黑色建材
观点与️逻辑：今日Mysteel数据公布，
相比10月8日环比降库28万吨，螺纹厂库社库合计降21万吨，其他品种降库相对偏弱。产量本周也有反弹，环比10月3日上升61.6万吨，其中螺纹回升29万，到达342万吨。今日成材维持震荡走势，数据公布后分歧较大，尾盘依然收平。现货方面成交继续回落，多数地区下跌10元左右。当前钢材消费旺季，9月地产龙头及三四线销售数据强势反弹，地产需求不悲观。继续看好10月后期消费情况。但同时国庆后限产幅度也将逐步放松，十月供给也有逐步回升压力。同时考虑1月为淡季合约，反弹空间受限。关注及风险点：各地限产政策的变化；中美贸易战缓和；建筑行业赶工超预期；需求逆季节性大幅走弱；房地产政策放松；原料价格受供需或政策影响大幅波动。
观点与逻辑：昨日巴西国家矿业局（ANM）发布报告宣布该国将有54座尾矿坝由于缺乏稳定性将停止运营。据了解这54座尾矿坝不仅是针对铁矿石，还包括其他各类矿石；同时也有很大一部分之前已经处于停运状态。因此对于未来铁矿供应影响有限。需求方面，继唐山发布《10月份全市大气污染防治强化管控方案》之后，临汾市启动“关于启动重污染天气黄色预警的通知”，要求烧结、球团停产，短期市场对铁矿需求有一定担忧。但从目前唐山高炉开工情况来看，钢厂限产执行并不严格，还需后续继续观察。同时，考虑到钢厂烧结矿库存长期处于低位，且当前铁矿盘面存在较大贴水，铁矿有贴水修复需求。短期铁矿走势以震荡为主。后续重点关注唐山限产执行情况以及外矿到港节奏。（1）单边：中性，关注唐山限产政策文件及执行情况以及铁矿到港情况。关注及风险点：秋冬季环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、中美贸易摩擦动态，国外其他地区钢材消费大幅下滑。
观点与逻辑：焦炭方面，目前节后焦企恢复生产情况，整体好于钢企，短期需求难有明显提振，市场多以观望为主。Mysteel周度数据显示，五大品种钢材产量环比增加63.77万吨，库存亦小幅降低。临汾市出台《关于启动重污染天气黄色预警的通知》，决定从10月10日15时起，焦化行业严格执行企业错峰生产。受此影响，焦炭主力合约价格低开后震荡上行，收盘接近收平。预计短期盘面仍处震荡格局。考虑到四季度焦化行业限产趋严及去产能政策落地，焦炭供应收紧或对焦炭价格形成支撑。不过，因焦炭整体供应相对宽松，库存维持高位，且钢企限产预期或减少焦炭用量，将压制焦炭价格反弹高度。焦煤方面，进口煤近月价格相对较低，冲击国内焦煤市场，截至10月9日，山西低硫主焦煤下调54元/吨，焦企矿方资源充足，采购偏谨慎。预计短期盘面处于低位震荡格局。目前，焦煤供应宽松、库存高企，短期难有改观。考虑到四季度焦化行业限产趋严，叠加钢企限产预期，焦煤需求仍存下滑风险。关注及风险点：各地去产能政策难以落地或执行力度不及预期；钢企限产超预期；钢材大幅降库；煤矿环保或安检力度加强等。
期现货：昨日动煤主力01合约收盘于567。节后市场需求仍相对疲软，产地供应逐步宽松，短期供需两弱，多空多以观望为主，煤价上行压力较大。港口：秦皇岛港日均调入量+3.2至60.9万吨，日均吞吐量+9.7至52.9万吨，锚地船舶数19艘。秦皇岛港存+8至680.5万吨；曹妃甸港存+5.8至472.5万吨，京唐港国投港区库存+2至183万吨。电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-0.14至63.74万吨，沿海电厂库存-0.01至1591.07万吨，存煤可用天数+0.05至24.96天。海运费：波罗的海干散货指数1873，中国沿海煤炭运价指数800.43。观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，陕西地区煤矿销售良好，煤矿库存相对较低，煤价平稳。内蒙地区，煤管票及火工品管控放松，生产逐步恢复，下游需求较弱，多以发运长协为主。港口方面，港口报价小幅下滑，市场需求较弱，港口调入调出小幅回升，但总体下游采购积极性较低。电厂方面，沿海电厂日耗小幅下滑，库存相对平稳。综合来看，近期产地供应恢复，下游需求仍较为疲软，短期煤价上行仍有较大压力。
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