【国富期货早间看点】中美经贸牵头人通话 双方确认部分文本技术

1.  【产区天气】美国大豆主产州未来6-10日(10月30日-11月3日)天气展望：降雨量显著减少，气温仍偏低。（NOAA）

注：气温：A---高于正常水平；B---低于正常水平；N---接近正常水平

降水量：A---高于中值；B---低于中值；N---接近中值

1.  SGS：马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口量为1,202,649吨，较前月同期增加9.0%。

2.  ITS：马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口量为1,213,699吨，较前月同期增加9.7%。

3.  AmSpec：马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口量为1,243,981吨，较前月同期增加13.4%。

4.  印度炼油协会（SEA）执行董事BVMehta表示，由于可支配收入增长，带动国内消费增速超过国内产量增速，因此未来几年印度的植物油进口需求可能以每年100万吨的速度增长，因为人口不断增长。

5.  印度大豆加工商协会（SOPA）：基于加工水平、市场到货规模、出口、国内豆粕消费和直接用量，2018/19年度（10月到次年9月）印度大豆产量预测数据下调到1093.3万吨。从上个年度结转的15万吨库存，因此2018/19年度大豆供应总量预计达到1108.3万吨。大豆进口量为18万吨，因此库存将会增至1126.3万吨。大豆压榨量预计为986.3万吨。大豆种子用量预计为120万吨。今年降雨过量影响约200万吨的大豆产量。2019年大豆产量可能比上年减少近18%。

6.  CFTC持仓周报：截至2019年10月22日当周，CBOT大豆期货非商业头寸多头持仓180508手（+4744），空头持仓89052手（-9364），净多头升至91456手。

7.  中国豁免更多买家的美豆进口关税，可能采购100到200万吨。知情人士称，中国政府向压榨商发放更多用于进口美国大豆的免税配额。其中包括国际贸易公司控股的三家公司和一家私营公司。新配额适用于2020年3月之前到达中国的美国大豆。中国政府正在向越来越多的压榨公司提供采购美豆的选择，并补充说，如果贸易谈判进展顺利，那么该名单今后可能扩展到每个压榨厂。他补充，市场需要便宜的美国大豆。虽然这批免税配额数量尚未确定，但是中国可能在11月智利举行的亚太经合会议前开始新一轮采购，作为一种友好的姿态。由于美国大豆价格不再像巴西大豆那样有竞争力，特别是1月船期往后的报价，因此买家有可能采购100到200万吨大豆。

8.  消息人士称，如果中国和美国签署一部分的贸易协议，中国计划先每年至少采购200亿美元美国农产品，然后在未来的谈判里再考虑进一步提高采购规模。这意味着中国进口美国农产品的规模将回到特朗普发动对华关税战的水平。在接下来的第二轮谈判里，采购规模可能提高到400到500亿美元。但是这取决于特朗普是否取消剩下的关税。

1.  国内油厂开停机调查报告（第43周）：截至10月25日当周，国内油厂大豆开机率继续上升，全国各地油厂大豆压榨总量1749950吨（出粕1382460吨，出油332490吨），较上周的1727800吨，增1.28%；当周，大豆压榨开机率（产能利用率）为48.27%，较上周的47.66%增幅0.61个百分点。由于到港大豆部分是国储大豆，暂不能加工，商业用大豆供应不足，导致10月下旬至11月上旬部分油厂大豆衔接不上，出现暂时性停产。

2.  进口大豆到港预估（第43周）：10月份国内各港口进口大豆预报到港115船750.71万吨；11月大豆到港最新预估维持800万吨（含国储豆）；12月船期初步预估维持810万吨；1月份初步预估700万吨。

3.  国内棕榈油现货成交继续放量。10月25日，沿海地区油厂及进口商棕榈油现货成交12500吨，前一日成交8800吨。2019年10月1-14日，国内棕榈油累计成交6000吨，较上月的10800吨，降44.4%；较去年同期的12300吨，降51.2%。

4.  国内豆油现货市场连续第八日放量成交。10月25日，国内主要工厂散装豆油成交总量41018吨（现货16018吨，远月基差25000吨），前一日成交61700吨。最新纳入统计的110家油厂10月24日豆油提货总量在32990吨，相比之下，10月23日豆油提货总量在32780吨，增210吨。

5.  国内豆粕现货成交继续放量。10月25日，国内豆粕现货总成交50.361万吨（现货8.451万吨，远期基差41.91万吨），前一日成交53.91万吨。纳入统计的90家油厂10月24日豆粕提货总量15.482万吨，相比之下，10月23日豆粕提货总量15.682万吨。

