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华泰期货中国宏观：加大对外开放的力度和范围

2020-03-23
机构评论

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2020-03-23

宏观&大类资产

注：宏观大类和商品策略观点可能和品种观点不同


宏观大类：英国退欧仍陷入僵局  市场避险情绪有所抬升
美联储将自10月15日起，每月购买600亿美元短期国库券，并将持续购买国库券至明年第二季度，此举也在宣布着扩表重启。对于资产价格来说，本轮美联储购债为一年期以下的短期国库券，表明政策重心在于短端利率的下移，后续美债利率曲线或有望逐渐陡峭化。而长债利率前期计入过多降息预期，降息的逻辑以及鸽派的预期短期内对利率的利多影响或并不明显。同时，美联储重启短债购买也将在一定程度上提振市场的风险偏好，不妨对权益市场以及商品资产（工业品等）在短期内保持乐观。周三市场避险情绪有所抬升，英国退欧进入关键日，但目前仍未传出达成协议的消息。此外，韩国央行进一步降息，全球央行宽松大潮延续。
策略：A股>美股，有色>黑色，长期债券/黄金低配，做陡美债收益率曲线
风险点：贸易摩擦反复


中国宏观：加大对外开放的力度和范围 
近期我国对外开放的力度和范围进一步加大，在此前国务院修改《外资保险公司管理条例》和《外资银行管理条例》的基础之上，昨日国务院常务会议确定全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司业务范围限制。在金融业扩大开放的同时，国常会还确定优化汽车外资政策，保障内外资汽车制造企业生产的新能源汽车享受同等市场准入待遇。相关扩大开放举措将吸引优质资本的进入，从而推动市场规模的扩大，同时也将加大行业竞争，推动行业的优胜劣汰和提质升级。
策略：短期经济增长放缓，通胀上行放缓
风险点：宏观刺激政策超预期


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