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盘中热点提示:信用恢复扩张 利率下行传导打开

2020-03-23

2020-03-23

中国央行公布货币数据:初步统计,9月末社会融资规模存量为219.04万亿元,同比增长10.8%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为148.58万亿元,同比增长12.7%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.19万亿元,同比下降10.6%;委托贷款余额为11.73万亿元,同比下降8.5%;信托贷款余额为7.68万亿元,同比下降4.1%;未贴现的银行承兑汇票余额3.28万亿元,同比下降12.7%;企业债券余额为22.64万亿元,同比增长13.7%;地方政府专项债券余额为9.43万亿元,同比增长31.4%;非金融企业境内股票余额为7.24万亿元,同比增长4.1%。货币口径来看,M1同比为3.4%,与8月份持平。M2为8.4%,略高于8月份的8.2%,7月份为8.1%,呈现上升态势。

此前4、5、6连续三个月M2维持在8.5%。表明货币信贷增长有所恢复。尤其是在政治局提出“房地产不当做刺激经济的短期手段”,信贷增长恢复,表明实体流向“实体经济”,经济有信心上升的现象。央行引导利率方面,今日MLF操作利率为3.3%,由于利率改革之后,LPR=MLF+基点构成,MLF的持续不变表明央行比较认可目前的“市场利率”。货币市场层面市场利率仍然能维持“银行流动性充裕”水平,随着银行信贷增长,利率将会从货币市场层面向实体经济传导,促进经济稳定。

分析师:夏豪杰 

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