6.  农业农村部：明年生猪产能有望基本恢复到正常水平。9月份，全国年出栏5000头以上的规模猪场生猪存栏环比增长0.6%、能繁母猪存栏环比增长3.7%，后备母猪销量继续大幅增长，猪饲料产量和销量都有回升。吉林、辽宁、山东等12个省生猪存栏环比增加或持平，生产恢复向好因素明显增多，生猪生产整体上进入了止降回升的转折期。9月份预计大豆种植面积增加1000万亩。

7.  农业农村部10月25日发布，云南省楚雄州楚雄市排查出非洲猪瘟疫情。疫情发生时，该养殖户存栏生猪15头，发病3头，死亡3头。

1.  10月25日晚，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方确认部分文本的技术性磋商基本完成。美国贸易办公室声明中美“接近敲定”协议部分内容。

2.  美联储下周政策会议将大概率降息。路透调查访问的分析师们预测，美联储下周政策会议料将再度降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至1.50%-1.75%。

3.  摩根大通前瞻美联储10月会议：预计美联储10月政策声明应该会比7月、9月的声明略显鹰派，甚至可能表示降息已平衡了经济前景的风险。但即便如此，FOMC可能会为在12月或之后进一步放松政策在一定程度上保留可能性。

4.  堪萨斯城联储服务业指数出现2016年以来最大下滑幅度。报告称，该指数下滑反映了“零售、汽车、交通运输、餐饮、旅游等活动萎缩导致”销售下降的影响，就业、雇员工时和库存指数也下降到负值区域。机构认为，这表明美国部分地区的经济疲软范围开始扩大。

5.  美国预算赤字创7年新高。美国财政部10月25日消息，美国政府在2019财年结束时出现了7年来最大的赤字，因为税收收入的增长被支出和偿债服务支付的增长所抵消。路透社消息称，这些数字反映的是特朗普领导下政府第二个完整预算年度的情况，2019财政年度预算赤字扩大至9,840亿美元，相当于其国内生产总值(GDP)的4.6%。

6.  美国10月25日当周石油钻井总数为696口，较前一周的713口，减少17口，为4月来最大单周降幅。

7.  标普：确认英国评级为AA/A-1+，前景展望保持负面。若出现无序脱欧，可能会下调对英国的评级。

8.  机构调查显示，受访的多数经济学家认为，尽管各国央行采取宽松措施，但全球经济增速更快速下跌的可能性，大于同步复苏的可能性。

9.  美国劳工部数据显示，通用汽车（GM.N）罢工事件可能导致10月非农就业人口减少4.6万人。

10. 美国10月密歇根大学消费者信心指数回落至95.5，低于预期的96，前值为96，因经济前景黯淡。

1.  10月25日，美元兑人民币中间价上调（贬值）22个基点，报7.0749。

2.  10月25日，中国央行开展300亿元逆回购操作，有300亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。当周，中国央行实现净投放5600亿元，净投放量创下逾九个月新高。

3.  中国央行：经国务院批准，近日，中国人民银行与欧洲中央银行续签了双边本币互换协议，互换规模为3500亿元人民币/450亿欧元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。

棕榈油：近期，棕榈油利好集中释放，印尼B30、马来B20，以及今年三季度产区严重干旱引发的减产预期轮番炒作。此外，印度今年主产区季风降雨过度或令夏播大豆减产18%，提振进口需求。从技术面看，期价强势突破前期高点，中期升势有望延续。国内方面，近期棕榈油现货成交明显持续放量。不过，短线期价涨幅过大，或面临调整需求。此外，马来10月、印尼9月库存压力仍可能继续上升。利好轮番炒作之后，短线或面临技术性回调。操作上，短线不宜追高，可待回调后介入。

豆油：近来油厂成交普遍较好，国内豆油现货市场连续第八日放量成交。今年春节较早背景下双节前集中备货预计在11月中下旬开始启动，油厂提价积极。中美贸易谈判再现曙光，中美“接近敲定”协议部分内容，后期大豆到港量或高于预期。然而，由于到港大豆部分是国储大豆，暂不能加工，商业用大豆供应不足，导致10月下旬至11月上旬部分油厂大豆衔接不上，出现暂时性停产。预计近期豆油仍将在棕榈油带动下走强。操作上，短线不宜追高，可待回调后介入。 

豆粕：各地政府大力恢复生猪生产，一些规模企业开始复养，9月份猪饲料产量明显增长，而油厂豆粕库存较小，北方油厂基本无库存，限提现象严重，油厂提价意愿较强。不过，非洲猪瘟仍未根除，随时有复发的可能。上周五，农业农村部发布显示，云南再报一起非洲猪瘟案例。预计后市豆粕走势仍料偏强，短线或面临回调。操作上，建议观望。