国信期货日评汇总20191212

动力煤：多空增仓 低位整理
周四动力煤期货多空增仓，前期均线承压。中央经济工作会议召开，政策组合拳维持宽货币，紧信用，松财政。
现货方面，发热量5500千卡/千克动力煤秦皇岛港547元/吨（山西优混），较前一交易日持平。截止12月12日，6大发电集团日均耗煤量73.99万吨，比前一日增加0.04万吨。6大发电集团煤炭库存1658.92万吨，比前一日减少10.4万吨，库存可用天数22.42天，比前一日减少0.15天。
年度长协落地，市场维持平稳。需求维持较高水平，利于价格稳定。其他行业需求偏淡，对价格有拖累作用，同时，进口政策影响有限。值得注意的是，近期库存下滑较快，利于现货价格企稳。期货绝对价格跌至较水平，多单逐步持有。


贵金属：利空出尽 金银反弹
北京时间周四凌晨3点，美联储公布12月货币政策会议利率决议，如期维持利率水平不变，同时预期2020年内均不会采取行动。点阵图显示美联储决策者的预期中值是2020年维持利率不变，17位美联储决策者中有13位预期利率不变，4位预期加息一次。然而美联储主席鲍威尔的一句话却令美元走跌，而金银受到提振。据FX168报道，他在新闻发布会上表示，与90年代中期的降息周期相比，加息的必要性较低。鲍威尔指出，让通胀回到2%的目标非常具有挑战性。他补充称，除非看到通胀持续大幅度上升，否则美联储不会加息。鲍威尔的鸽派讲话导致美元跳水，金银则在利空出尽之后扬眉吐气。
周四沪金主力AU2002合约高开高走，目前价格在336下方附近，支撑位在330，阻力位在340。沪银主力AG2002合约强劲反弹，目前价格在4130附近，支撑位在4050，阻力位在4200。
操作建议：做多。


股指：热点合力较小 股指观望
今日股市低开之后小幅波动，市场延续分化。由于贵州茅台、恒瑞医药等白马股在12月份以来出现利润兑现的现象。整体上维持低迷状态，拖累上证50、沪深300。资金在中小创热点中不断寻找突破，无线耳机、影视传媒、深圳概念股等相继活跃，推动中证走出8连阳，但是涨幅却不大。这主要源于热点的“权重较小”，且同时有主板权重对指数的压力贡献，市场量能仍然维持在4千亿附近，整体上市场短期仍在僵局，股指继续观望。
操作建议：观望


国债：短期shibor持续回落 国债多单轻仓
今日国债平开后小幅回调，随后震荡上行，午间再度回落，午后市场加速上行，并超过午盘的高度。虽然整体上幅度不大，但是国债在震荡中保持了多头的趋势。K线形态上，今日阳线添补了月初的跳空缺口，市场上行均线修复，国债重返上行轨道。货币环境来看，近期短期shibor连续下跌，隔夜shibor报收2.0530%，一周shibor报收2.4310%，显示了短期内货币流动性充足。公开市场操作方面，央行本周持续暂停逆回购，市场预期流动性较松，国债多单轻仓持有。
操作建议：多单轻仓


棉花:郑棉小幅上涨 关注中美贸易形势
今日郑棉小幅上涨，5月合约暂报13300元，涨0.34%。现货方面，3128B和2129B指数变动幅度分别为+7和+15元，报13100和13452元。目前棉纱现货交投持续走淡，下游备货意愿不高，整体需求震荡偏弱。美国原计划于12月15日对中国3000亿清单部分商品加征关税，本周将会看到结果，在未明确之前，市场情绪易反复。操作建议：观望。


白糖：郑糖震荡 现货继续下调
今日郑糖震荡，全天围绕上一交易日结算价小幅波动。产区白糖现货报价多数下调，广西糖厂报价区间在5580-5690之间，下跌30-40元，成交一般。在新糖季节性供应压力下，现货表现偏弱，对期价形成压制；而外盘近期上涨，也使得内外价差明显缩小，会对内盘产生一定支撑，后市预计仍以震荡为主。操作建议:观望为主。


燃料油: 美国炼厂主动吸收高硫 关注新加坡数据
周四，燃料油主力2005合约震荡运行。目前距离IMO2020仅剩三周左右的时间，未安装脱硫塔的船东们基本已经切换至使用船用柴油或者低硫燃料油，但随着北半球步入冬季，高硫燃料油在发电领域的经济性也会慢慢显现，叠加前期炼厂主动削减高硫燃料油供应能力，高硫燃料油供需过剩的问题逐步得到缓解。近期由西半球运至新加坡地区的高硫船期出现断崖式下跌，因为美国墨西哥湾区炼厂吸收了大量来自西半球的高硫燃料油作为进料，导致近两周全球高硫燃料油裂解价差以及高低硫价差出现小幅反弹。全球燃料油库存方面，截至12月9日，阿联酋富查伊拉港库存1226万桶，周环比下降4.1%。操作建议:暂时观望，关注今日傍晚出炉的新加坡燃料油进出口和库存数据。


石油沥青: 沥青贸易商炼厂库存齐降 盘面暂时观望
周四，沥青主力2006合约增仓上行，午后运行偏强。根据百川资讯，本周全国沥青装置开工率达到39%，周环比下降4个百分点，除去华南西南外，全国主要沥青产区开工率都录得大幅下降，本周炼厂开工率的下降也一定程度上缓解了前期不断困扰炼厂以及压制期价的炼厂沥青库存，该库存本周录得3%的降幅，为近五周首次下降，全国贸易商库存则是延续了近期的下降势头，本周录得4%的降幅。月度数据方面，11月全国沥青产量达到232万吨，较10月年内最高水平下降近35万吨，环比跌幅13%，按照近五年历史规律，12月全国沥青产量有望较10月的低位再度下降。操作建议: 暂时观望，在冬储政策落地前以及原油供应没有出现问题的背景下不建议追涨。


