【中大期货能源化工策略日报20191017——宏观气氛回暖，化工品压

原油

特朗普发出积极信号，美中贸易战的乐观情绪推动油价三天来首次上涨。结构上看，Brent、WTI月差走平，CFD远期曲线上移。美国方面，成品油端裂解价差微升，汽油back结构收窄。围绕美中贸易战和英国脱欧的消息刺激油价， 而原油需求前景压力依然存在，市场做多情绪有限。持续关注中美贸易磋商正式协议的签署及中东局势发展。

LLDPE

PP

市场情绪骤降，原油持续反弹动能不足，短线迎来高位回调。聚烯烃基本面近期仍以消化库存为主，四季度供给面维持增长预期，需求端形势仍不明朗，中期下行压力依旧。操作上，建议观望或轻仓做空。套利方面，L1-5正套离场观望。

PVC

在基本面疲软和板块整体下挫影响下，PVC期价加速下跌，主力2001合约向下考验6300一线支撑。操作上，短期维持震荡偏空思路，节前入场的V2001空单少量短线止盈或轻仓持有，止损止盈下移至6400一线。

PTA

PTA装置检修短期维持去库预期需求方面，各地终端订单没有更多改善，坯布库存压力继续凸显，江浙织机负荷逐步下滑，拖累PTA需求端下降。PTA维持偏弱走势。

橡胶

全球天胶供需供大于求，但由于人民币汇率有贬值预期，导致内强外弱。且当前泰国、马来西亚、越南等主产区天气良好，割胶进程正常。预计国内橡胶震荡，后续关注11月交割情况，以及产区天气和政策面的消息。

燃料油

新加坡方面，燃料油380近月纸货上行，首次行月差继续回升；新加坡380/Dubai原油的裂解价差小幅回升；新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大；新加坡380现货升水回落。中东富查伊拉重馏分及渣油库存当周环比增加1.52%，录得1277.1万桶。总体来看，市场对高硫380的未来需求维持悲观，外盘1/5接近平水，空1/5价差续持。