橡胶

东南亚产区原料供应恢复，后两个月较大的供应压力，我国进口到港压力逐渐增大，盘面难以走出趋势行情。后续关注11月交割情况，以及真菌病是否蔓延和政策面的消息。

燃料油

新加坡方面，燃料油380近月纸货上行，首次行月差走阔；新加坡380/Dubai原油的裂解价差走强；新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大；新加坡现货升水继续回升。富查伊拉重油库存环比增加16.1%，当周录得1455.1万桶，主要由于出口下降导致。新加坡购买高硫货意愿弱，低硫成交量见涨，高硫380远期需求承压。