甲醇：午盘减仓拉涨，甲醇主力移仓换月中
周四甲醇01合约，较上一交易日涨幅3%左右，减仓26万手，持仓98万手。现货方面，太仓报盘1970-1990元/吨（5/15）。内蒙古地区市场盘整运行，北线地区报价1880-1900元/吨，南线1900-1920元/吨。今日主力移仓换月中，除了主力合约展期操作之外，也有部分供需回暖的利好存在。上周沿海地区甲醇库存环比大幅下降14.96万吨，跌幅13.78%，目前约有94万吨的库存处于近期绝对地位水平，这导致港口货源倒流，同时下游甲醇制烯烃装置负荷提升，提振市场情绪。受到浙江、太仓等地船货集中排队卸货影响，实际到港时间皆有不同程度的延迟，多数船货集中在中下旬有52万吨附近的到港量，警惕延迟到港兑现。操作建议：震荡思路对待。


铜铝：沪铜录得七连阳，多单继续持有
周四，国内大宗商品涨跌互现，有色品种除铝镍外多数走强，截至14:50，沪铜2002盘中摸高49360元/吨，尾盘报49120元/吨，上涨0.68%，沪铝2002盘中小幅回落，尾盘暂报13855元/吨，下跌0.11%。12月15日在即，全球贸易战面临进一步升级的忧虑，有色受宏观环境影响宽幅震荡，铜价延续抗跌偏强特点，主力合约日线录得七连阳后，直面五万整数关口阻力，进一步上攻需要宏观更多指引，沪期铝贴近万四关口下方徘徊，近强远弱在临近交割后削弱，建议沪铜多单轻仓继续持有，沪铝套利离场后暂时观望。


豆粕：油粕套利打压 连粕震荡收低
周四连粕在夜盘形成的低位窄幅震荡，尾盘少量买油卖粕套利涌入，连粕尾盘略有下降。CBOT大豆方面，多空因素交错，一方面中国采购数量正在增加，另一方面巴西丰产，以及15日是否加征关税疑虑重重。短期美豆或演绎震荡行情。国内方面，国内再度出现非洲猪瘟疫情，以及油厂加速贴水买基差，让市场对于后期存在担忧，加之现阶段需求仍未增加，短期豆粕宽幅震荡延续，波段为宜。
周四鸡蛋期货先扬后抑，整体价格低位窄幅震荡。春节前国内鸡蛋现货依旧保持回暖步伐。期货的下跌更多是对未来供给压力的体现，基差再度扩大。短线操作为宜。


油脂：油粕套利提振 豆油领涨油脂
周四油脂震荡走高，午后买盘涌入，油粕套利提振，豆油领涨油脂，相对而言，连棕榈油1月合约依旧最强。现货方面，棕榈油略有下调报价，幅度在10元/吨左右。豆油、菜油略有上调，幅度在30元/吨左右。
国际方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货周四小幅下滑,市场稍事喘息,但对市场供应收紧的担忧限制了跌幅。
。国内方面，节前备货延续，豆棕价差有利于豆油消费增加，豆油去库存速度加快，这对豆油有所提振。连棕油依旧跟随马棕油步伐而动。低位多单可以继续持有，但目前价位追高谨慎，快进快出为宜。


焦炭焦煤：山西焦煤供应收紧 低位有支撑
周四，焦炭2005低位开盘，震荡运行，午后重心小幅上移。近期，山西地区焦企多发临时性限产，目前焦企焦炭库存低位，显示出货情况良好。市场第二轮提涨有望陆续落地。需求方面，钢厂对焦炭库存水平小幅提升，市场情绪尚可，期货盘面回落至低位有一定支撑，建议逢低短多操作。
周四 ，焦煤2001低位开盘，震荡偏强运行。近期山西针对煤矿安全生产力度加强，多地洗煤厂关停，导致区域内焦煤供应收紧，报价上调，期货主力合约维持区间震荡格局，建议逢低短多操作。


PTA：成本支撑 盘面震荡上涨
周四高开震荡上涨。华东现货市场报盘参考2001升水10元/吨自提，递盘贴水5-10元/吨自提，商谈上移至4800-4860元/吨，市场交投气氛活跃。近期PTA装置高开工，市场供应偏宽松，下游聚酯产销好转，而加工费压缩至低位，短期成本支撑较强，05合约或延续偏暖震荡，但中期恒力投产市场承压。操作短多中空。 


聚烯烃：现货价格走弱 盘面延续调整
周四塑料低开回升。部分石化报价下调，交投气氛悲观，商家让利出货，其中华北报价7060-7400元/吨，华东报价7200-7500元/吨，华南报价7300-7600元/吨。
周四PP低开整理。石化报价部分下调，贸易商跟随走低，实单交投平淡，其中拉丝华北报价7850-8050元/吨，华东报价7900-8000元/吨，华南报价8200-8400元/吨。
中期行业处于扩能周期，供应端预计持续承压，短期下游接货力度减弱，石化去库节奏放缓，现货价格窄幅走弱，加之浙石化试车冲击，盘面或延续震荡调整走势，建议逢高沽空05合约。





分析师：邵荟憧